本文是一篇酒店管理毕业论文，笔者认为华天酒店的主要问题是房地产拖累主营业务，导致盈利能力低下；公司债务和利息高悬，导致财务承压明显；公司资产大范围出售，导致经营绩效不好；据此提出的对策建议是华天酒店应做好酒店业务、放弃房地产业务；减少银行贷款、增发募集资金；整合人才资源、加强绩效管理。
第1章 绪论
1.1 研究背景
根据国家统计局的相关资料，在新冠疫情发生之前的几年，我国旅游行业的发展态势良好，2014年至2019年以来，旅游行业的国内游客人次、人均消费金额、国内旅游总花费、外国人入境游客人次、住宿业营业额保持稳定增长，若按几何平均数统计其增长比率，则国内游客人次平均每年约增长8.85%，人均消费金额年约增长2.14%，国内旅游总花费年均增长11.12%，外国人入境游客人次年均增长3.22%，住宿业营业额年均增长3.49%。同期以来，由于国家宏观政策调控，出台一系列控制三公支出的政策，采取了一系列打击腐败的行动措施，高端旅游消费呈现先降后升的特点，星级饭店总数、住宿和餐饮业年末从业人数从2014年起逐渐下降，2017年后逐步回升。与2014年相比，2018年星级饭店总数减少了30%，住宿和餐饮业年末从业人数减少了5%（见表1）。2019年年末，新冠疫情爆发，我国采用积极的防疫措施，限制人员流动，给旅游行业带来沉重打击，因此，与2019年相比，2020年国内游客断崖式下降，作为旅游企业的酒店，面临严重挑战。
1.2 研究目的及意义
华天酒店和锦江酒店均为1996年在中国主板上市的主营酒店管理和服务的上市公司，2006年以前两家公司的业绩差异并不大，在2007年至2013年，主营业务均经历了较快的增长。但2014年至2020年，华天酒店的主营业务并未得到大的发展，而是发展受阻甚至有萎缩的态势，相比之下，锦江酒店的主营业务仍然保持了较大的发展，锦江酒店能继续高速增长。华天酒店为何把握不住市场机会，其绩效差的内在原因到底是什么，有待以锦江酒店为比照对象，对华天酒店进行深入的财务分析，进而为该酒店的发展提出有效的对策建议。因此，本文以华天酒店作为案例进行研究，从财务的角度分析近几年的经营业绩，找出华天酒店的落后的根本问题，进而提出对策建议。
基于财务分析的角度对华天酒店与锦江酒店的经营绩效进行深入比较，这对于我国酒店企业的经营管理甚至对于其他上市公司的经营管理，都有一定的实践指导意义。
(1)揭示两家公司的经营绩效差异的特征。本文选取了我国主板上市的两家以酒店业务为主营业务的上市公司进行比较，在过去的几年中锦江酒店发展的很好，把握住了市场机会，扩大了其公司市值，而华天酒店在过去几年中发展的并不太好，公司市值缩水一半，华天酒店的管理出了什么问题，是什么导致了经营绩效的差异。
(2)剖析华天酒店经营绩效不善的主要原因，促进酒店健康发展。财务分析与经营成果是密不可分的，分析企业管理执行情况最有效的工具就是财务报表分析。通过两者的财务分析比较，可以根据企业的财务状况与其他企业的不同，找出差距与问题。从财务状况、经营利润、现金流量等方面进行分析，对案例进行深入分析有助于其他酒店管理者了解企业壮大发展的内在原因。发现企业自身的优势与劣势，从而找出管理方面的缺陷，可以为增强竞争力提供相应的策略建议。
(3) 丰富酒店经营管理的理论与实务案例。将华天酒店与锦江酒店近年对外公布的年报和财务报表进行比较，得出两个公司的指标差异，以及指标的执行情况，给华天酒店的发展提出建议对策，为酒店公司的发展、资源优化、战略转型提供指导，能丰富我国酒店企业的财务管理理论和实务案例。
第2章 概念界定与理论基础
2.1 概念界定
2.1.1 财务绩效
