本文是一篇财务管理论文，论文通过对永辉超市2014-2021年间企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力相关财务指标的变化趋势进行分析研究，发现永辉超市的各项财务绩效指标在2016年全面推进数字化转型之后得到了显著提高。说明数字化转型对永辉超市的财务绩效有着积极作用。
第1章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
近年来国家高度重视数字化战略的发展，从2016年起以数字经济为核心的“新经济”一词写入政府工作报告，此后连续六年政府工作报告中都提到数字经济这一关键词，在党的二十大报告中同样提到要加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济的深度融合。因此在数字经济的催生下使得人工智能、大数据等技术在各行各业中得以广泛应用，因而一大批新兴企业享受到了数字技术带来的红利。随着互联网和大数据的蓬勃发展，以淘宝和京东为代表的大型电子商务企业利用自身的数字技术优势开展线上零售，开创了一种新的销售模式创造了巨大的财富。传统零售企业在电商挤压下迫切寻求新的发展机会，这也促使传统零售企业为了生存和发展走上数字化转型之路。
永辉超市股份有限公司作为线下生鲜零售企业也开始转型到“互联网+生鲜”经营模式，从而实现线上与线下的融合发展。因此，本文选取永辉超市作为研究对象，旨在探究永辉超市在数字化转型前后企业财务绩效的变化，分析企业在数字化模式经营中存在的问题，并提出针对性的改进建议，也为其它将要进行数字化转型的零售企业提供借鉴参考。
1.1.2 研究意义
（1）理论意义
数字化转型作为近几年的热点话题，广泛受到学术界的关注。从目前已有的学术研究来看，国内外学者对数字化和企业财务绩效方面的相关研究多数停留在行业研究或者某一视角展开研究。而本文从对国民经济产生重要影响的零售行业出发，通过对文献的梳理，重点研究个案企业永辉超市数字化转型对财务绩效的影响，拓宽企业财务绩效研究视角，从而丰富该领域的案例研究。
（2）实践意义
在实践方面，科学有效的数字化转型有助于提升企业的财务绩效和综合竞争能力。但许多企业对如何更好的实现数字化转型还有一定困惑，永辉超市近些年采取了一系列措施推进企业数字化发展，如优化资本结构，提升销售能力，强化资金管理等，因此选取永辉超市相关财务指标对其进行分析与评价，从财务绩效的角度发现该企业在数字化转型中哪些战略决策和经营手段是为企业带来增值的，还存在哪些发展问题，为案例企业接下来的数字化进程提供一些合理化建议。因此，本文研究具有重要的现实意义。
1.2 文献综述
1.2.1 数字化转型相关研究
（1）数字化转型的内涵
随着数字化的深入发展，越来越多的学者都有对数字化转型开展相关研究。Lanzolla.G等（2008）研究表明现代公司的未来发展趋势就是需要数字化转型，但部分传统商贸企业能力匮乏导致在转型过程中动力不足[1]。国外学者Ramona与Kristine（2022）认为数字化转型是能够帮助小型和中型企业重新思考决策方式，用有意义和可持续的方式应用技术[2]。Philipp和Martina（2022）指出数字化转型是能够极大地加速和提高企业制造流程和价值链的效率[3]。学者Luo（2022）在经济下行和COVID-19疫情的双重压力下，数字化转型是能够推动企业积极履行社会责任，进而实现企业的可持续发展，其中社会责任起到重要的中介作用[4]。Sheshadri（2022）提到商业公司越来越多地将其传统商业模式创新为以技术支持的数字化模式，以实现其在竞争激烈的市场中得以可持续性发展[5]。学者姚小涛等（2022）认为企业数字化转型是外部因素和内部因素共同作用下的必然产物，将为企业、产业、国民经济和社会进步带来新的发展动力[6]。曾德麟等（2021）通过数字化技术的应用和数字化产品的推广，可以实现个人、组织和产业的转型升级，进一步提升企业效率和竞争力，推动社会经济的发展[7]。学者祝合良和王春娟（2021）提到在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的战略背景下,我国亟待加快企业数字化转型,提高产业链、供应链的稳定性和竞争力[8]。
（2）数字化转型的实现途径
