本文是一篇财务管理论文，本文综合运用规范加实证研究方法剖析并计算了公司战略激进程度与会计稳健性之间的关系。同时，基于公司内部管理层权力与股权集中度和公司外部行业竞争程度和高质量审计四个视角，分别构建调节效应回归模型，计算并验证了上述四个变量对二者关系的效应。
1绪论
1.1研究背景
战略（Strategy）对上市公司的现下经营和未来发展前景具有举足轻重的作用。Sirmon和Hitt（2009）认为，战略是处在动态发展环境中的公司做出的一系列决策和行动，目的是提高核心竞争力和获得竞争优势。关于战略的分类方法有很多，不同的分类方法基于不同视角对战略进行了划分，比如产品差异型战略与成本领先型战略，产品领先型战略、亲密顾客型战略与运营卓越型战略等。在这些战略类型中，Miles和Snow（1978，2003）的分类更为经典且受到学术界更广泛的应用，他们将战略分为探索型公司战略、分析型公司战略、防御型公司战略，不仅仅是因为他们的战略分类遵循了基本的战略分类规律，更为重要的是已经有学者用数据衡量了此分类的科学性且设置了统一的计算标准。本文研究的战略激进程度变量就是基于此分类方法，将同一行业中不同企业的战略激进程度进行横向的对比，探索型战略企业相较于防御型战略企业往往战略激进程度更高，表现为更高的经营风险和更高的财务舞弊概率。
近年来，基于战略管理视角的研究发现，公司战略作为一种长远发展规划会显著而且深远地影响会计信息质量（Dichev等，2013）。会计信息质量要求中，稳健性（谨慎性）的重要地位逐渐突出，对会计理论研究和财务实践都具有重要影响作用。它要求企业谨慎地处理会计信息，将未来可能发生的风险和损失全部予以考虑，保持高质量会计信息，减少企业由于未对环境中的风险作出合理判断和估计而产生的不利后果。我国市场经济高质量发展，会计稳健性信息质量特征在相关会计法规的制定中以及在日常财务实践中都得到重视。我国会计准则不断在实践应用中调整和完善，但其对会计稳健性的重视没有改变，而且由于公允价值计量方式的普遍应用，相关各方对会计稳健性信息特征的要求也越来越高。在已有的研究中，公司制定和实施的具体类型和战略与行业常规战略的差异程度是影响会计稳健性的重要因素，但是关于公司战略激进程度对会计稳健性的研究较少，研究成果不够丰硕。那么，公司的战略激进程度会对会计稳健性信息特征产生怎样的影响，公司的内外部环境特征又会对二者关系产生怎样的作用，这些都是值得深入研究的命题。
1.2研究目的及意义
1.2.1研究目的
企业在日常的生产、财务等经营决策中还是为满足其他利益相关者的信息需求中，都必须高度重视会计信息价值，出具高质量的财务报告。会计稳健性的实现，不仅会受到债务契约、政府税收、法律讼诉和会计准则制度变迁的影响，还会受到公司治理、内部控制以及企业战略决策的影响。本文选取我国A股上市公司2010—2020年的数据，着重考察战略激进程度对会计信息稳健性的影响效应，并考察了管理层权力、股权结构、高质量审计和行业竞争程度对战略激进程度与会计信息稳健性关系的调节作用。同时区分了企业的产权性质分组研究。此外，还研究了在不同行业集中度和不同程度市场化条件下，企业是否激进对会计稳健造成的具有差异化的影响。通过对上述问题的研究，以追求为企业提供战略参考的目标。
1.2.2研究意义
最近几年来，会计稳健性信息质量在众多国家得到应用和加强，会计学术界和实务界对会计稳健性影响因素有了更广泛的关注。本文从独特的企业战略类型选择视角切入，研究意义在于：
（1）理论意义
第一，使影响会计稳健性因素的研究中增加了战略激进这一环节。会计稳健性的出现和广泛应用保护了投资者权益，使其决策的准确性提高。而目前鲜有文献关注公司战略激进程度对会计稳健性的影响。本文正是围绕这个问题展开研究，试图厘清二者之间的关系并得到数据计算的验证，同时也丰富了本领域的研究；第二，使战略激进导致后果的研究中增加了会计稳健性的降低这一环节。战略激进带来了不同于行业常规的战略选择，会面临更高的经营风险。同时研究公司战略管理中的战略激进度概念与财务会计中的会计稳健性概念，就是在提醒投资者要特别关注公司战略带来的多方面影响。第三，本文分别研究了管理层权力、股权结构、高质量审计和行业竞争程度对企业战略激进度与会计稳健性关系的调节作用，从公司内部结构和外部环境两方面对二者关系进行了研究。还研究了不同产权性质、不同行业集中度、不同市场化程度下战略激进度与会计稳健性关系的不同，对前文的研究进行分类分组讨论，使研究的范围更广泛更全面。
（2）现实意义
