本文是一篇项目管理论文，本文通过借鉴专家学者及同行的文献，结合融资租赁公司工作的经验，针对中小微企业设备融资评估中的重点难点，吸取业内专家的经验，对中小微企业设备融资项目风险评估进行研究并提出建议。
第一章 绪论
第一节 研究背景
我国市场主体根据国家市场监督管理总局综合规划司统计处发布的2019及2020年全国市场主体及细分类型的数量统计数据(综合规划司统计处, 2020; 综合规划司, 2021)显示，我国有超过1.2亿户市场主体，其中企业及个体工商户占主要份额合计约占97%，并随市场规模的增长保持相对稳定的水平，同时每年约有8%的市场主体消亡，有18%的为新增的市场主体，主体构成有一定的更迭。
从企业规模来看，截止到2018年底，我国中小企业及个体工商户合计数量已超过1亿户，贡献了全国税收超50%、GDP超60%，创造了70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业。中小企业占企业类比例超86.4%、占市场主体比例超27.2%，中小企业及个体工商户合计占市场主体比例超90%(中国新闻网, 2019)。中小企业及个体工商户在市场主体数量中占据绝对份额的同时，也对经济提供了较为明显的贡献。
如此大规模的中小微企业却在融资过程中却遇到了难题。
（1）融资难
吴俊英(吴俊英, 2014)在2014年就提出，相较于大型企业，中小微企业因其规模较小、效益不稳定、利润低、经营风险大、无足够的抵押或担保等不足之处，使其在融资过程中处于被动的地位。2012年仅约17%的中小企业新增了银行贷款。中小微企业的融资难，主要存在金融机构与企业间信息不对称、信用歧视、信用体系不健全三方面原因。中小微企业也受到外部市场的影响，这从新冠疫情爆发后中小微企业的经营状况愈加下滑、国家多方政策建议出台支持中小微企业渡过难关不难看出。如2021年8月23日在人民银行召开的座谈会(人民银行网站, 2021)中也强调，要“加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度”，并“要促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降”。对此，李昂等(李昂、卢秋冶, 2019)也就中小企业融资难的问题从宏观及微观角度进行了研究，提出可通过新金融机构给中小企业提供融资，从而缓解因银行原因造成的融资难问题。
第二节 研究意义
一、 理论意义
项目风险管理是识别和分析项目风险及采取应对措施的活动，主要包括风险识别、风险量化、风险对策研究及风险对策实施控制；信用风险管理是一种动态的全过程管理，在贷前贷中贷后各个过程中，通过运用专业的工具和手段对风险进行识别、衡量、评价及控制，并尽可能对违约的情况进行预测及监督管理，从而在实现企业的战略目标的同时，实现企业风险与收益的最优化配比，力求以低成本换取高保障的一种科学管理方法(何宜强, 2010)。
信用风险管理与项目风险管理，因分析的对象、角度、日常认知不同，较少被放在一起综合评价。但若将角度进行调整，两者可以较好的融合，从单一部门/职能/岗位进行单点项目信用风险评价，通过项目集进行整合，从更高层的角度对项目及风险进行评价，从而实现由分到总转变为由总到分的管理理念，从战略角度对风险的管理控制进行调整。
信用风险与项目风险都是对风险的一种评价，但因评价角度不同，大多独立评估，但对于设备融资企业而言，项目风险是最终目标，信用风险是重要的筛选器，若能将两者有效的结合，对管理角度来说是个具有吸引力的管理方法。本文立足于中小微企业设备融资项目信用风险评估，利用层次分析法，引入风险指标，以相对值评分克服中小微企业管理不规范、数据可靠性弱等不利点，并在此过程中考虑单一项目的关键之一——租赁标的物的情况，实现单体信用及项目风险评估，并结合基于市场研究分析站在高一层角度对项目风险进行评估，力求实现信用风险与项目风险有效的融合。
第二章 主要概念界定及文献综述
第一节 主要概念界定
一、 统计上的中小微企业界定
根据财政部发布的通知，将企业划分为大、中、小、微型四类，其中因融资租赁的业务特性，并非适用于所有行业的，较为常见的适用行业对中小微企业的界定如下（表2.1）所示：
二、 统计上的其他相关概念界定： 因本文以建筑业为例，按照建筑业统计年鉴及统计局的相关口径标准定义，明确以下概念。
1. 签订的合同额：指建筑业企业在报告期直接同建设单位签订合同的总价款和以前年度同建设单位签定合同的未完工程跨入本年度继续施工工程合同的总价款余额。
2. 上年结转合同额：指以前年度同建设单位签订合同的未完工程跨入本年度继续施工工程合同的总价款余额。
3. 本年新签合同额：指建筑业企业在报告期内同建设单位直接新签订的各种国内工程合同的总价款，不包括与其他建筑业企业新签的分包合同额。
4. 建筑业总产值：建筑业总产值是以货币表现的建筑业企业在一定时期内生产的建筑业产品和服务的总和。
5. 企业总产值：指建筑业企业在报告期内全部经济活动的最终成果的货币表现。在企业总产值中除包括建筑业总产值外，还包括建筑业企业从事其他经济活动所创造的价值。
第二节 文献综述
一、 国内外整体研究现状及发展趋势
