本文是一篇财务管理论文，本文旨在研究新冠对CJ公司的财务状况、经营成果以及现金流产生的影响。采用的思路是以杜邦体系为总体脉络，净资产收益率为起点，围绕三张财务报表展开分析。
第一章绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
2019年12月，新型冠状病毒感染引起的急性呼吸道传染病（以下简称“新冠”）在全球蔓延。2020年3月，世界卫生组织将其认定为全球大流行，2023年5月5日宣布结束全球紧急状态。新冠作为21世纪以来对全球产生巨大影响的疫情之一，其所具备的特征会对经济造成影响。对经济变化反应敏感的物流行业则表现尤为突出。进一步聚焦到目标研究公司发生的变化，将分别展开分析。
（1）新冠特征与对经济的影响
高传染性疾病会成为影响经济的风险事件，其影响主要体现在力度与频度两个维度。在力度方面，具有医疗反应相对滞后，反复破坏性极大的特征。以流感为例，历史上多次流感大流行，如1918年的西班牙流感、1957年的亚洲流感、1968年的香港流感以及2009年的甲型H1N1流感，均造成了数以百万计的人员死亡，对全球范围内的社会经济造成了巨大冲击。虽然人类在预防和治疗疾病方面取得了长足的进步，但流感病毒的抗原性漂移和新型毒株的不可预知性，使得流行病毒具有反复爆发及持续破坏的潜在可能。因此高传染性疾病爆发会对人类生存安全带来威胁，进而给人类社会的经济发展带来严重冲击。
在频度方面，具有种类繁多、爆发间隔短、多病种同时突发的特点。人类既往病史表明，除了流感外还有许多其他高传染性疾病给人类社会带来了重创。这些疾病涵盖了呼吸道类、消化道类、媒介类、密切接触类以及环境散播类等多个类别。进入21世纪以来，大流行疾病的交叉爆发密度变得更加显著，如SARS、甲型H1N1流感、MERS、寨卡病毒以及埃博拉病毒等疫情的相继爆发，使得大流行疾病爆发的间隔不断缩短。特别是埃博拉病毒，其在不同年份的多次爆发，不仅波及范围广泛，而且破坏力持续加剧，凸显了高传染性疾病在频度方面对人类社会经济的潜在影响。
1.2国内外相关文献综述
1.2.1国外相关文献综述
国外对于财务状况的研究侧重于综合分析，但也有对某一要素的研究，主要研究成果有：
（1）企业盈利能力的研究
Bashir B A,Oladejo L G[5]（2020）提出，新冠在全球范围内肆虐引发了严重的经济混乱，导致众多业务规模缩减或发生深刻变革，供应链亦遭受严重冲击。这场危机对企业财务状况产生了巨大的负面影响，并考验公司各方面关系的稳固性以及为未来潜在冲击做出更充分准备的能力。企业需重点关注现金流及现金转换周期的管理，重新评估可变成本，调整资本支出计划，注重库存管理，加速收回应收账款，审查应付账款和应收账款的交易记录，并考虑购买业务中断保险。此外，新冠还对会计、报告及业务内部控制产生了深远影响。体现在持续经营和流动性管理、资产减值评估、公允价值计量、合同和债务修改、营业收入确认、政府援助的接受与运用以及内部控制体系的完善等多个方面。该研究较为全面的指出了新冠会导致公司会计中断的方面，尤其强调现金流储备的重要性，也给出了相应的建议措施。但该研究未指出新冠的影响也可能在会计持续经营的假设下出现长期的潜伏影响。
Curtis A,Lewis-Western M F,Toynbee S[6]（2015）提到，杜邦分析框架为预测未来盈利能力提供了有效工具，该框架采用销售利润率（衡量企业盈利能力的指标）和资产周转率（衡量资产使用效率的指标）作为预测未来盈利潜力的关键变量。资产周转率的波动不仅揭示了市场和经济因素的作用，同时也体现了资产评估方法的影响。这一观点的优点在于将利润与资产关联起来综合考虑，但更多的探讨的历史成本计量对资产周转率的预测能力影响。
第二章相关概念与理论基础
2.1相关概念
2.1.1杜邦财务分析体系
杜邦财务体系是一种财务分析方法，该体系以净资产收益率为起点，从销售利润率、总资产周转率和权益乘数三个因素逐步展开，对企业盈利能力、偿债能力、营运能力进行全面评价。
本文在杜邦体系下，对三张财务报表固有分析顺序稍作了调整。从更直观的利润表为出发点，对收入、成本费用进行拆解。以各利润组成项目呈现的结果，联系到资产结构，讨论资产质量与效率。溯及资产来源，结合对负债、权益、融资成本进行分析。延伸到现金流对盈利与资产债务的保障，细化影响现金流项目的分析。最终落脚到对企业可持续增长进行分析预测。研究过程中运用到了趋势分析、比率分析、结构分析以及标杆分析四个基础方法。
趋势分析是通过对比相关指标在不同时期相对于基准期的变化趋势，以识别问题并为账目审查提供线索的方法。在实施趋势分析时，会将实际成果与历史各期间财务报告中的相似指标进行对比，从而揭示财务状态、经营成效和现金流量的演变趋势及其规律性。本文旨在研究新冠带来的影响。由于新冠并非一个瞬时事件，而是一个持续期间。在此期间企业的应对措施也不是一个，可能存在多个。措施产生的作用也具有持续性，需要引入趋势分析法，对影响分析及措施进行评价，以总结出案例解决方案所具有价值的效果。
2.2理论基础
2.2.1印象管理理论
印象管理理论，也称为印象粉饰理论，由美国社会心理学家戈夫曼在1959年提出。这个理论描述了人们如何通过控制和调整自己的行为来影响他人对自己的印象。印象管理理论强调了人际交往中印象管理的重要性。人们通常会尝试管理和控制他人对自己形成的印象，通过言语、姿态、手势等表现来使他人形成自己所希望的那种形象。这种理论认为，人们都非常关心和试图控制自己留给他人的印象，所以恰当的印象管理是人际交往的润滑剂，可以使交往顺畅的继续下去，是人类文明的标志，个人修养的量尺。