据《说文解字》查询，績、繼也。事也。業也。功也。成也。積短爲長。積少爲多。效，象也，象當作像。人部曰。像、似也。《尔雅》中解释绩为：绩,功也,又,业也,又,事也,又,成也。据《新华字典》，绩的基本解释指成果，功业，成绩，功绩，战绩。效的基本解释指功用，成果：效验，效果，成效，有效，功效，效益，效用，效应。因此，绩和效的含义相同，新华词典将绩和效的组成的词绩效解释为成绩、成效。从管理学角度，绩效可以细分为个人绩效和组织绩效，是对目标实现程度及达成效率的衡量与反馈，对于企业而言，绩效指企业经济管理活动的结果和成效。
财务绩效是指利用财务数据测度出企业经济管理活动的结果和成效，知网搜索可见国内最先研究财务绩效的学者为陆正飞教授，他于1997年采用12项财务比率来比较中英上市公司的财务绩效，得出中国制造业上市公司的基本财务绩效特征可概括为：流动性较高、效率较低、风险较高、盈利性基本类似，指出差异的原因在于两国会计及揭示实务的差异；学者们一致认为财务绩效评价实质上是一个多指标的综合问题；刘军琦等（2001）指出财务绩效状况受市场条件、环境条件、资金状况和经济效益等因素的制约, 故进行财务绩效测评是个多目标、多层次的决策问题。
2.2 理论基础
2.2.1 财务分析的基础理论
系统理论。1937年，L.V.贝塔朗菲，提出了一般系统论原理，奠定了系统科学的理论基础，我国科学家钱学森认为系统是非常复杂的对象。系统具备以下三项本质，系统是一个整体、系统的组成要素相互影响、系统在某种环境下运转。系统论的支持者认同客观世界由不同的、无数的系统组成，所有研究对象均是一个系统，对研究对象进行研究离不开对其组成要素和所处环境的分析。研究对象应当被当作有机整体，各项要素相互关联，不可分割，不能将要素从整体中分离出来。
目标管理理论。1954年,美国学者彼得·德鲁克（Peter F．Drucker）提出“目标管理”理论，指出企业应将其使命转化为各种目标,管理者通过对下级设定恰当的目标,根据目标完成的情况给予相应的评价、奖励和惩罚；自此，目标管理管理理论得到企业管理者的青睐，在企业中被广泛应用。目标管理强调要以目标为导向，以人为本，以工作成果作为标准，帮助组织获得最好的绩效。目标管理的作用是通过对目标完成人的激励，激发出整个组织的活力，提升组织的竞争力。在彼得·德鲁克之后，许多学者对目标管理理论进行了发展和完善。
目标设置理论。1967，美国学者洛克（E.A. Locke）在目标管理理论基础上提出目标设置理论，指出需要合适地设置目标，这样才能更有效的起到激励作用，如果设置的目标很难实现，就不仅无法起到激励作用，反而会降低组织的竞争力。目标管理理论说明，评价目标的准确定位十分重要，在对企业财务绩效进行评价时，首先要明确评价目标，利益相关者虽然关注的短期目标不同，但长期的目标具有很大的一致性，也就是通过利益相关者的合力，使企业在未来能具有更好的绩效。
第3章 酒店行业的环境与发展现状 ..................19
3.1 宏观环境现状 ............................................... 19
3.1.1 政治环境现状 ................................. 19
3.1.2 经济环境现状 .................................. 19
第4章 华天酒店财务分析-基于与锦江酒店的比较 ..............................24
4.1 华天酒店基本情况 ............................................ 24
4.2 华天酒店与锦江酒店财务分析的比较 ................................ 26
第5章 华天酒店主要问题及发展对策 .................................44
5.1 华天酒店主要问题 ................................... 44
