本文是一篇财务管理论文，本文从筹资风险、投资风险、营运风险和分配风险四个方面结合华微电子对外披露的2016年到2020年的相关财务数据和相关财务指标进行风险识别，发现华微电子在筹资、投资、营运和分配方面的大部分指标数值都不算理想，因此出现财务风险的水平较高.
第1章 绪论
1.1 研究背景
随着中美贸易摩擦的日益白热化，美国已经开始限制对华的芯片出口。按照美国方面公布的信息，这次增加了与光刻机息息相关的6大技术，尤其是当下5nm芯片已成为高端芯片时代的主流产品，EUV光刻机在半导体制程的重要意义可想而知。“美国希望通过切断其最大地缘政治竞争对手的芯片供应，迫使中国回到自己的位置上。”正是中国在芯片制造领域的不足，让美国看到了借此打压中国的机会，中国也的确受到了美国行动的影响。
为解决这一困境，促进我国芯片产业可以实现自给自足，我国目前也正集中科研力量进行半导体领域的技术攻关工作。比如，科研国家队中科院2019年9月份就宣布，将把高端芯片技术列入科研任务，防止遭“卡脖子”；而华为也被曝已投资80亿美元（约537亿元人民币）用于光刻技术的研发；此外，日经中文网在2019年10月15日消息也曾披露，中企已经计划出资，联合日本佳能、尼康共同研发光刻机。
芯片企业属高新技术企业。高新技术企业淘汰率较高，应更加注重财务风险的早期预警。财务风险管理的目的是监督公司的日常业务活动，分析企业当前所面临的风险并采取相应的应对措施。以降低企业财务风险，确保企业健康稳定地发展。高新技术企业需要投入大量的资金进行研发生产经营的整个过程。其在研发之初要对客户具有何种需求进行调查还有设计研究和开发的步骤和进程和所要达到的结果；当企业已经开始进行研发以后，企业应该已经吸引了大批次的具有相关转专业知识和研发能力员工；最后当销售人员在对产品进行对外销售时应该在全国范围内甚至是全球范围内进行大龄的宣传。上述这些情况业就让高新技术企业比其他类型的公司发生财务风险的可能性更大了许多。高新技术企业的特点就是研发周期短，投入大，资金回收周期长，因此其经营风险也较大。如果不能及时控制这些经营风险可能会使企业陷入亏损甚至破产的境地。最终由于产品被市场认可而面临着产品竞争力差的风险，降低了产品销售量，为盈利能力的提高带来一定的影响。高新技术企业通常具有高风险特征。随着国家扶持政策的出台与实施，高新技术企业得到了迅速发展，同时也面临着更多的挑战。因此需要提高自身抗风险能力。以应对激烈市场竞争。高风险性常常使很多处于成长期的高新技术企业不能继续运营而被迫退出市场，所以研究高新技术企业的财务风险管理变得非常必要 .