国外学者Teece等（2011）当企业着手进行数字化转型或推广新型服务时，必须重视管理市场需求的链接。把握市场动态是企业进行技术创新和拓展业务的重要环节[9]。Smith（2022）如果制造商想要实现数字化转型，那么它必须拥有运营技术系统[10]。学者郑荐升(2022)认为数字化转型作为企业未来发展的重要方向,把大数据、区块链等数字化技术与企业的营销、运营、管理、决策联系起来,通过先进的数字化技术,形成创新产出,实现企业的转型发展[11]。吴江和陈婷等（2021）指出单个企业要想成功的实现数字化转型需要学会提高自身能力，从而提高决策效率，优化决策流程[12]。熊天任（2022）对于商贸企业的转型不仅需要添加数字化设备，对组织架构中增添数字化人才，拥有数字化视野的团队和机构也是十分重要的[13]。
第2章 概念界定与相关理论
2.1 概念界定
2.1.1 数字化转型概念
数字化转型作为以数据资产为核心的新兴经济趋势，是将数字技术应用于企业的生产、管理、销售等各个方面的战略性行为[41]。公司利用数字技术将互联网、大数据、人工智能等新兴领域与传统行业相融合，为企业建立一种新型商业模式，推动企业实现更高层次变革。数字化转型以数据为基础，依托市场信息对数据进行收集、加工、分析，帮助企业从各个环节进行及时优化改进，调整经营模式，激发企业内在潜力，以此提高公司竞争力，实现长期和短期的利润增值[42]。
数字化转型要求公司提出明确的数字化战略，在数字技术发展上持续投入资金和技术，这不仅关系到公司自身的发展，也关系到公司在整个行业、整个市场的竞争地位。因此，面对错综复杂的市场环境，企业应在行业中率先进行数字化转型，从而在激烈的市场竞争中占得先机。
2.1.2 财务绩效相关概念
（1）财务绩效
绩效是指在某种社会活动或某种社会行为中取得的成果和效率，通常也称为“效益”或“效绩”。公司在一定经营期间内取得的经营业绩或者经营效益，即为企业绩效。企业绩效也有很多种，财务绩效就是其中之一。财务绩效是指公司在一定时期在资产配置、成本控制、资金管理等方面的成果表现。它是对公司战略过去实施和执行的客观、现实的评价，具体表现为是否对最终经营业绩做出了贡献[43]。
（2）财务绩效评价
在财务范围内对公司业绩的评价就是财务绩效评价。绩效评价过程中应选取合适的财务指标，建立科学的评价体系，客观评价公司的财务业绩。当前国内外广泛使用的财务绩效评价方法有：财务指标分析法、杜邦分析法、经济附加值评价法、沃尔评分法、平衡计分卡和因子分析法等。考虑到杜邦分析法在现金分析能力上有所不足；经济附加值评价法更适合需要较多资金投入的行业；平衡计分卡虽然可以提供对财务业绩的全面分析，但在实际情况中很难落实；沃尔评分法在比例分布上具有人为的主观性和粗糙性等缺陷。
2.2 相关理论
2.2.1 利益相关者理论
利益相关者理论于1984年由西方学者爱德华·费里曼在其著作《战略管理》一书中提出，该理论指出利益相关者是指在公司内外部拥有利益、诉求以及利害关系的个人或团体。对于零售企业来说任何与企业经营过程中产品和服务相关联的人都被看作利益相关者。利益相关者包括内部利益相关者，主要有股东和员工，其中员工包括执行官、其他管理者以及董事会成员。外部利益相关者包括顾客、供应商、债权人以及受企业经营活动直接或间接影响的客体。这些利益相关者扮演管理者、经营者、监督者等不同的角色，贯穿着企业生存与发展的各个方面。企业的经营决策应该考虑到相关者的整体利益并受到他们的约束。本文将利益相关者理论作为对财务绩效指标选取的理论基础，根据不同利益相关者的要求和关注点进行考量。比如债权人更多关注企业的偿债能力，员工更加关注企业的资金状况和盈利能力，企业的管理者、供应商、客户更多关注企业的营运能力，而公司股东和外部投资者则更注重企业长期发展能力。因此，充分兼顾利益相关者的各方诉求以确立财务绩效评价指标。
2.2.2 价值链理论
价值链理论最早是由哈佛商学院的迈克尔·波特教授在他的《博弈优势》一书中提出的。定义指出，企业所有互不相同但又相互关联的生产经营活动构成创造价值的一个动态过程，即价值链。在零售行业中，企业的上下游之间存在价值链。在公司内部，不同部门之间也存在价值链。在价值链中的各个环节都为产品和服务增加价值。为了在日益激烈竞争的市场中占据更大的份额，大多数企业都采用了价值链理论对业务流程进行再造，强调资源的优化与重组[45]。在对永辉超市进行财务绩效分析时发现企业在成本管控上存在不足，因此本文运用价值链理论，识别企业价值链内外部的关键环节，提出如何在各环节中利用数字技术管控成本的改进建议。通过价值链真正帮助企业降低成本提升核心优势。
第3章 永辉超市简介和数字化转型历程 ...................... 11
3.1 永辉超市简介 .......................................... 11
