本文是一篇财务管理论文，笔者通过与相关目标公司开展尖端技术合作，完成新产品的快速研发。将高端技术下放至平价产品线，以推出更多高性价比产品，吸引更多用户使用。
第1章绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
全球经济蓬勃发展，现代信息技术飞速进步，各个国家都开始逐渐重视智能产业，处在经济发展转型期的中国也不例外。近年来由于我国网络技术的日益成熟，智能手机普及率日渐提高，移动互联网用户日益增多，这就导致大批量的互联网科技公司应运而生，其中XM集团就是其中的优秀代表。XM集团成立于2010年，经营的项目的有智能手机、IoT和生活用品、互联网服务等。根据IDC统计，2021年XM集团的智能手机出货量为1.91亿台，是全球智能手机行业中，出货量增长率最高的企业。截至2021年12月31日，由XM集团建立的物联网平台（在不含智能手机及个人电脑的情况下），已连接约4.34亿台智能设备。在互联网服务方面，MIUI的月活跃用户数达到5.09亿。
通过财务分析，企业经营者可以掌握公司现有的经营状况并预测今后的发展走向。传统财务分析主要基于报表对于企业进行财务比率分析，缺少战略性的宏观把控，哈佛分析框架在传统财务分析方法之上，融入了非财务分析的内容，丰富了财务分析的范围，从宏观层面对企业进行战略把控。我国现阶段主要针对单一经营项目对企业进行哈佛框架分析，对于多元化企业分析较少，因此本文选择XM集团这个多元化企业代表来展开分析，通过对比分析找出财务数据与战略目标之间的差异，识别曾经的经营成果，评估企业今后所面临的经营风险。目前XM集团所获得的经营业绩是值得肯定的，但是为了企业的长远考虑，从财务报表中找寻企业的潜在问题，并为XM集团提出合理化建议，同时也为其他多元化企业在进行财务分析时提供帮助。
1.2研究综述
1.2.1关于财务分析方面的研究
（1）财务分析方法的研究
大部分学者认为，财务分析的概念是在二十世纪初期提出的，最初是银行利用资产负债表的数据对企业进行商业信用评估，通过数据分析得出的各种指标对企业的偿还能力进行判断[1]。此后美国学者Alexander Wall（1919）提出比率分析法，通过计算流动资产和流动负债之间的比率来确定企业的财务经营状况[2]。Pierre Du Pont和Donaldson Brown在1919年提出了杜邦分析法，该方法以净资产收益率为主要分析对象，将其分解为多项财务比率乘积的形式，利用财务指标的内在联系来评价企业的经营状况[3]。Gilmain(1925)提出趋势分析法，将某一年度设置为基期，计算其他年份相较于基期的趋势百分比，通过比较财务指标各年的趋势变化，找到影响趋势变化的根本原因[4]。Alexander Wall（1928）在《财务报表比率分析》一书中提出了沃尔评分体系，首先设置流动比率、产权比率等七个财务指标的比重，将实际比率与标准比率相对比，再用设置比重乘以相对比率得出总评分，该方法可以更有效地评价企业的信用水平[5]。Robert Kaplan和David Norton(1998)认为非财务性指标在财务分析中十分重要，所以提出并完善了平衡计分卡，从财务、客户、内部运营、学习和成长四个维度评价企业经营现状和战略目标的实现情况[6]。
（2）财务分析框架方面的研究
由于财务分析方法逐渐成熟，财务分析体系日益完善，越来越多的学者提出通过财务框架的方式对企业进行更加全面系统地分析。Bernstein&Wild(1983)在《财务报表分析——理论、应用与解释》中会计分析主要从筹资、投资、经营、企业活动的角度分析。财务分析主要侧重应用与解释内涵[7]。Clyde P．Stickney（1996）在《财务报表分析——一种战略展望》中从三方面构建财务分析框架，第一部分主要从环境、资料、及企业主要活动出发。第二部分会计分析主要从公认会计原则、分析会计科目质量出发。第三部分主要从盈利能力、风险、预测与价值评估的角度对企业经营状况与成果进行分析[8]。
第2章相关理论基础
2.1财务分析基本理论
2.1.1财务分析概念
财务分析以财务报告和其他财务分析资料为基础，利用科学的财务分析方法，对企业筹资、投资、经营等活动进行盈利、营运、偿还和成长四方面分析，通过横纵比较，发现企业的优势和问题，并针对问题做出改进。通过财务分析可以明确企业曾经的财务状况、现在所面临的经营问题以及未来的发展路线。
企业的管理层、债权人、股东、员工都可能成为使用财务报表的主体，不同主体又会因为自身不同的需求对财务报表分析有所侧重。比如说债权人重视现金流量情况和偿债能力，股东重视企业的长期稳定性和盈利情况。
2.1.2财务分析方法
（1）比率分析法。比率分析法最为基础，一般将影响财务状况的两个因素利用比率的形式，发现它们之间关联程度，通过比率的数值变化来判断企业经营状况。比率分析通常分为四类：盈利比率、偿还比率、营运比率和成长比率。
（2）比较分析法。比较分析法通常分为：实际数值与计划数值比较、本期与往年数值比较、各个指标与整体数额比较、本企业与同行业其他企业比较四种情况[28]。
（3）趋势分析法。趋势分析法通过计算某个指标其他各个时期相对基期的增减变化情况，发现该指标的趋势变化，判断该指标的潜在风险及未来走向。