1.2 研究目的与意义
1.2.1 研究目的
本文将熵权-TOPSIS法运用到华微电子财务风险管理研究中，结合数据分析，将理论与现实研究结合，本文研究的目的在于：
第一，将熵权法与TOPSIS法结合，拓展我国上市公司关于对财务风险的评价体系，使其能够做到更加完整和全面。这在一定程度上，完善了关于对上市公司财务风险管理的案例库。
第二，在国内外的研究成果上，基于改进的熵权-TOPSIS模型应用于华微电子的财务风险评价，为华微电子的相关管理人员还有投资者，债权人等相关人员提出了一种更准确的财务风险评价办法。使其可以参考评价结果做出最符合自身利益的战略决策，还可以鼓励企业注重关于财务风险的管理。公司的相关人员把财务风险管理的思想应用到日常活动，促使企业可以正常的经营下去，同时也可以做到及时发现然后处理风险，企业得以发展。同时，给同行业其他上市公司提供实例，提醒其对已有的财务风险能够早发现、早决策。
1.2.2 研究意义
电子元件制造业上市公司不应该忽视财务风险的研究对与其自身的影响。运用熵权-TOPSIS法对华微电子进行财务风险管理研究，可以帮助企业更准确的识别、评价及控制财务风险，尽可能地降低人为的主观因素对研究结果的影响，为企业建立更强大、更审慎的财务风险管理体系，加强企业财务风险管理。帮助企业及时地并且尽可能最大限度地识别对企业产生负面影响地财务风险，并采取适当的控制措施。它使企业能够创造一个有竞争力的生产环境，从而促进公司地健康发展。研究华微电子的财务风险管理，也有助于企业了解我国的经营环境，为其企业的平稳发展。通过研究对华微电子财务风险评价，将为同行业其他上市公司提供财务风险管理的参考示例，并且扩充财务风险评价研究案例库，提高同行业企业的风险应对水平。
第2章 相关概念及理论基础
2.1 财务风险的定义及类型
2.1.1 财务风险的定义
财务风险是企业为维持日常经营，需要谨慎应对的未知且复杂的风险中的一种。现阶段对于财务风险的定义，通常包括广义和狭义的财务风险。狭义的财务风险主要指产生损失的不确定性，这些损失是由企业不当的财务活动引起的。如果企业自身没有足够的支撑其进行扩张、资产更新等行为的资金时，通常会通过融资借款的方式来筹集所需的资金。这种行为会在一定程度上增大企业的债务压力，也影响了其偿债能力。广义的财务风险是指企业预期的财务收益与其实际收到的财务收益间的差异。本文认为，广义的财务风险不仅描述了企业可的潜在损失，也描述了企业的潜在利益，从而更全面的说明关注财务风险对企业的重要意义。因此，本文选择讨论广义财务风险。
2.1.2 财务风险的类型
站在不同角度对于财务风险的分类不同。比如按照财务风险的来源划分，可以分为五种。而按照资本在企业中的流动的过程，可以分为四大类。因为资本运动是企业财务管理的核心内容。资本在企业中流动是为了实现公司价值最大化这一财务目标。因此，本文对于对财务风险进行以下划分。
（1）筹资风险。企业两种筹资渠道，一种是股权投资，另一种是债权投资。就债权筹资而言，其产生的筹资风险是显而易见的。一般情况下，企业从外部借入资金时，需要签订一份严格的借款协议。如果借入的资金产生的回报率低于借款利率时，企业就确定无法在借款协议规定的期限内偿还本金并且支付所需利息，由此企业接下来将会面临更严重的危机。股权投资的目的在于持续的从企业获取预期回报，但是当股东的预期回报率无法满足时，投资者将会减少对于企业的资金投入甚至全部撤回。一旦发生上述情况，企业就要面临资金断裂的危险。
（2）投资风险。企业的投资风险是实际的投资收益与预期的投资收益具有差异而产生投资损失的财务结果。以下这三个方面往往是造成这种差异的主要原因，外部市场环境的改变对于企业已经进行的投资项目存在不利影响；由于企业存在着经营风险，这使得其所投资的项目没有办法取得企业所想要的收益率；企业过度的商业投资所导致的企业资产结构的不平衡等.
