基于价值链的H公司营运资金管理探讨

本文提出的改进策略具体为：采购业务环节要合理地使用应付账款商业信用，并且需实施集中采购战略。生产业务环节需构建信息共享平台改进产品生产流程，加强创新品种布局和研发投入。营销业务环节需改善应收账款运作体系，构建客户信誉等级标准并与供方建立合作关系，对库存实施优化管控。外部价值链业务中，需定期评估各个供应商的信用等级，对发展潜能充足的供应商，给与一定的技术、财务等资源扶持，也需与战略供应商建立业务战略合作关系，以提升企业的市场竞争水平，进而增强企业营运资金运转水平。

第 1 章 绪论

1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
在国内产业结构转型升级的背景中，我国各行各业均得到高质量地发展，国内医药产业也得到迅猛发展，其营收规模由1999年 1,324 亿元，快速扩增至2016年28,062 亿元，年复合增长幅度达 18 %，显著高于全球医药产业 1 .7%的平均增长水平。2019年，我国药品产业实现营收规模达 16,400 亿美元，占世界份额的 14%，位居世界第二。与此同时，医药产业的对外开放，将引发医药市场更加激烈的竞争，原材料、国内外劳动力成本的上升和日益多样化的客户需求也迫使医药行业面临更为严峻的挑战。在此背景形势中，企业借助营运资金的管控业务，能获取充足的盈利能力和财务管理效能。
在传统的财务管理体系中，企业通常仅仅关注单个项目、资产的管理，无法基于营运资金全局的视角；仅仅关注营运资金的内部管理，无法基于产业价值链的业务视角，慢慢的，这种管理方式逐渐暴露出其局限性。因此，价值链管理理论产生，价值链管理是站在企业总体发展层面，重构企业内部、外部业务流程，增强企业内部业务效能，并为客户提供高品质的产品服务，以建立企业在市场的竞争水平。将价值链管理应用在企业营运资金管理业务中，能显著提升企业总体营运效能，并能确保企业营运资金业务的稳健、有序，最终实现企业价值的最佳化。基于价值链管理理论，本文首先论述 H 公司营运资金业务的运作现状，并深入评估营运资金业务存在的不足，随后基于价值链视角提出可行的改进策略，以提升 H 公司管理水平，并增强 H 公司在市场中的竞争影响力。
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1.2 国内外相关研究综述
1.2.1 营运资金管理研究现状
自上世纪 30 年代起，企业营运资金课题便成为学术界研究的热点。HarryGuthmann（1929）在基于社会经济危机的环境下，构建了企业营运资金的学术概念，并提出企业处在经济危机环境中，其营运资金的业务效能对企业市场经营发挥着关键的作用[1]。William Collins（1946）首次提出基于企业营运资金的管理理论，认为企业可借助财务报表来评估企业经营资金效能，并对企业经营的相关资产展开深入分析。1970 年，企业营运资金的概念在欧美学术界得到认可和关注。Keith V. Smith（1979）基于企业营运资金全局视角，系统性地梳理和分析企业营运资金规划和管理业务，认为企业增强营运资金运转效率，能为企业创造充足的经营收益[3]。Hernandez 和 Harrison（1983）基于社会经济所处的通货膨胀环境，对企业营运资金的效能展开研究，提出企业在通货膨胀的社会中开展业务时，应构建系统、科学的营运资金管控机制，以提升企业营运资金周转效能[4]。Juan Colina（2002）指出影响企业营运资金的因素包括多个方面，即影响因素并不局限在采购、生产、销售等环节中，而是分布在企业经营价值的各个领域中。因此，企业管理层需站在集团层面，全面地规划企业营运资金事务，以获取最佳的企业价值[5]。Harris（2005）提出，企业在管控营运资金业务时，需对短期资产、短期负债进行有效区分，就能提升企业管控流动资产、流动负债的业务能力，并维持企业营运资金的稳健、有序，显著增强企业偿债水平，并确保企业在市场中具有竞争优势[6]。Pushparaj Kulkrni 和 Vivek Pimplapure（2011）认为企业增强营运资金管控效能，可以给企业带来预期经营价值。所以，营运资金管控业务将受到更多管理层的认可和应用实践[7]。 Shana 和 Utkarsh（2015）在学术著作《Malquist 生产力指数》中提到，企业日常经营业务与营运资金存在紧密的联系，借助相关财务指标，能够直观地评估企业营运资金运转状态，并可定性分析营运资金对其经营业务的影响[8]。Wahyu Indah 和 Mursalini（2017）指出企业营运资金的管控范围包括：现金和现金等价物，科学合理地实施营运资金业务是企业稳健经营的基础，并可通过优化企业营运资金规模，实现企业高效、经济的运营[9]。Luann J.Lynch（2017）基于供应链视角对企业营运资金展开分析，并选取企业采购、生产、销售等业务流程，借助相关财务指标评估企业营运资金的运转效能。他是基于企业整体层面，就企业营运资金业务对企业经营的价值展开分析[10]。Kim SJ 和 Bruno V（2018）认为企业可以借助信息化工具，将营运资金业务与经营活动进行有效地融合，以持续增强企业资金管理效能[11]。
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第 2 章 相关概念及理论概述