（4）因素分析法。根据影响因素和分析指标的内在联系，将分析指标分成几个单独因素，用各个因素的比较数值替代基数数值，发现每个因素对分析指标的影响大小。因素分析法可以帮助企业管理者通过财务指标，发现产生差异的主要原因，从而提高管理效率。
2.2哈佛分析框架的基本理论
2.2.1哈佛分析框架的构成
哈佛分析框架由Palepu、Healy、Bernard在《运用财务报表进行企业分析与估价》书中提出，在原有的财务分析基础之上，增加了战略分析的内容。该框架是对传统分析方法改良后的一种全新型分析体系。他们认为财务分析应该既要集合企业内部的经营状况，还要结合企业所在行业的外部环境，根据现有财务数据的发展趋势，预示今后的企业发展状况。哈佛分析框架首先分析战略、其次对会计和财务维度进行分析，最后展开前景分析，将战略分析加入框架分析中，使整个财务分析更加全面具体，符合现代企业的多方位需求[10]。
2.2.2哈佛分析框架的特点
（1）战略分析
战略分析主要分析企业所在环境以及自身情况，是哈佛分析框架的首要环节，为后续分析提供较大帮助。在战略分析中，常用的分析模型有PEST分析模型、波特五力模型、SWOT分析法，通过对企业所在行业的宏观环境分析，竞争现状分析、和企业自身情况分析的讨论后，对企业科学定位，找到适合企业发展的战略，提高其行业竞争力。
（2）会计分析
识别影响公司经营的较大的几个关键会计科目，综合判断其会计政策和估计的合理性和真实性。各个行业情况各不相同，导致各个企业在会计政策和会计估计的使用上也不一样。但有的企业可能会利用这种灵活性，使财务报表的真实性降低。进行会计分析时，通过横向与其他公司进行比较参考后，确认分析企业的会计信息质量。也可以通过附注信息对现有会计信息进行数据调整，增强财务分析的有效性和可靠性。
第3章哈佛框架下XM集团的战略分析.....................9
3.1 XM集团简介......................................9
3.1.1 XM集团发展历程............................9
3.1.2 XM集团商业模式..........................9
第4章哈佛框架下XM集团的会计分析........................18
4.1识别关键会计政策和会计估计..........................18
4.2分析关键会计政策和会计估计........................19
第5章哈佛框架下XM集团的财务分析............................24
5.1财务比率分析.............................24
5.1.1盈利能力分析...........................24
5.1.2营运能力分析.............................27
第6章哈佛框架下XM集团的前景分析
6.1行业发展前景分析
6.1.1手机行业发展前景分析
从图6-1可以看出，2011年至2016年智能手机出货量呈上升趋势，出货量逐年增长。在2017年以后全球智能手机出货量整体呈下降趋势，尤其是2020年受新冠疫情的影响手机出货量下降较多，2021年手机出货量小幅度回升。随着智能手机的普及率显著提高，智能手机的需求量减少，导致整体出货量有所下降。
XM集团的智能手机出货量在2021年达到1.91亿台，市场份额为14.1%，同比增长了29.3%，是全球智能手机排名前五的企业里面涨幅最大的企业。XM集团手机业务的快速增长一方面因为海外市场扩张的缘故，XM集团在全球14个国家和地区的手机出货量排名第一。另一方面是竞争对手华为公司受到美国在芯片领域的制裁，影响了手机的销售。所以造成原有的华为公司的市场份额，在中低端被XM集团和VIVO、OPPO所占领，高端智能手机的市场份额被PG和三星暂时取代。
第7章XM集团存在的问题及对策
7.1 XM集团存在的问题
7.1.1战略方面存在的问题
（1）海外市场风险剧烈。随着海外业务规模不断扩大，XM集团逐步占领国际市场，今后仍然会保持全球化战略，但是国际环境复杂多变，对于企业来说开拓海外市场仍旧有很多风险。海外市场主要受到汇率变化、文化因素、海外政策、国际贸易保护等诸多影响因素。例如美国政府将XM集团列入黑名单，印度市场由于边境摩擦和经济贸易的关系都XM集团的海外业务造成很大影响。
（2）产品同质化严重。目前不仅是产品同质化严重，在服务和市场选择等方面也趋于相似，使得XM集团的优势不再明显。数码行业开启了硬件水平竞赛，在高速发展硬件技术水平的同时，也使得各家产品的硬件配置方案逐渐趋同。各家在面临配置方案趋同的趋势下，纷纷着手从手机的操作系统上进行创新，增加系统特色、增加云服务、保持用户使用习惯的粘性，凭此增加产品的竞争力。操作系统方面，XM集团最具优势的MIUI操作系统，与其他各家的差距也被逐渐追平。为避免产品销量下降或发展停滞，XM集团需要在产品差异化和创新方面进行大量投入，积累专利技术，形成独有的产品路线与特色，以创造出让人耳目一新独具特色的新产品进而刺激消费者购买。同时提前抢占海外市场份额，例如建立印度小米的举措，将产品投向更多发展中国家以增加销量与利润；将产品投向发达国家以追求技术水平进步，提升品牌影响力。
参考文献（略）