L融资平台公司市场化转型探讨

本文结合大量文献研究，了解了投融资平台公司的基本知识及国内外发展的现状，了解到随着近年来，国家对投融资平台公司的政策发生了重大的变化，随着国务院加强地方政府性债务管理，国有投融资平台公司承担的利用储备土地融资的职能被取消，相关公益性资产逐步被剥离，投融资平台公司原有职能已经难以持续，加强融资平台公司管理，厘清政府和企业的责任边界，推进融资平台公司市场化转型，完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制是发展趋势。

第 1 章 绪论

1.1 研究的背景
国家级新区是一种承担改革开放试点任务的大规模综合功能区，兼具国家发展试点改革和地区经济带动双重任务。国内第一个国家新区是中国国务院于 20 世纪 90 年代初期批准设立的浦东新区，经过将近三十年的发展，浦东新区让国家看到了发展国家级新区的潜力，以及对于地区的重大作用。在随后的三十年，国家又陆续落地了 19 个国家级新区，并且还有多个城市正在论证和申请国家级新区的落地。政府希望通过国家级新区的成立，对特定区位进行重新定位，通过政府扶持进行初期的快速发展，随后通过相关转型和升级，开始进行市场化竞争，形成区域的可持续性发展，为城市的发展和建设做出贡献。
国内学者针对地方政府融资平台转型发展的研究大部分是针对单一省、市级的研究，其研究结果虽具有宏观性的指导意义，但相比国家级新区投融资平台，仍有一定的局限性。国家级新区投融资平台公司相对于省、市级政府投融资平台公司，在政策扶持、战略定位、产业布局等方面有较大差异，随着国家的发展，越来越多的新区上升至国家级。本文的创新点在于通过对国家级新区投融资平台公司的研究和对比，提出了国家级新区 L 平台公司的市场化转型路径，本文的研究，对国家级新区投融资平台公司的发展有一定的指导意义。
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1.2 研究的目的和意义
近年来国家对投融资平台公司的政策发生了重大的变化，出台了若干指引和推动平台公司改革转型方面的文件，因此，加强投融资平台公司管理，厘清政府和企业的责任边界，推进平台公司市场化转型，完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制具有重要的理论和现实意义。
L 平台公司系国家级新区 L 的投融资平台公司，公司成立以来致力于 L 新区的土地开发及重大基础设施建设。政府给予 L 平台公司的现行土地出让金返还、财政税收返还等财税扶持政策 2020 年即将到期，到期后政府支持力度、盈利模式可能存在影响，现行业务模式不具有可持续性，L 平台公司转型发展探索迫在眉睫。为此，通过对一些具有代表性的国家级新区投融资平台公司的研究，从平台公司与政府相关的关系、业务结构、主要财务指标、投融资情况、集团授权管理模式、市场化转型发展情况等方面进行对比分析，力图为 L 平台公司市场化转型的目标、整体思路和主要内容提出一些可行性的建议。台公司市场化转型的目标、整体思路和主要内容提出一些可行性的建议。
在现有文献中，国内学者对于开发区投融资平台公司改革转型的研究，总体而言更偏向重宏观层面，缺乏微观层面的深度研究，较多是从理论层面进行分析后，提出了转型的建议，对某一具体案例的深层次研究偏少，对国内现有平台公司案例的调研也寥寥无几。本文创新点在于通过对七家国内对标的投融资平台公司的调研，并在平台公司与政府相关的关系、业务结构、主要财务指标、投融资情况、集团授权管理模式、市场化转型发展情况和 L 投融资平台公司进行分析对比，找出值得借鉴的经验，进而提出 L 投融资平台公司市场化转型的目标、整体思路和主要内容。
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第 2 章 文献综述与理论基础

2.1 文献综述
2.1.1 国外文献综述世界上的政府机构，无论是发达国家的政府还是发展中国家的政府，通常都会通过发放债券或者进行贷款的方式筹集资金，完善当地的基础建设设施。通过对于基础建设的投入，一方面提高国民的生活水平，改善企业的经商环境，另一方面通过基础建设来振兴经济。同时不同国家的政府的筹集资金的方式也大不相同，例如美国政府主要采取以政府的名义发售市政债券的方式筹集资金，由于有政府的背书，风险较低，流动性强，因此相对的利率较低。日本政府是通过国有银行进行低息的贷款融资。英国政府则是通过出让前期运营权的方式引入社会资本参与基础建设的方式，通过一定年限后再移交给政府机构。相比我国，国外政府投融资模式起步早，经验较丰富，其投融资模式仍然值得我国借鉴和学习。
Kenneth N 等[1]通过对市政债券的特征分析和要素的总结，认为地方政府通过债券融资的方式，一方面是资金成本较低，另一方面是市场认可度较高。政府债券可以有效满足地方政府政府对基础设施建设的资金需求，减轻地方政府财政负担。这一方法也被世界各地的政府部门广泛运用，政府部门的债券利率虽然不高，但是风险极低，因此被市场广泛认可。Frank J 等[2]重点以美国市政债券为例，对其类型、特点方面进行了详细地概述，分析了债券的信用风险、收益、市场和税收等要素，政府债券是政府推动城市基础建设的重要资金来源，以发行债券的方式来融资，基本可以满足政府对城市建设的资金需求。同时将政府的成本分摊至未来的数十年中，对于较为贫穷，融资手段有限的城市来说，更是一种必不可少的融资方式。 ......................

