本文是一篇财务管理论文，为了更加明确了解公司目前面临的财务风险的程度，本文在初步识别风险后，选取13项代表性指标进行定量分析。首先，熵值法计算指标权重。其次，功效系数法计算得出各类指标分析系数，得出综合分析结果。通过计算分析发现，2016年-2020年，公司财务风险程度分别为重度、最高级、轻度、轻度、中度，整体财务风险程度偏高。
1 绪论
1.1研究背景
为更好加速现代工业体系建设，进一步促进经济体系优化升级，具有战略意义的新兴产业正在逐步成为产业创新发展的“领头羊”，对全面提高我国产业总体竞争力、综合经济力量以及国际劳动分工至关重要。在我国第十四个五年规划和2035年远景目标相关文件中明确指出，在未来，我国将重点着眼于“战略性新兴产业”。2021年是“十四五”开局之年，而“十四五”是新兴产业加速成长的重要时期，更多的新技术将会全面实现产业化、商业化，并成为中国推进工业转型和促进经济增长的关键动力。为加速发展新一代信息技术、新能源、新材料等产业，国家不断提出一系列帮扶政策，新能源行业迎来发展的“春天”。同时，从绿色环保层面来看，由于中国碳排放总量位居世界前列，远高于欧美日等发达经济体，在工业主导中国经济发展的背景下，低碳减排的压力与日俱增。正如国家主席习近平在联合国大会第七十五届会议上指出的那样，中国将继续通过更有效的政策和举措，加强国家自主贡献，力求按期完成“碳达峰”、“碳中和”目标。在此背景下，清洁能源的发展备受重视，而新能源作为清洁能源的重要来源，同样在实现碳中和目标中发挥着重要作用，新能源企业开始进入快速增长发展时期。
由于新能源产业和新材料产业是政策支持发展起来的产业，政策变化会对企业产生更大的影响。近年来，国际原油价格的不断上涨，再加上国家和地方政府相继颁布各项优惠政策支持新能源、新材料工业的发展，愈来愈多的企业选择加入到发展新能源产业的行列。而新能源新材料行业作为近年来发展迅猛的一种新兴产业，为了快速发展，诸多企业盲目筹资、投资，扩大经营，调整产业结构，但由于历程较短，国家激励政策和监管制度仍处于修订阶段，市场和政策的不断变化对新能源企业发展趋势产生较大影响，随之产生诸多财务风险。对于新能源行业上市公司而言，安全的财务状况是维持企业可持续发展和开拓市场的保证，较多的不确定性因素会直接或间接影响企业财务状况，损害投资者或员工的经济利益。
1.2研究意义
1.2.1理论意义
当前，财务风险评价研究的理论已经逐步走向成熟，国内在这一课题上的研究相较于国外晚，且针对新能源行业的研究更加有限。本文为某一特定新能源企业构建财务风险评价模型，增加了研究的视角，丰富了理论的应用研究。并基于熵值法－功效系数法进行优化，在传统的功效系数法上加以改进，提高评价的准确性。结合具体的现实情况，给出了不同困境下财务风险的定义，为风险管理研究者提供了参考意见。
1.2.2现实意义
Y公司作为河南省为数不多的上市新能源公司，在国内甚至国外都占据一定市场份额。一方面，通过研究其财务风险问题，构建适合Y公司财务风险评价体系，以进行定量和定性风险分析，能够有效防范和规避财务风险，保证公司持续健康经营，使管理者能够借助风险评价模型，寻找财务风险的成因，提出相应管控措施，进一步优化营商环境，助力公司蓬勃发展。另一方面，也为其他从事新能源新材料生产的企业提供一定的财务风险管理思路与方法，推动新能源行业良性发展。
2 财务风险相关理论概述
2.1财务风险概述
2.1.1财务风险含义
公司在各种生产经营、财务等活动中，无法全面预见所有问题，从而造成公司在特定时间范围内所实现的财务结果与期望的盈利目标产生偏离，以及由此产生的使公司蒙受一定损失甚至更高利润的可能性，此类风险被称之为财务风险。在市场经济中，财务管理风险贯穿经营的所有过程，是各种风险因子在财务管理中的综合体现。
关于财务风险的定义，它既包括广义的又包括狭义的。狭义的仅仅局限于企业筹资活动当中的风险；对于广义而言主要是指在生产经营过程中各个环节都有可能出现财务风险，涵盖范围广，涉及投资决策、采购、生产、销售等方面，不仅包括对损失的不确定性还包括取得利润大小的不确定性。总而言之，财务风险是指公司在财务活动中由于各类不确定性原因所形成的造成企业利益和市场预期存在差异的结果行为[33]。
我国新能源、新材料企业主要以上市公司与国有企业为主，运营管理方式各不相同，有些企业甚至还处在探索前进的状态。在财务管理方面虽然大多数企业能够重视财务风险，但未能很好的预测和控制。同时，新能源、新材料企业十分容易受到国家政策、市场变化等外部环境的影响，在分析财务风险时需要同时结合内部环境和外部环境，从而正确识别、评价、控制财务风险。
2.1.2财务风险类型
企业财务风险可能存在于产品的生产、销售以及其他各流程中，结合本文分析内容，按照风险的来源，可以将其分类为：筹资风险、投资风险、营运资金风险。
（1）筹资风险
由于资本供应和需求市场的调整、经济大环境影响及公司本身融资过程都可能导致财务成果的变化。公司筹资风险一般分为利率风险、再融资风险、财务杠杆效应等。由于金融市场上金融资产不断发生变化而引起企业自身募集资本的扩大或降低，我们称之为利率风险；再融资风险是指企业自身因为金融工具品种、投资方法的改变等，而给企业自身再融资造成很大的不确定性，又或是由于中小企业本身再融资主体结构的不合理给再融资带来阻碍；财务杠杆效应则是指由于中小企业通过运用财务杠杆，而给利润分配相关者是否可以实现利润增长带来的巨大不确定性；因汇率的来回高低变化而给公司外汇业务造成的影响称之汇率风险[34]。
2.2财务风险评价相关理论
2.2.1财务风险评价含义
初步确定公司的财务风险后需要对公司的财务风险进行全面和系统的评估，并确定公司财务活动所面临的风险，以便于为财务投资决策提供必要的信息和根据，该过程需要严格遵循客观性、全面性原则。