2.2 财务风险管理定义及阶段
2.2.1 财务风险管理的定义
财务风险管理就是企业识别、评价其自身可能发生的各种各样的财务风险，并且对及时采取措施进行控制和规避的管理过程。在此所采取的控制和规避的措施应当是经济并且可以实施的，只有这样，才可以确保企业的财务活动安全并且正常的运行下去，保证企业的经济利益不会受到损失。财务风险管理是以减少财务风险发生的概率，尽时企业财务风险损失最小化为目标。
2.2.2 财务风险管理阶段
首先，风险识别是风险管理程序的首要阶段。风险识别可以使得研究者对于企业可能会发生的财务风险的类型和这些风险是因何而发生的产生一定程度的了解，以便研究人员可以进行后面的程序。
其次，风险评价是风险管理程序的重要阶段。本文在对企业进行风险评价时根据熵权-TOPSIS法的特征进确定针对性的财务风险评价指标，通过熵权法计算每个指标的权重，用TOPSISI法来区分财务风险的大小，并进行综合评价。
最后，对企业的风险进行控制是企业风险管理程序的最终环节也是其最终的目的。风险一旦被识别并评价出来后，企业应当实施合理有效并且切实可行的措施来控制风险。风险控制的措施主要从技术或者是制度层面上进行的。制度层面即采用制定内部控制制度等方法，而技术层面是指通过科学技术手段进行防控。
第3章 华微电子概况及财务风险识别 ................................. 16
3.1 公司概况及财务状况 ..................................... 16
3.1.1 公司概况 ............................... 16
3.1.2 公司财务概况 ........................... 16
第4章 基于熵权-TOPSIS法的华微电子财务风险评价 .................................. 25
4.1 财务指标的选取及数据来源 ......................... 25
4.1.1 指标选取的原则 .................................. 25
4.1.2 指标选取结果 .................................... 25
第5章 华微电子财务风险应对 ................................... 35
5.1 筹资风险应对措施 ................................... 35
5.1.1 优化筹资结构 .......................................... 35
5.1.2 重视负债期限 .................................... 35
第5章 华微电子财务风险应对
5.1 筹资风险应对措施
5.1.1 优化筹资结构
企业的负债比率并不是越高越好，也不是越小越好，最合适的负债比率要看企业的具体经营情况。与行业平均值相比，华微电子近五年来的资产负债率都会比行业均值数值略高，并且更是大幅度的高于龙头企业均值。通过财务风险评价结果可以看出，华微电子的筹资风险的排名排在中间位次，这种情况说明目标公司目前的负债规模是不合理的。考虑到华微电子存在较多引起资金需求增加的情况，未来华微电子在进行筹集资金之前，应当规划更加合理的筹资计划，将负债规模控制在合理范围之内，分散由筹集资金所引起的风险，减轻因企业负债而带来的财务压力。另外，企业的筹资方式较为简单，短期借款是其占比最重的筹资方式。企业需要更加关注如何利用基金、长期股权投资等与长期债务有关的筹资形式，以多种方法明智的拓宽企业的筹资渠道、优化融资的方案、降低企业因筹资而产生的财务风险。此外，华微电子也必须将其资产负债率管理在合理的范围内，并根据实际利率的变动，选择最适合的借款方案。同时企业也可以将借款金额分多次进行借款，并选择合适的时机的进行借款，以规避出现因为还款时间太集中而出现较大还债压力。提高长期负债资金在所有筹资金额中所占的比例，不仅可以减低企业产生财务风险的可能性，避免因资金频繁周转而产生的资金链危机，同时还可以最大限度地缓解资金链紧绷的状态。
结论
本文围绕财务风险，通过文献分析法对电子元件制造业企业财务风险的评价指标体系进行确定，选定熵权-TOPSIS法进行评价模型的构建，通过模型应用计算出指 标体系的具体权重和电子元件制造业企业的得分情况，结合耦合协调度对评价结果进行分析，最后对电子元件制造业企业防范财务风险提出相应的对策和建议。通过以上研究内容，得出下列结论：
（1）从筹资风险、投资风险、营运风险和分配风险四个方面结合华微电子对外披露的2016年到2020年的相关财务数据和相关财务指标进行风险识别，发现华微电子在筹资、投资、营运和分配方面的大部分指标数值都不算理想，因此出现财务风险的水平较高。
（2）运用熵权-TOPSIS法得出华微电子的相对贴近度和风险排序结果，得出了其绝大部分相对贴近度数值较小，排名较差的结果。综合第三章的风险识别结果与第四章的综合财务风险评价结果，得出了华微电子存在负债规模较大，流动比率速动比率较低，可快速变现能力较差；投资方案盈利能力不足；产品成本费用的控制不太理想，存货、应收账款、现金流管理需加强；留存收益不足等问题。
（3）应对华微电子的筹资风险、投资风险、营运风险、分配风险应从优化筹资结构、重视负债期限；加强投资可行性分析、加强对子公司的监控、提高创新能力；加强存货管理、加强现金流管理、建立客户信用档案等方面提出意见。
参考文献（略）