第一，通过本文研究，希望投资者关注企业战略激进程度的相关信息，主动了解并收集信息，并形成协调和反馈机制，适时向市场发布信息来源及解析，发挥相应的警戒作用。本文的研究揭示了公司战略的一个规律，即战略激进度对会计稳健性能发挥抑制作用。这将提醒投资者不能盲目的追求采用探索型战略模式的企业，也要充分考虑到战略激进带来的负面影响，包括会计稳健性信息质量的下降。对于战略激进程度高的企业，为了更好地为投资者服务，既要对二者之间的联系加以干扰，又要提高信息披露质量，使投资者没有多余的顾虑。第二，企业的利益相关者可以通过此研究更准确地理解公司战略的制定与实施，理解会计政策的选择与运用，提高双方的工作效率，降低沟通的成本，也对企业经营管理者有了新启发即选择更适合公司的战略方案，不能盲从或者过于激进。第三，本文的研究也对债权人有了新的启发，使他们了解到影响会计稳健性的战略因素，让其在与企业协商贷款条款及细则时不要忘了将公司战略方面的信息和会计信息结合起来考虑，谨慎分析及计算可能造成的深远影响有哪些，从而主动判断、减少信息传递误差，提高贷款收益率，避免不良贷款的发生，保护债权人的合法权益和应有利益。
2文献综述
2.1公司战略相关研究
2.1.1公司战略类型
公司战略是处在动态发展环境中的公司做出的一系列全局的、长远的决策和行动，目的是提高核心竞争力和获得竞争优势。Ferrier等（2002）指出，战略通常是带有侵略性质的行为，且这些行动通常会有序组合起来形成一个有序组合。每个公司的战略独树一帜，公司战略是公司经营活动的方向和基础，决定着企业的生死存亡。不同学者以自己独特的视角出发观察并分析公司战略类型的不同，并按照一定的规律对其进行分组，以便能更具体更差异化地分析同种战略造成财务活动的特质以及不同战略类型引发的异质性信息。
最早对战略类型进行描述和分类的是Porter（1980），他认为战略有两大类型：产品差异和成本领先。前者是注重产品在性质功能等之上的差异化，以提供更多样、更具有个性化的产品为追求，来满足不同性格特质的人需要，从而吸引目标客户群，打开销路创造利润快速增长的奇迹。后者则将目光放在成本上，通过技术升级、设备改良等方式大幅度削减成本，使公司各项经营的整体成本减少，也在一定程度上提升品质，最终提高产品的性价比，增加对顾客的吸引力。March（1991）划定公司战略包括探索型及利用型战略，即主动分析市场环境探索新兴事物，以寻求更适合企业长远发展的战略，整体上是一个主动探索、主动规划战略的过程。Treacy和Wiersema（1995）也进行了划分：产品领先型，要生产出独树一帜且精良的产品，通过源源不断的创新来吸引顾客；亲密顾客型所专注的目标顾客并非是消费市场所有人，而是选择更适合自己产品和服务的目标客户群，通过这种细致划分，精细化定位客户来源并针对其进行目标性的营销，提供双方满意的服务，从而使客户粘度提升产生超额效益；运营卓越型致力于自我改革，包括提升工作效率、优化组织结构等，他们生产的产品和为顾客提供的服务都比较均等，处于市场中的中间地位，在激烈的市场竞争中，他们的核心竞争力是自我改革的效率。
2.2会计稳健性相关研究
2.2.1会计稳健性的定义
公司在每一会计期间末都会出具汇集全部财务活动信息的财务报告，而其提供的财务报告越能体现会计稳健性信息特征代表此报告的可信程度越高，这一观点得到了会计学界的普遍认可，故与会计稳健性相关的研究呈井喷之势。IASB定义会计稳健性为“会计工作人员进行会计确认和计量时应充分考虑当前的不确定事项，将谨慎性作为工作的第一要义，确保对企业资产不过度估计，对企业负债不过低估计”；FASB要求财务会计人员在财务活动周期内，应充分思考并划定此财务事项是否具有不确定性及是否会对后续财务结果产生影响，若不能准确判断，则应将其悲观处理，及对其造成的影响应判定为绝对负面；我国新会计准则对会计稳健性做出了准确定义和要求，与其他官方定义的释义基本相同。除了以上列举出的标准官方定义外，Basu（1997）对会计稳健性也有自己的思考与解释。在他看来，会计稳健性意味着企业的财务会计人员在进行会计确认时要持有双重标准，这种不对等的确认标准恰恰体现了谨慎的态度，使出具的财务报告的可靠性更高。Basu的定义通俗易懂，受到会计学界广泛的接受和认可，因此本文对会计稳健性的定义主要来自Basu的理论。综上所述，本文认为会计稳健性的特征主要体现在公司对财务活动分析的双重标准，及对企业有利的“好消息”的标准更高，对企业不利的“坏消息”的确认标准相对更低。反映在动态处理会计不确定事项中即，当出现可能造成企业未来的收益或资产增加时，相应确认标准也应增加，若其后需要继续确认该事项则要评估是否达到了确认条件足够成熟的标准。
