本文是一篇电子商务论文，本文以电商企业苏宁易购为研究案例，首先对苏宁易购公司从筹资、投资、营运、其他方面进行了初步的财务风险识别。其次，在初步识别的财务风险基础上通过建立因子分析评价模型，进一步论证了企业确实存在很大的风险。最后，根据财务风险程度和企业的实际情况，提出具有针对性的措施。
1绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
近年来，随着大数据时代的到来，信息技术的爆炸式发展，互联网已经成为人们生活中不可或缺的一部分，国民生活水平也伴随着网络不断提升。我们生活的方方面面已经离不开网络了，同时我们的生活方式、消费方式和消费观念也随之发生改变。电子商务是随互联网蓬勃发展而形成的商业新模式，具有开放性、全球性、低成本、高效率的优势，党中央和国务院高度重视电商的发展。2005年，国家发布《关于加快电子商务发展的若干意见》文件之后，为了落实这一文件精神，各级各部门都积极的根据当地电商的发展情况，制定出促进电商快速发展的优惠政策。2020年，国家将促进电子商务健康发展的工作任务纳入《政府工作报告》中，同时又重磅出台了《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，以明确的文件的形式帮助消除电子商务发展中遇到的障碍，营造宽松发展环境，完善物流基础设施，提升对外开放水平，从而引导扶持电子商务的健康发展。2021年，我国又颁发了《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，文中明确提出要全方位、多层次推进农村消费和电商事业的发展，加快建设县级、乡级、村级三级农村物流基础设施硬件配套，形成完备的农村寄递物流链，保障电子商务能够畅通的进农村、农产品销售更快进城。我国已成为全球规模最大互联网零售市场，我国的电子商务已经进入一个相对稳定增长的时期，根据CNNIC、中国商业研究院发布，在我国，网购消费用户人数每一年都在增加，截止2021年6月，中国在线购物人数达到8.12亿人次，约占中国总人口的六成，占网民人口的八成，可见是多庞大的购物群体。同时网上零售额也是呈现逐年递增的趋势，从51556亿元（2016年）增长至137593亿元（2021年），年均复合增长率是27.81%。电商企业的迅猛发展，已成为我国稳增长、保就业、促销费的重要力量，刺激产生了新的投资潮和创业潮，更多的人投身到电子商务领域，增加了新的工作岗位，推动就业和国民经济的发展。但是，电子商务给电商企业带来机遇的同时也带来了挑战，由于与传统的经营管理模式相差很大，很多电商企业无从适应，甚至有些面临破产的危机。
1.2研究方法与创新点
1.2.1研究内容
本文以苏宁易购为具体的研究案例，以财务风险相关理论为基础，以20组季度数据为数据支撑，本文共分为六章：
第一章，绪论。阐述研究背景和研究意义，概述本文的写作内容和方法。
第二章，文献综述与理论基础。总结国内外学者对财务风险的相关研究，然后阐述与财务风险相关的理论基础。
第三章，苏宁易购财务状况与风险识别。先对苏宁易购公司的企业概况进行分析，然后分析苏宁易购的总体财务，最后从偿债视角、盈利视角、营运视角和其他视角四个视角对苏宁易购的财务风险进行识别，再分析风险成因的内外因素。
第四章，苏宁易购财务风险评价。通过因子分析法，选取苏宁易购的11个财务指标建立财务风险评价指标体系，构建因子分析模型，对苏宁易购财务风险进行评价，进一步评价苏宁易购存在财务风险程度的大小。
第五章，苏宁易购财务风险的控制措施。根据财务风险评价，在筹资风险、投资风险、营运风险和其他财务风险等四个方面有针对性的提出风险控制措施，为苏宁易购规避财务风险提供借鉴。
第六章，结论与展望。对全文研究进行总结并进行展望。
2文献综述与理论基础
2.1国内外研究现状
2.1.1国外研究现状
（1）国外风险识别研究现状
国外对于财务风险的研究早于我国，在20世纪初期就有学者进行了研究，BeaverWilliam(1966)首次提出利用单变量指标建立财务风险预警模型，为后期进一步探究模型的建立奠定了理论基础[1]。之后，Altman（1968）在其财务风险研究基础上，运用统计数理分析，耗时将近十年的时间，建立了Z值模型，具有里程碑的意义[2]。在对企业财务风险研究理论越来越成熟的基础上，James Ohlson（1980）提出了能够更清楚的识别出企业的财务风险的Logit逻辑分析模型[3]。Paul J Sobel&Kurt F Redding（2013）认为对企业进行有效的风险识别是保证公司健康稳定发展的关键一步，能够识别出影响财务风险的关键因素，从而采取有效的控制措施，防止风险的发生[4]。
（2）国外风险评价研究现状
起先对财务风险的评价主要是通过定性的方法，比如层次分析法、神经网络法等对企业的财务风险进行评价，人为影响因素强，客观性弱，分析结果不准确，后期引入定性和定量相结合的财务评价模型。
FitzPatrick（1932）优先借助单个财务比定量分析财务风险，预估企业倒闭情况[5]。Molgedey（2000）则发现利用熵权法构建企业财务风险评价体系，得出的结果更准确[6]。Sergei（2003）在分析制造业冶金厂时，采用因子分析法建立了财务风险评价模型，发现得出的评价结果与企业的实际情况是吻合的，能够客观的进行评价，可操作性极强[7]。Kurt（2002）先是选择几家有较高财务风险的企业，然后挑选影响财务风险的关键指标，通过KMO检验后，建立因子分析评价模型，根据评价结果提出风险控制措施[8]。Moffett(2009)在进行企业风险评价时，采用因子分析法，实证研究因子分析法的评价结果更加客观科学，具有很强的实际意义[9]。Holzhauer(2016)采取主成分分析法将数据降维，提取出贡献率高的公因子，建立因子分析评价模型，评价财务风险的大小[10]。
