本文是一篇会计论文，本文对国内外有关文献进行梳理并基于价值管理理论、创新理论、核心竞争力理论和风险管理理论等相关理论，从理论角度首先分析了创新投入对企业绩效、财务风险对企业绩效，以及财务风险在其中的调节作用的作用机理，之后提出假设并进行多元回归分析。
第 1 章 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
全球经济一体化、高质量发展的经济态势之下，高新技术企业成为驱动创新的重要支柱企业，而同时，也更加要求其高质量健康发展。1997 年和 2008 年,两次全球金融危机席卷而来,影响十分之巨大波及世界各国。到了今天,虽然金融市场还可以说是在有序进行发展,但是仍有许多问题值得我们深思。金融危机表现出来可能是货币上的危机，但是究其原因，根本原因还是离不开企业本身的过度负荷，战略的失误，不够稳固的财务结构等，当金融危机来临，正常的营运都可能出现问题，严重的有可能公司直接瓦解。
十三五规划明确了创新理念对企业、对国家的重要性，经过多年的探索和发展,市场经济制度体系的建立和改进,各类创新型企业得到了迅猛发展,不仅在数量上得到了不断提升,其规模也得到了不断拓宽。其中沪深交易所更是汇集了不少高科技企业。这些优秀的企业不但对于我国特色社会主义和市场经济的发展做出了巨大的贡献,并且对于我国地区政府进行调节经济结构、推动产业转变、扩大就业、保障社会稳定等领域都有着重要影响。它们不但是推动我国经济快速、可持续、稳健地发展的重要支柱和动力,而且已然是衡量一个国家综合国力强弱的重要指标。但是仍然存在资金渠道有限，资金成本高昂，企业不敢进行创新。资本管理和管理能力不足，财务体系不完善以及内部控制薄弱，创新中的企业如何稳固发展。都是公司发展的关键影响因素。
现阶段,已经开始有不少的会计研究工作人员开始着眼于当前我国企业创新这一重要领域的财务科学会计技术问题研究,但是主要针对于当前我国高新技术企业财务科学会计技术问题研究还不是很充足,所以在借鉴目前世界现有国内外先进的大型中小民营企业创新与风险研究的技术理论经验基础上,从当前时期我国特殊时期社会主义资本市场经济发展条件下的会计实践工作情况角度出发,研究高新技术企业领域企业创新投入与财务风险对企业绩效的影响，具有较强的国内典型性和代表性,对于不断提高当前时期我国高新技术企业整体发展水平和财务防范风险抵御工作能力,都十分重要。对学术理论研究和实际的操作也都有借鉴作用。
1.2 研究方法
（1）规范研究法。本篇文章以创新投入对企业绩效的影响为基础和出发点， 以上市高新技术企业为样本，用规范研究的方法，研读以前学者的理论及研究，对以前学者有关经营风险对企业绩效的影响和创新投入对企业绩效的影响的相关文献进行梳理，然后结合相关理论进行探究，在理论层面，研究创新研发投入、风险承受水平与公司业绩之间关系。
（2）实证研究法。本篇文章运用了相关性分析及多元回归分析的方法，用来研究企业绩效与创新投入之间的关系和影响程度，其次研究了财务风险的调节作用。然后构造了四个比较可靠的模型，并检验其是否稳健。可以有一定的验证预测作用。而且运用统计学的方法，摆脱人为因素和主观层面的臆断。
本篇文章在这套指标体系中加入现金流量和创新管理的思想观点,用统计软件中的统计学方法来剔选指标。选取指标之后，构造模型，对假设进行检验。
（1）绪论。详细介绍了选择本篇文章的背景、以及选择它的意义，最后列出一些创新的点。
（2）文献综述。展示了国外以及我国对企业绩效与创新投入、财务风险的研究和他们所做出的成就，为下文进行实证研究奠定基础。
（3）通过理论展示及作用机理分析，提出了本片篇论文的四个假设，进而依据假设设计模型。
（4）基于假设用 EXCEL 和 stata 软件进行实证研究及结果分析。研究创新投入、财务风险对企业绩效的影响。
（5）结合实证研究结果，并根据得到的相关结论提供对策。以及针对分析的不足之处和可以改进的地方，对之后的研究做出了相关的优化展望。
第 2 章 文献综述和相关理论
2.1 文献综述
2.1.1 企业绩效与创新投入文献综述
（1）创新投入对企业绩效的正向促进作用