3 理论分析及研究假设 ......................................... 18
3.1 公司战略激进程度对会计稳健性的影响 .................................... 18
3.2 战略激进度、管理层权力和会计稳健性 .................................... 19
4 研究设计 ................................. 23
4.1 样本选择及数据来源 ..................................... 23
4.2 变量定义 ................................. 23
5 实证检验及分析 ........................ 29
5.1 描述性统计分析 .................................. 29
5.2 相关性分析 ........................................ 30
5实证检验及分析
5.1描述性统计分析
表5.1中结果显示：企业会计稳健性Con的平均值为正值0.127，最小值为-1.938，最大值为0.942，从均值大小可以看出我国上市公司都比较重视会计信息的稳健性，日常财务决策过程也比较谨慎，出具的财务报告也比较稳健。战略激进度Strategy的最小值为4，最大值为22，符合构建的指标的取值范围（0—24），说明对于公司战略激进度的计算正确；且战略激进度Strategy的平均值为13.24，大于取值的中值12，说明大部分公司的战略激进程度较高，选择了较为激进的战略。管理层权力Power的最小值为-4.944，最大值为3.748，相差较大，且平均值为-0.439，说明多数公司的管理层权力受到限制，公司治理对管理层权力的监督约束较强。股权集中度Top5的最小值为0.185，最大值为0.892，平均值为0.504，说明有很多公司其股权集中在少数前几大股东手中。赫芬达尔指数HERF的最小值为0.0155，最大值为1，相差较大，说明不同行业由于资源、企业数量、规模等的不一致导致不同程度的竞争关系。高质量审计MSA的最小值为0.0005，最大值为0.413，相差较大，说明上市公司是否采用了高质量审计差别较大，但均值为0.0695，说明我国上市公司大部分都采用了高质量审计保证了会计信息的质量。此外，控制变量包括第一大股东持股比例、资产负债率等的平均值与其他相关研究较为接近，说明本文的样本数据选取合理。
6研究结论及政策建议
6.1研究结论
本文综合运用规范加实证研究方法剖析并计算了公司战略激进程度与会计稳健性之间的关系。同时，基于公司内部管理层权力与股权集中度和公司外部行业竞争程度和高质量审计四个视角，分别构建调节效应回归模型，计算并验证了上述四个变量对二者关系的效应。此外，考虑到公司战略的制定与实施受到相关因素的影响，因此进一步研究了产权性质异质、行业集中度大小不等和市场化进程不一致下，主动探索创新的激进公司和被动选择的翻译公司造成了不同程度的会计稳健性的下降，归纳出以下六条结论：
（1）公司战略激进程度对会计稳健性发挥显著的负效应，即战略激进的公司对会计稳健性的需求降低，会主动地选择激进的会计政策，最终降低了会计稳健性，使会计信息质量部分下降。（2）管理层权力能够有效缓解高战略激进度引发的低会计稳健性。这是因为有权力的高管会更加利己地设置各种激励条款，从而促使公司提高对会计稳健性的需求。（3）公司股权集中度能够加剧激进的战略对会计稳健性造成的不良侵害。通常，若公司采取激进的战略，那么其也需要更加集中的股权做支撑，但也会引发一系列连锁反应，即会引发信息不对称程度的加深和代理成本的增加，大股东会通过提前确认好消息，而对坏消息放后确认甚至不确认的方式损害会计稳健性。（4）若市场环境中的竞争非常激烈，那么环境因素也会对内部的公司财务产生显著的效应，比如信息揭示和清算威胁两种效应，这两种效应各自发挥作用产生效果，即能够显著弱化战略激进度对会计稳健性的负向影响。（5）高质量审计作为公司财务活动和财务信息的外部监督者能够发挥特定的作用，可以有效改善经营及研发活动激进公司的会计信息质量，阻止会计稳健性的不合理降低，并且其具有的鉴证与监督功能可以形成一种有效的第三方约束机制保障高质量的会计信息。（6）进一步研究发现：区分不同产权行政、行业集中度和市场化发展程度下，公司战略激进程度对会计稳健性有不一致的影响。具体来说，在非国有企业、行业集中度较高以及市场化程度较低时，公司采取激进程度较高的战略会伴随着更低的会计稳健性。
参考文献（略）