2.2理论基础
2.2.1资本结构理论
资本结构理论是随着资本市场发展不断完善和发展的理论，公司生存的整个周期都会存在筹资行为，因此资本结构理论是企业在进行筹资决策时参考的重要理论，资本结构理论考虑企业价值最大化，帮助企业建立起最优的资本结构，降低财务风险发生的概率，在财务风险管理中起着重要的作用。在资本结构理论的发展过程中，有多种不同的看法和观点，根据演变过程可以分为两个阶段，分别为早期资本结构理论、现代资本结构理论。
通过表2-1早期资本结构理论和现代资本结构理论观点分析，企业的融资决策本就是一个非常复杂的过程，一方面受国家政策、政治经济、货币政策、行业特点、法律法规等宏观因素的影响，另一方面受企业规模、盈利能力、成长能力、股权结构、考核制度等微观因素的影响，尤其是在中国筹资渠道有限资金需求量大的环境中，企业应该根据企业总体战略定位和自身发展情况优化自身的资本结构，使其达到最优，促进企业健康稳定发展。
3苏宁易购概况与财务风险识别......................................16
3.1企业基本概况..............................16
3.1.1企业简介.....................................16
3.1.2苏宁易购发展历程....................................17
4苏宁易购财务风险评价.....................................34
4.1苏宁易购财务风险评价体系的构建................................34
4.1.1指标选取原则....................................34
4.1.2指标选取.........................................34
5苏宁易购财务风险控制措施........................................46
5.1筹资风险控制措施.....................46
5.1.1拓宽筹资渠道.........................................46
5.1.2平衡债务结构..............................46
4苏宁易购财务风险评价
4.1苏宁易购财务风险评价体系的构建
4.1.1指标选取原则
（1）代表性。多个方面都会影响企业的财务风险，选取评价指标时每个方面都要筛选出具有代表性的相关指标，得出的综合评价得分才具有可信性和客观性。另外选取的指标不易过多，避免因大量数据出现计算误差，导致综合评价存在偏差。
（2）科学性。选取指标时，保证各个指标之间的相互独立性和互补性，并且指标能够全面的反映企业真实的财务状况，科学精准的进行数据处理，合理的确定财务风险状况。
（3）敏感性。建立的评价指标体系要对企业各个阶段发生变化具有高的敏感性，能够帮助投资者和管理层在发生财务风险时精准的预测到哪一具体方面产生的风险，从而及早的采取有效措施。
（4）可获得性。选取评价指标时，选择容易获取、计算简单的指标，避免浪费大量的时间和精力出现计算误差，为能够更好的数据分析和建立模型做好前期准备。
6结论与展望
6.1结论
本文以电商企业苏宁易购为研究案例，首先对苏宁易购公司从筹资、投资、营运、其他方面进行了初步的财务风险识别。其次，在初步识别的财务风险基础上通过建立因子分析评价模型，进一步论证了企业确实存在很大的风险。最后，根据财务风险程度和企业的实际情况，提出具有针对性的措施。
1）自2017年以来，企业对负债的依赖程度加大，资产负债率连年上涨，并且短期负债占比很大，资产负债结构不合理，另外企业一味的收购扩张不能带来可观的收益，企业存在很大的财务风险。
（2）结合对苏宁易购识别出的财务风险，剖析其财务风险的成因。外部因素主要是行业竞争激烈，首先，京东、阿里巴巴等电商巨头因为涉足行业时间较早已经占据优势地位，又有后来居上者的拼多多极力追赶，这些都给苏宁易购带来很大的挑战。内部因素有短期负债占比大、投资短期难以见效、信息化管理水平不够等。
（3）利用因子分析法建立的财务风险综合评价模型，对苏宁易购2016-2020年五年的财务数据进行风险综合评价分析，发现苏宁易购的财务风险水平总体一直偏高，尤其是2017年之后，财务状况很不稳定。其中2016年、2017年、2018年第一季度、第三季度，2019第一季度、第四季度均存在较高财务风险。根据实验结果表明该模型评价得分较为合理，能够为苏宁易购提供参考。
（4）基于前文对苏宁易购公司识别及评价的结果可知，提出合理的控制措施。从筹资方面，拓展筹资方式、适当发行股票、运用会员进行小额筹资、优化债务结构、平衡流动负债与非流动负债比例；从投资方面，把控投资节奏、合理规划投资决策；从营运方面，加强应收账款的管理、优化企业物流；从其他方面，严格把控供应商资质、完善相关法律制度、强化网络技术支撑，加强专业的风控团队建设，为苏宁易购及其它类似的电商企业控制财务风险提供借鉴和参考。
参考文献（略）