Hiseh Smishra[1]（2004）以医化行业为样本研究对象，以实证研究的方式，发现企业的研发成本对企业绩效呈正向促进作用、对企业的发展水平也是正向促进；之后把研发成本换作固定资产投入变量替代研究，保持其他变量不变，研究与企业绩效的关系。结果显示固定资产投入对公司业绩有正面影响，然而作用效果远不如研发投入。Jonker[2](2006)以造纸业为样本研究对象，用了案例研究法，研究了这类行业的创新投入与绩效。通过他的研究，得出了结论：创新投入与产出正相关。企业可以通过提升自身的创新投入，进而提升其创新效益。Mahmut Yasar[3]（2012）以中国的部分上市公司为样本研究对象，研究结果发现，研发投入越多的企业，它的绩效表现越好。Boler, Moxnes[4]（2015）研究发现，研发创新的投入的成本，对企业绩效有着显著影响，在研究过程中，他发现一些企业为了提升企业效益，会寻求创新，增强自身的竞争力。而最多数情况下，企业选择的方式就是增加研发投入。Ren and Eisingerich[5]（2015）以中小民营公司为研究样本，研究它们的业绩效果影响因素，研究结论表示，在国际环境的影响之下，新兴企业更倾向于进行创新，而在这些企业当中，创新的效果是最为明显的。Gupta 等人[6]（2017）研究了不同发展水平的国家，选择了 75 个企业样本，加入竞争因素在内，分析创新投入和竞争二者对公司业绩的联合作用。分析结果显示，在发展水平较高的国家，创新投入可以促进提升公司的业绩；而在发展水平中等或较低的国家，仅在竞争不强的行业里，创新投入促进了公司业绩的提升。
在我国，一种主流观点认为企业业绩与创新投入之间是有显著关系的，并且认为创新投入对企业绩效有正向促进作用。丁勇[7]（2011）以我们国家江西省的高科技企业为样本，进行实证研究，他的研究结果发现，高科技企业的企业研发投入存量与企业的业绩之间，具有着正向相关的关系，即创新投入的存量可以有效提升这些企业的业绩。张璇[8]（2015）研究了我国的部分上市公司，她的研究结果表明，企业的研发投入对投入后近两年的企业效益有比较明显的提高作用。之后研究了不同行业之间的这种影响的程度，结果表明在不同的行业，研发投入对企业效益的影响效果不尽相同。祁瑞雄[9]（2016）以我国高科技技术企业为研究样本，进行实证研究，研究结果表明，企业的创新投入对企业业绩的影响没有显著相关的关系，但是把企业规模作为控制变量，排除规模的影响作用，结果是创新投入越高，企业业绩表现越好。
2.2 相关概念界定
2.2.1 企业绩效
企业绩效是在经营活动中，在一定的条件之下，企业的经营效果和业绩。它可以表示企业对于计划的完成效果，或者也可以计量一个企业不同方面的经营成果的效率。企业绩效这一指标也直接反映了该公司的竞争力，因此也可以间接表现了该公司是否具有比较完善的财务管理以及经营战略管理活动。
关于企业绩效的评价，一般是指对该企业进行全面的财务分析。依靠公开或者管理财务报告数据，运用一些分析方式，对该企业的经营活动、经营过程、经营结果进行数据分析，研究这些活动带来的业绩效果。通过对这些过程的分析把控，企业不仅可以直观地看到过去的经营效果，进一步优化不适当的财务及战略决策，也可以对企业日后的经营方向做出预测，未雨绸缪。
我国通常用以下三种方法来衡量企业绩效：一、财务指标法。如营业收入增长率、总资产净利润率等，该种评价方式的优点是简洁明了，对于每一部分都可以清晰地看出这部分情况如何，但也因此这是其局限点。目前学者们对企业绩效所用指标主要有总资产收益率（ROA）；还有托宾 Q 值，用以反映企业价值的指标等。二、平衡计分卡（BSC）。分为财务状况、客户关系、内部控制、学习发展四方面，用以度量企业业绩表现。这种方法不仅有财务数据指标，同时也从非财务指标评价出发，衡量企业的绩效，这种评价方式的特点就是全面但是非财务数据指标难以取数，也没有固定评价标准。三、是经济增加值（EVA）。EVA 从出资人视角出发，考虑资本成本，用以计量企业在某一段时间内的经营效果如何。
由于本片篇论文采取实证研究方式，对数据准确度要求高，因此用定量数据，再结合前辈们的研究设计，本文用 EVA 来衡量企业的绩效水平，并用 ROA 进行相关分析的稳健性检验，进而完成后续的分析研究。