在财务报表方面，印象管理理论也有一定的运用。印象管理理论可以解释为什么一些公司会选择在财务报表中夸大自己的业绩或者掩盖一些不利的信息。他们可能希望通过这种方式来维持投资者和利益相关者对公司的信心，以保持公司的股价稳定或者吸引更多的投资。
2.2.2适度负债理论
适度负债理论认为，负债并不可怕，只要能够适度控制，负债反而能够为人们带来一定的收益。适度负债可以让财务更健康，也可以让人们更有动力去追求进步。该理论源自于莫迪利安尼·米勒的MM定理。这个定理对公司资本结构框架进行了详细的研究，揭示了在资本市场完备、无交易成本、投资理性、负债无风险以及预期收益率概率分布相同的基本假设条件下，公司价值的决定因素。
第三章物流行业及CJ公司情况..............................16
3.1物流行业的现状...................................1
3.1.1物流行业的整体状况.............................16
3.1.2物流企业的财务情况.......................................16
第四章新冠对CJ公司的财务影响.................................25
4.1收入状况......................................25
4.1.1新冠对CJ公司业务结构的影响................................25
4.1.2新冠对CJ公司地域布局的影响..........................27
第五章CJ公司财务影响的对策.....................................55
5.1 CJ公司布局与财务方面的对策...............................55
5.1.1布局方面的对策.............................55
5.1.2财务方面的对策........................................56
第五章CJ公司财务影响的对策
5.1 CJ公司布局与财务方面的对策
为顺利推进转型发展并有效应对新冠冲击，为公司在后疫情时代能快速修复冲击创伤，重新建立竞争优势，恢复行业地位。CJ公司从布局与财务方面采取了一系列对策。以下将对CJ公司采取的对策以及结合前文分析给出的调整建议展开讨论。
5.1.1布局方面的对策
CJ公司2020~2022年在布局方面所采取的对策主要集中在运力能力、国际市场、技术驱动与新能源市场开拓四个方面，具体如下。
一是围绕着打造“第三方整车物流整合服务商”的战略加强运力体系的搭建和中转基地的建设，强化运力提供能力，提高整车物流市场占有率。整合公、铁、水运力资源，增强调度响应速度，提升运营质量，为客户提供优质服务。优化全国仓储资源布局，充分发挥物流运力与仓储资源的协同效应，利用公司成熟的“公铁水”、“仓干配”一体化优势提升公司核心竞争力。
二是围绕打造“国际汽车物流优质一体化服务商”的战略，持续拓展国际业务。深度绑定国内外主机厂，拓展国内外货代环节高品质资源，强化国际运力储备，运营国际化品牌，协助中国车企走向全球，并做好全球汽车企业在中国的整车物流总体对接，提供一体化的整车物流解决方案。
三是根据“资源驱动到技术驱动的转变”的战略，加强信息平台的建设。应用先进信息技术（如：大数据、物联网、人工智能等）与整车物流全场景融合，实现运输作业流程自动化，多层预测自动调配运力统筹发运，打造可持续发展的整车数字供应链，构建共生共赢智慧物流生态。
四是根据公司“新能源车产业链专业服务商”的战略，探索公司在汽车产业新能源变革中的新方向。继续加大新能源汽车产业链客户的开拓力度，为主机厂、动力电池厂商、动力电池原材料及相关化学品生产厂商等产业链客户提供物流、仓储等传统服务的基础上提供体验、交付、动力电池回收及逆向物流等服务，打造综合、一体化的增值服务体系。
第六章结论
6.1经验及教训
CJ公司在应对新冠所引发的冲击过程中积累了积极的应对经验，不仅为公司在特殊时期稳定运营提供了有力支撑，也为未来可能面临的类似挑战提供了有价值的参考。新冠导致市场环境发生短期应激变化，运输业务量急剧萎缩，对CJ公司的传统运输经营模式构成了重大挑战。面对这种剧烈的市场动荡，如果CJ公司未果断进行经营模式转型，其财务能力可能会在疫情初期就遭受严重损害。
首先，在盈利能力方面，公司积极搭建物流平台，连通物流基地，充分发挥物流网络优势。在一定程度上展示了公司的运输实力，有效维持了市场份额的稳定性，减轻了因新冠导致的运输业务量萎缩对盈利能力的影响。其次，在资产使用方面，公司进行了资产结构调整。将固定资产转为使用权资产使部分成本压力转移至外部，同时缓解了因大量购建长期资产带来的资金压力。此外，公司还加强了对应收账款周转率的管理，这在一定程度上保障了公司流动性的健康，有助于应对新冠带来的资金流动性挑战。再者，在负债结构上，CJ公司的长短期负债与其对应的长短期资产相匹配，保持了财务结构的稳健性。这种匹配策略增强了公司在应对新冠冲击时资产结构的弹性。最后，在现金管理方面，CJ公司一直以来采取的高现金持有策略在新冠期间是有利的。这一策略为公司提供了充足的现金流，帮助其渡过了新冠困难期。
然而，在新冠影响的过程中，CJ公司亦显现出多项财务管理上的不足，反映了公司这些管理措施应对突发事件的局限性，也揭示了公司在运营管理和风险控制等方面存在的潜在问题。
参考文献（略）