根据VaR的商业银行资本优化探讨

  

绪论
       1.1研究背景和意义随着中国加入WTO和金融业对外开放，政府放松对银行业的管制、监管当局提高资本规定的水平、评级机构评审越来越富有经验以及大量外资银行进入中国金融市场。中国商业银行在这种情况下必须不断提高自身的市场竞争力，不断完善治理结构、优化资本结构，以应对市场竞争和外资银行进入的强大冲击〔’〕。商业银行作为经营货币商品的特殊企业，资本是其经营的基础和风险保证。银行经营不同的业务面临着风险，需要相应的资本作保证，否则可能影响到商业银行的稳健经营。三性目标之一的稳健性目标要求商业银行具备足够的资本来保护存款人利益，缓冲日常经营风险，但是盈利性目标要求商业银行通过业务拓展、产品创新、机构发展、改制上市等途径提高经营绩效，充分利用现有资源进行投资收益，最终实现商业银行价值最大化。在稳健性和盈利性之间进行权衡，达到稳健中取得最大利润，盈利中不失稳健，已经成为商业银行面临的首要问题。在理论方面，20世纪60年代以前，商业银行的经营管理的重点是资产管理，商业银行追求的是流动性和盈利性之间的平衡;20世纪60年代中叶，负债管理开始进入商业银行，其认为商业银行可以通过扩大存款规模来满足商业银行的流动性，扩大商业银行的规模，实现商业银行收益的最大化。
         80年代金融市场的进一步发展，商业银行的经营环境进一步复杂，1988年《巴塞尔协议》对巴塞尔成员国的资本充足率进行了硬性规定，资本管理理论逐渐被商业银行所接受。商业银行资本的管理己经成为中国目前商业银行经营管理的核心。既巴塞尔协议对银行资本进行了外部监督管理后，越来越多的学者开始注重对商业银行的内部管理。主要涉及到商业银行最低资本水平，商业银行最佳资本规模，商业银行资本，结构优化，以及商业银行资本配置等方面。理论的发展为中国商业银行进行资本优化提供了基础。实践方面，进入90年代后，随着银行经营复杂程度的不断增加和风险管理水平的日益提高，1988年的资本协议已经越来越滞后于风险监管的需要。发生在美国加州橙县的财政破产，巴林银行倒闭，长期资本公司破产等灾难性事件以后，人们进一步认识到传统的风险管理方法已无法准确定义和度量新形势下的金融风险。1993年7月G30集团在研究金融衍生产品的基础上，提出了度量市写场风险的VaR(ValueatRisk)风险价值方法。最近十几年以来，VaR己经成为银行部门风险管理的重要工具。
         商业银行运用VaR对风险的管理，计量商业银行在一定置信区间内的最大风险损失。商业银行对风险的重视，以及VaR的运用为商业银行资本优化提供了条件。商业银行的资本规模必须满足安全性，即资本规模必须可以覆盖一定置信水平下的风险水平，但是太多的资本准备不仅会导致降低商业银行的盈利水平，还会增加商业银行的资本管理成本;商业银行的资本必须满足盈利性，即资本规模必须要最大限度的进行投资，从而实现商业银行价值最大化，但是太多的资本进行投资会降低银行的风险抵御能力，最终从长期来看对商业银行是不利的。这时就要求商业银行对资本进行优化研究。商业银行的资本优化作为近年来国内外银行业努力探索与积极实践的一项基本内容，也是中国商业银行取得长足发展的“瓶颈”。商业银行资本优化的研究有助于商业银行确定合理的资本规模以覆盖一定置信水平下的银行最大损失，从而把商业银行的破产概率限定在一定显著性水平上，同时实现最大限度的利用资本投资提高银行的收益。中国商业银行从80年代实现市场化以来，风险的识别，度量和预防发展相对滞后。随着中国加入了WTO，大量外资银行的涌入，外资银行对风险精确的度量，对资本先进的管理都为中国商业银行的经营带来了前所未有的压力。在目前的新形势下，对中国商业银行进行资本优化有利于商业银行树立管理新意识，提高风险管理的精细化风险管理水平，对风险进行有效防范，最大化商业银行价值，最终有助于实现商业银行安全性和价值型的统一，有助于提高中国商业银行的国际竞争力，促进中国商业银行持续健康发展，这也正是本文的目的及意义。
      相关文献综述2.1商业银行风险管理和资本管理方面商业银行风险管理时期经历了60年代以前的资产风险管理阶段，60年代中期的负债管理阶段，70年代的资产负债管理阶段，最终发展到20世纪80年代商业银行的资本管理阶段。从80年代开始，众多学者开始对商业银行的资本管理进行研究。Roehn,Santometro(1980)提出了一个非常严格的资本要求以引导银行用更低的风险资产取代更高的风险资产，但因此可能会增加投资组合的交易风险和违约风险[f2]。Buser.Chen和Kane(1981)将资本管制视为一种隐性保费(ImplicitPremium)，同时考虑存款保险公司向银行收取的保费与资本管制，那么银行存在一个最优资本结构，认为银行应该对资本结构进行适当的管理[[3]。Merton和Perold(1993)认为，边际资本最适用于并购决策评估，不适用于绩效评估，因为它总是少配置银行整体资本[’]。Froot和Stein(1998)则认为提高商业银行收益水平的有效途径是对商业银行的资本进行优化[[s]。