第 3 章 研究假设与设计........................17
3.1 理论分析与研究假设....................................17
3.1.1 创新投入对企业绩效的影响研究假设.......................... 17
3.1.2 企业财务风险水平对企业绩效的影响研究假设.................................... 18
第 4 章 实证研究结果及分析............................23
4.1 描述性统计...........................23
4.2 相关性分析.........................24
第 5 章 结论、建议与展望...........................31
5.1 研究结论...........................31
5.2 提出建议..............................32
第 4 章 实证研究结果及分析
4.1 描述性统计
用 stata 软件对所选择的样本进行整体情况的分析，观察样本数值的整体分布情况。分析结果如表 4-1，根据描述性统计结果总体分析来看，企业绩效 EV 指标最大为 0.1781，最小为-1.0096，均值在-0.1162，中位数是 0.1113，以此可以看出高新技术企业绩效差距较大，有高水平企业表现突出但密度低，还有相当一部分企业绩效水平一般。创新强度也各有不同，创新支出占营业收入的比，最大值为 0.3466，最小值为0.0594，均值在 0.1434，反映出高新技术企业平均创新重视程度不够高。企业财务风险方面，体现在资产负债水平上，最高为 0.8776，最低为 0.0594，平均在 0.3603，体现出了各企业的财务风险承担水平有较大差异。
所选择的高新技术企业规模最大值 24.2002，最小值 19.2259，企业成立年限从 7至 35 年，规模差距不是很大，有较为成熟的公司，也有新兴企业。现金能力方面，现金比率最高在 0.1775，最低在-1.5754，均值为 0.1486，可以看出高新技术企业总体的现金能力偏低，且差异较大。成长能力方面，基本每股收益增长率最大值为 30.4094，最小值为-42.50，均值在-0.6012，体现出高新技术企业成长能力差距较大。营运能力方面，营运资金周转率最大为 28.6256，最小为 0.1618，均值为 2.4325，体现出我国高新技术企业的营运能力普遍较低。
第 5 章 结论、建议与展望
5.1 研究结论
本文对国内外有关文献进行梳理并基于价值管理理论、创新理论、核心竞争力理论和风险管理理论等相关理论，从理论角度首先分析了创新投入对企业绩效、财务风险对企业绩效，以及财务风险在其中的调节作用的作用机理，之后提出假设并进行多元回归分析，得到以下结论：
（1）创新投入能够提升高新技术企业的企业绩效，并且这种影响具有滞后性，滞后效应在滞后一期最明显。高新技术企业以创新发展为特色，研发是创新的基础，是发展的血液和动力。
高新技术企业的创新投入活动能够有效增加其企业绩效，创新产品和技术使得企业拥有独特的竞争力，在市场中稳固自身的立足之地，不会迅速被代替，使得企业拥有稳定的产品和技术收入，进而使得企业绩效稳定增长，并且长期发展下去。但是一时的创新投入不是一劳永逸的，这种影响对企业当年及第二年的绩效有显著作用，在第三年创新投入支出对企业绩效的影响为负，如果想持续企业保持这种创新效应，需要不断进行创新投入，并及时变现为创新产出为企业创造效益。
（2）财务风险越高，高新技术企业的企业绩效越低。
高科技公司财务风险水平高低会对公司业绩产生直接影响。一般情况下来说，财务风险越高，所带来的收益也相对更高，但是如果企业财务风险水平过高，对企业各项风险诸如筹资风险也就是债务风险的提高，同时带来了资金回收风险，在现金为王的时代，资金链的断裂会给企业带来不可预测的风险。目前市场经济下企业之间竞争日益激烈，更高的财务风险意味着稳定持续的发展战略进而代替激进战略。
参考文献（略）