2.2.2财务风险评价的方法
财务风险评价大多采用定性研究或定量研究。但定性评价研究方法极易受到主观臆断的影响，存在管理人员经验主义的现象，缺乏客观性，优点则在于较为简单。定量评价研究方法则是对财务报表中的财务指标进行赋值研究，以客观的数字代替主观的臆断，研究其之间存在的关系，但同时它的缺点则在于一些影响因素无法用赋值的方法进行数字表示，结果可能缺乏完整性。所以，本文结合了定性分析方法与定量分析方法，弥补彼此之间的缺点，尽可能保持评价的完整性、客观性、准确性[37]。
通过查阅国内外文献财务风险评价方法的使用，分析几类常见评价方法的优缺点，具体内容如下表2.1：
3 Y公司概况及财务风险识别 ......................................... 11
3.1 Y公司概况 .......................................................... 11
3.1.1 Y公司行业现状 .................................................... 11
3.1.2 Y公司简介及业务现状 ........................................... 11
4 Y公司财务风险评价 ................................................. 25
4.1建立Y公司财务风险评价指标体系 ........................................... 25
4.1.1指标选取原则 .......................................... 25
4.1.2选取评价指标 ........................................ 25
5 Y公司财务风险成因分析及控制措施 .................................... 39
5.1 Y公司财务风险成因分析 ............................................. 40
5.1.1 Y公司财务风险内部成因分析 ................................... 40
5.1.2 Y公司财务风险外部成因分析 ............................................ 40
5 Y公司财务风险成因分析及控制措施
5.1 Y公司财务风险成因分析
5.1.1 Y公司内部成因分析
（1）筹资方式选择不合理
当前，公司除自有资金外通常会选择从外部筹得资金，通过向光大银行等金融机构授信借款获取资金，通过发行股票、吸收债权人投资等股权筹资获取资金较少。外部筹资方式受限较多，与公司信用等级、利率等直接挂钩，方式选择不合理给公司偿还债务增加不小的压力，同时增大了公司的筹资风险。
（2）筹资结构不科学
目前，公司债务筹资比重较大，虽然债务筹资限制较少，资本成本较低，但无形中增加了公司到期无法偿还本息的风险。从上文对Y公司的负债结构分析可知，目前，公司过于依赖债务融资，流动负债占比较高，短期负债与长期负债占比相差较大，未达到均衡状态，且公司将流动负债作为长期资产的重要来源，致使资产规模已开始出现缩减趋势，可能会面临长期资产无法及时变现用以偿还债务的处境。
（3）成本控制制度不完善
纵观企业近五年来成本状况，就采购成本而言，由于企业有着相对比较稳定的目标客户群，对订单主要采取“以销定产”的管理模式，可以较好的管控采购成本；从技术研发方面来说，尽管公司近年来一直都在持续增加技术研发经费，但因为项目的建设周期、产品应用期限都较长，总成本投资也相对较高；从市场营销环节来说，由于企业的主要客户群大部分都集中于珠江三角洲区域，运输成本较高。整体来看，公司成本费用利润率下降，对成本的控制还需要进一步完善。
6 结论与展望
6.1结论
本文研究到此告一段落，通过结合Y公司行业现状、业务范畴、员工构成、财务现状、宏观环境等多方面，对该公司财务风险进行分析研究后得到结论如下：
（1）Y公司目前存在一定程度的财务风险。通过对Y公司2016年-2020年主要财务数据进行分析后发现，2017、2018、2020公司出现不同程度的亏损，其中2017年最为严重，经营成果、盈利能力均表现极差，2020年业绩持续下滑，公司前途未卜。为了更为详尽的研究公司财务风险，本文从筹资、投资、营运资金三个角度，选取若干指标进行针对性研究，结果显示公司目前面临筹资风险较小，投资与营运资金风险相对较大。
（2）为了更加明确了解公司目前面临的财务风险的程度，本文在初步识别风险后，选取13项代表性指标进行定量分析。首先，熵值法计算指标权重。其次，功效系数法计算得出各类指标分析系数，得出综合分析结果。通过计算分析发现，2016年-2020年，公司财务风险程度分别为重度、最高级、轻度、轻度、中度，整体财务风险程度偏高。通过对风险进行逐个分析后，Y公司投资风险最为明显，其次为营运资金与筹资。
（3）经过对Y公司财务风险的一系列研究，发现公司筹资方式简单、长短期债务比例失衡、成本控制缺失、应收账款管理不善、高精尖人才缺乏等问题，对此作者针对存在的不同类型问题提出相应的建议，针对筹资，建议公司采取多样化筹资方式、优化调整负债结构；针对投资，建议公司严格控制成本、强化风险意识、优化投资方式等；针对营运资金，建议加强存货管理、建立健全应收账款管理；此外，针对可能影响公司财务风险的其他因素，提出相应的化解措施。例如培养高精尖人才，加快公司技术研发进程，提高公司盈利能力；推行经营决策数字化，利用ERP、SCM等数字化软件帮助公司经营管理者实时调整经营策略，助理公司良好经营发展。
参考文献（略）