2.2 理论基础
2.2.1 责任政府理论
责任政府理论认为政府必须要对地区的公共政策以及相关政府行为进行负责，当民众对相关政策的制定与实施感到不满时，政府必须对政策进行相关修改。随着新时代公共管理的理论体系开始建立，政府已经开始意识到政府对于提供优质的公共服务以及维护公共利益有着不可推卸的责任。责任政府理论来源于西方，是现代民主政治发展的一个阶段结果。随着责任政府理论被引进国内，国内也结合国家自身情况，对其做出一定解释，赋予相关含义。认为责任政府是公共行政一种民主控制的制度，并从原来的政治、法律、行政、道德等责任中加入时代责任、民族责任和社会责任，更加贴合国情。同时也有认为责任政府始对于政府自身定位与边界划分等解读。
2.2.2 新公共管理理论
新公共管理理论是在原有的公共管理的基础上加入现在商业管理理念，包括工商管理学原理和现代经济学理论。另外引入市场竞争机制，实现政府在公共管理方面的治理水平提升，同时提高相关的公共服务质量。新公共管理理论让政府在公共管理过程中，更加专业化，让更专业的人员处理具体事务。同时引入企业管理之中的绩效考核机制，日常工作以目标结果作为工作导向，并强调工作结果。通过扁平化政府部门，达到高效管理的目的，打破机构和部门之间的隔阂，降低政府内部沟通成本。同时对于公共资源进行专业管理，避免浪费与滋生腐败，引入市场化竞争，提高管理效率，降低政府运营成本。 .............................

第 3 章 国家级新区 L 投融资平台公司的现状......................11
3.1 国家级新区投融资平台公司概况................... 11
3.1.1 国家级新区发展阶段............................................ 11
3.1.2 国家级新区投融资平台公司发展阶段......................................12
第 4 章 L 平台公司目前存在问题及转型经验借鉴.............................21
4.1 L 平台公司市场化转型存在问题..........................21
4.1.1 基建开发问题....................................21
4.1.2 城市发展问题..............................21
第 5 章 L 投融资平台公司市场化转型措施...........................45
5.1 L 平台公司市场化转型原则与步骤..............................45
5.1.1 市场化转型的基本原则..................................45
5.1.2转型发展的步骤.....................45

第 5 章 L 投融资平台公司市场化转型措施

5.1 L 平台公司市场化转型原则与步骤
5.1.1 市场化转型的基本原则
（1）要符合国资国企改革要求
指导思想上严格贯彻落实各级政府关于国资国企改革的文件精神，坚持以供给侧结构性改革为主线，持续推进国资布局向公共服务、重点基础设施、战略性新兴产业等领域聚集。
（2）要吸纳转型成功的先进经验
通过充分调研，学习其他大型国有平台企业改革转型的做法，从成功的案例中归纳总结适合自己的改革转型的经验，并有效吸纳。
（3）要把握转型的阶段性特征
企业转型是一个循序渐进的过程，按照国企改革三年行动计划，L 平台公司改革转型应分阶段、有序推进，从以公益性为主，逐步过渡到公益性与市场化相结合，远期目标实现市场化。
（4）要有效发挥自身优势充分发挥好国家级开发开放新区的政策及资源优势、AAA 信用评级的融资优势，以及能够有效协调政府、金融机构、入驻企业等资源的整合优势。
（5）要有利于健康可持续发展
搞好主营业务的选择、组织架构的优化、资产的投资运营、人才的培养储备，更加有利于 L 平台公司实现可持续发展。
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第 6 章 结论与展望

6.1 研究结论
本文在对 L 平台公司的目前发展现状进行充分调查的基础上，对 L 平台公司的优势和劣势进行了分析，充分阐述了 L 平台公司市场化转型的必要性。然后结合理论文献研究，在与七家对标的投融资平台公司进行了调研和分析的基础上，然后优化制定出 L 平台的市场化转型路径，本文研究理论与实际结合相结合，通过分析得出主要以下结论：
1.本文结合大量文献研究，了解了投融资平台公司的基本知识及国内外发展的现状，了解到随着近年来，国家对投融资平台公司的政策发生了重大的变化，随着国务院加强地方政府性债务管理，国有投融资平台公司承担的利用储备土地融资的职能被取消，相关公益性资产逐步被剥离，投融资平台公司原有职能已经难以持续，加强融资平台公司管理，厘清政府和企业的责任边界，推进融资平台公司市场化转型，完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制是发展趋势。
2.本文通过对于 L 平台公司的基本情况进行描述，可以发现 L 平台公司目前财务情况稳健，经营情况良好。并对 L 平台公司分别进行了 SWOT 和 PEST 分析。SWOT 分析认为 L 平台要扬长避短，充分发挥自身优势，随后再在短处方面进行弥补，加强经营性业务发展。PEST 分析认为政策与社会迫使 L 平台公司进行市场化转型，而经济与技术带动 L 平台公司进行市场化转型，从四个方面来看都迫切要求 L 平台公司进行市场化转型动作。
参考文献（略）