3.2 数字化转型动因 ....................... 11
第4章 数字化转型下永辉超市财务绩效分析与评价 ................................. 17
4.1 基于财务指标的绩效分析 .............................. 17
4.1.1 盈利能力分析 ............................................. 17
4.1.2 偿债能力分析 ................................ 19
第5章 数字化转型下永辉超市财务绩效影响因素及改进建议 ........................ 31
5.1 数字化转型下永辉超市财务绩效的影响因素 .............................. 31
5.1.1 新业态市场调研不充分 .............................. 31
5.1.2 数字化技术业务场景应用不足 ............................ 32
第5章 数字化转型下永辉超市财务绩效影响因素及改进建议
5.1 数字化转型下永辉超市财务绩效的影响因素
5.1.1 新业态市场调研不充分
由于线下市场受到电商的巨大冲击，为了对标阿里旗下主打“餐饮+零售”的盒马生鲜，美团旗下小象生鲜。永辉超市在数字化转型后采取同样的模式发展新业态品牌超级物种店、永辉生活店。永辉超市也在2016-2020年战略规划中提到，新开超级物种店100家、永辉生活店1000家。从企业财报上看，按照永辉的计划，永辉定位于生鲜餐饮混合业态的超级物种店，2018年要开出100家门店。但2017-2019年期间，超级物种所开门店的数量之和都不到100家。到2020年，超级物种门店数已减少至50余家。同样永辉生活店2017年推出，2019年陆续关闭。2019年永辉又开始探索社区mini店，定位于社区生鲜超市。但仍并未取得很好的经营效果。于2020年就开始调整战略相继关店。2020年，永辉mini店数量由573家降至156家，2021年，再次减少86家，仅剩70家。永辉生活店、超级物种店、永辉mini店，从尝试新业态，快速开店，资金无法承受，立马关店止损。究其原因，永辉超市过于着急高速扩张，发展新业态模式，而未能科学分析自身经营漏洞、长期照搬同行业经营模式，新业态模式下也未能做出正确的战略布局，致使永辉超市陷入危机之中。
从门店总体数量上来看，永辉超市于2016年到2019年各新增了79家、322家、135家、205家新店。不仅于此2018永辉全年新签约门店165家，2019签约门店数量达到244家。2020年半年已开业大型门店941家。永辉超市通过大量自建或租赁线下实体门店抢占市场，大幅度的扩张虽然在短时间会提高营业收入，但营业收入很难覆盖前期的投入成本，消费者在短时间也不会对新业态产生依赖性，很难产生竞争力，增加了管理的难度，也增加企业的经营成本。
第6章 结论与展望
6.1 结论
随着数字技术的发展和驱动，进行数字化转型是企业保持发展动力和市场竞争的必然选择。论文以永辉超市为案例对象，运用财务指标分析法和因子分析法对永辉超市数字化转型前后财务绩效进行研究，对其财务绩效评价情况作出分析，找出当前企业财务绩效存在的问题并给出改进建议。主要研究结论如下：
（1）通过对永辉超市2014-2021年间企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力相关财务指标的变化趋势进行分析研究，发现永辉超市的各项财务绩效指标在2016年全面推进数字化转型之后得到了显著提高。说明数字化转型对永辉超市的财务绩效有着积极作用。
（2）为了加强财务绩效评价结果的客观性，通过因子分析法将永辉超市与其他9家零售企业的财务数据进行对比分析，发现2016年数字化转型后综合因子排名和各项因子排名都有所提高，但是代表盈利能力因子和营运能力因子后期表现不佳。
（3）根据企业财务绩效评价结果结合企业经营现状，发现永辉超市在数字化转型后盲目扩张新业态，数字化技术利用不到位，应收账款管理问题突出，成本控制能力不足。针对永辉超市财务绩效存在的问题，本文提出以下几点建议：首先企业应充分调研把握市场环境，发挥企业经营优势稳健扩张。其次企业应该充分利用信息化手段开展线上和线下业务，依托互联网平台充分利用数字技术来提升公司销售能力。再次通过完善应收账款管理制度，改善资金管控能力，帮助公司降低流动性风险。最后发挥价值链管控能力，从内部和外部供应链视角全方位的进行成本管控。
参考文献（略）