根据《2017环球租赁报告》，中国金融租赁业的国际地位位居前列，2015年末国家金融租赁业务榜中，中国位居第二，仅次于美国。相对的，从设备租赁在国内总投资（国内生产总值）的占比（渗透率）来看，我国最好的排名是2014年的第20位(王应贵, 2017) 。融资租赁是从国外接近成熟后引入到中国。在国外，Altamuro J.Johnston R.、Pandit S.S.(Altamuro et al., 2014)通过财务模型分析明确证实融资租赁的信用风险评估之中承租人的经济特征应该被考虑。Masaki Kusano(Kusano, 2019)通过实证说明了融资租赁对于承租人的评估与银行信用评级相似，并且无关融资租赁的会计处理，证实了信用评估方式也可用来评估融资租赁承租人的资质。Schmit(Schmit, 2004)在研宄过程中主要分析了零售租赁产品的信用风险，将多种方法组合在一起，抵押担保防范组合具有重要的作用。
不容忽视的是国内外的环境及特征存在差异。国内的中小微企业不仅信息不对称，企业的经营往来许多通过个人账户走账，若仅评估企业半公开数据（如报税、开票）无法有效反应企业的实际经营，这也是在大数据“流行”之前租赁公司评估的难点之一。但随着中小微企业在融资机构的市场渐渐被打开，围绕信用风险管理的相关研究如中小微企业的信用评估(吕秀梅, 2019)、风险因素识别(满向昱等, 2018)、信贷风险管理(王昊昱, 2020)等在信贷风险的多方面进行了尝试，为进一步在风险可控的条件下规模化的开展中小微企业的融资业务提出了各类方法。而李昂等人(李昂、卢秋冶, 2019)也提出，融资租赁业务的核心在于“融资+融物”，这也是融资租赁业务区别于金融机构信贷业务的本质区别。基于此，融资租赁业务不仅需要面对普遍的金融风险，也必须面对租赁业务的特有风险。
第三章 项目风险评估体系的构建 ................................ 18
第一节 中小微企业设备融资项目特征 ..................................... 18
一、 本文中对于中小微企业设备融资项目的界定 ............................... 18
二、 中小微企业设备融资项目的特点 .............................................. 18
第四章 项目风险评估体系的实证分析 ............................ 45
第一节 A企业设备融资项目风险评价 ............................. 45
一、 项目情况概要 ......................................... 45
二、 项目风险评价 .................................. 45
第五章 行业变化对项目风险评估体系的影响 ........................... 55
第一节 企业整体样态变化对项目风险评估体系的影响 ........................ 55
第二节 行业内竞争对风险评估体系的影响 ......................... 55
第五章 行业变化对项目风险评估体系的影响
第一节 企业整体样态变化对项目风险评估体系的影响
此处所指的企业的整体样态包括企业的规模、现金流情况、实控人的行业经验等因素。
举例来说，业内大部分企业从萌芽期进入成长期，此时业内企业及实控人的行业经验也从普遍的1-2年变为3-5年，成长期企业存在扩张快，资金压力持续保持较高位等特点；对此，若用此前适用于萌芽期的信用风险评估模型，企业项目评分会较过往明显提高，此时就需要考虑调整方案层的决策分，或调整二级指标的指标得分，从而使业内企业的形态可以通过模型得到区分。若从成长期进入成熟期、从成熟期进入衰退期亦需要对模型做出相应的调整。
当企业所处的生命周期阶段未发生明显变化，设备融资项目风险评估体系得到的评价在一段时间内呈现集中“低迷”的情况，也需要及时对评估体系进行回测，结合对市场的观察，通过现象发现本质，以确认是否是业内企业的样态发生了潜移默化的改变而未被发现，从而尽可能适当规避系统性风险的发生。
第六章 结论与展望
第一节 研究结论
对中小微企业来说，融资难融资贵一直是企业及其实控人想要扩大规模面临的重大难题。随着市场的发展，随着相关政策的支持，中小微企业成为了银行及融资公司想要大力开发的客群。但中小微企业也因信息不对称使得传统的信贷风险评估的有效性降低，加大了风险评估的难度。
本文通过借鉴专家学者及同行的文献，结合融资租赁公司工作的经验，针对中小微企业设备融资评估中的重点难点，吸取业内专家的经验，对中小微企业设备融资项目风险评估进行研究并提出建议。以建筑业为例，对建筑业内的中小微企业设备融资项目风险分为信用风险与设备风险分别评估后整合。
信用风险部分，基于层次分析法就实际控制人、企业及设备与方案进行分层，实际控制人的行业经验及信用记录、企业的资金回收率对信用风险的评价产生的影响较其他因素大一些，最终通过评价体系的运用得到信用风险的评价分；设备风险部分，基于对市场及行业数据的分析，寻找影响设备供求平衡的关联与影响因素，从侧面以设备需求增长率作为判断设备风险的评价指标，以此建立分段模型确定项目风险评估体系的系数；结合信用风险与设备风险，以标准客户样态作为基准，评价企业正常经营作为根本，结合对设备的选择及方案成为具有设备融资项目特色的信用风险评估模型，在此基础上以系数调整不同市场与行业背景下，设备风险的风险幅度，从而对设备的处置融入模型中，行程从项目全生命周期的风险评估研究。最终通过风险评估得分来进行决策运用；风险评估得分越高，风险越小，得分越底，风险越大，结合租赁公司自身的风险容忍度确定方案层（是否承做与待缓释）的预警线，为更有效的识别并评估项目风险、完成项目投放与后续管理提供了工具与手段，并为进一步加强企业在业内的核心竞争力提供了与时俱进的助力。
参考文献（略）