5.1.1 房地产拖累主营业务，盈利能力低下 ...................... 44
5.1.2 公司债务和利息高悬，财务承压明显 .................................. 44
第5章 华天酒店主要问题及发展对策
5.1 华天酒店主要问题
经过对华天酒店的公开披露的年度报告进行分析，从多个维度对财务数据进行层层剖析，本文分析出华天酒店的主要问题。
5.1.1 房地产拖累主营业务，盈利能力低下
2013年1月华天酒店以约6亿元的代价收购了北京浩博基业房地产开发有限公司，但受地产政策和环境等因素影响，该项投资并未取得好的绩效，到2016年，“房子虽然建好了，但因多种因素没有对外进行销售”，致使2016 年华天酒店的业绩创下自2007 年上市以来新低。2016年后，华天酒店继续在房地产业经营，新增灰汤华天城综合项目、张家界华天洒店工程、娄底华天洒店工程、永州华天洒店工程。房地产业投资巨大且房产不能及时出售，资金困扰形成连锁反应导致了华天酒店的绩效问题。一方面是公司减少了酒店业务的更新改造，酒店业务的竞争力下降，致使酒店业务自身的销售毛利率和销售收入下降。另一方面是房地产业务经营不善，投资不能及时回本，更无法给华天酒店创造利润。两者的附加作用致使华天酒店的盈利能力不能下降。
5.1.2 公司债务和利息高悬，财务承压明显
2015年，华天酒店发行私募债券(定向票据)募集资金2亿元，年利率为7.6%，华天酒店的流动比率自2016年起一直在不断下降，最高时仅为0.71，公司的短期偿债能力较差。在资产负债表中，华天酒店的流动负债主要是有息负债，2016年至2020年短期借款的金额分别是14.97亿、17.61亿、13.49亿、15.32亿、18.59亿，占资产的比例分别为25.21%、28.82%、28.46%、37.26%、43.42%，华天酒店的流动负债在2018-2020年里不断上升，并且2020年的上升幅度大于非流动负债的下降幅度，高额的负债给华天酒店带来巨大的财务承压，也影响了企业的经营业绩。
结语
1、结论
本文对华天酒店为研究对象，对2016年-2020年的数据进行分析，得出了以下结论： 华天酒店的子公司多为“中高端酒店”，2013年后政府三公经费开支缩减，此类酒店业整体利润断崖式下跌，在主业突围困难重重之下，华天酒店从2015年底起开启转型之路，一方面通过定增、频繁的股权质押、向外举借等方式重新整合资产、融入资金;另一方面，探索进入养生养老、电子商务等领域，公司美称该战略为“新资本+新产业”的双轮融合发展战略，2016年以后华天酒店一直采用的是“重资本，轻资产”、“新资本+新产业”的战略。
首先，华天酒店2016开始自建灰汤华天城综合项目、张家界华天酒店工程、娄底华天酒店工程、永州华天酒店工程，2018年华天酒店以约6亿元收购的北京浩博基业房地产开发有限公司宣布破产，这些工程项目占用了较大的资金，且随着工程的进展资金需求不断增加，已建项目往往没有及时销售出去，这是困扰企业的最大根源。
其次，在房地产的开发过程中，为了保证项目进展，投资需要大额资金，华天酒店首选酒店行业的回笼资金解决资金困难问题，影响酒店自身的整体投入或升级改造，因此，酒店类的子公司的经营毛利下降，被迫成为绩差资产，最终影响了公司的发展能力。
第三，当酒店行业的经营现金流仍不足以支撑资金需求时，华天酒店选择外部筹资来解决资金周转困难问题，主要采用银行短期借款的方式，流动负债占比增加，财务费用增加，一方面使得财务费用在主营业务收入中占的比重较大，从而导致企业年度利润较低，最终导致了低的盈利能力，另一方面偿债能力下降；
第四，由于外部筹资仍不能解决资金周转困难问题，华天酒店最后选择投资活动的资金来解决资金的断流问题，方式为对外出售子公司，包括出售益阳银城华天大酒店资产等公司，这影响了华天酒店的规模和收入。
参考文献（略）