2.1 相关概念
2.1.1 营运资金概念
企业在实施财务管控过程中，投融资管理、营运资金管理是关键业务内容，是维持企业稳健、有序经营的关键。通常而言，营运资金包括：流动资产、流动负债。因此，企业构建的营运资金管控体系，本质上是对企业流动资产、流动负债管控的过程。与此同时，流动资产-流动负债=周转金净额，因此可借助营运资金来衡量企业在流动资产、流动负债方面的管控效能。与此同时，企业在营运资金的管控层面上，又具体包括净营运资金、总营运资金两个层面。因此，学术领域普遍选择净营运资金，作为评估企业在营运资金方面的重要指标。营运资金业务特征具体表现为：其一，营运资金具有充足的流动水平。企业存货、应收账款均能快速变现，能够有效满足企业在流动资金方面的需求。因此，企业可在流动资产方面实施动态管控机制，以满足企业资金的灵活性。其二，充足的融资渠道。企业可实施多元化的融资渠道，如长期融资、短期融资等，企业在筹资渠道选择、筹资组合方面，均将对企业营运资金的成本、风险等带来不同的影响。其三，营运资金周转时间很短。企业需根据经营特征的变化，及时调整营运资金的运作模式。如：企业发生销售业务时，企业在产品上的沉淀资金，将转换成应收账款的资金形态。所以，企业需站在全局视角，构建科学、合理的营运资金管控机制。 ............................

2.2 相关理论
2.2.1 客户关系理论
客户关系理论是由 Garther Group 构建完成的，企业可借助客户关系管理机制，满足企业经营策略。在该理论模型中，企业为增强客户认同度，满足企业经营发展需求，可根据客户的重要性等级，将客户定义为：关键客户、一般客户、零散客户，并提供差异化的营销服务，以满足各个客户群体的需求[51]。因为这样可以加大对于重点对象的管理，提供高品质的产品服务，以有限的资源投入实现最佳经营价值。客户关系理论强调以客户为中心的观点实行。企业的营运资金的管理绩效也可以通过改善客户关系来提高，与此同时，良好的客户关系也将大大提升企业营运资金的管理水平。为了满足不同客户的特殊需求，企业可应用实施专项服务机制，满足各类型客户群体的服务需求，进而有效维持客户的忠诚度和满足感，并建立稳定、可持续的客户关系，为企业稳健、有序经营发展贡献价值。
2.2.2 战略管理理论
战略管理，是企业充分结合市场环境、内部资源条件等，制定中长期发展战略。为促进战略目标的高效完成，企业需编制专项实施计划，并通过跟踪、评估、改进等管理业务流程，确保各项业务均有效落实。企业为在市场竞争中建立优势，就需实施科学的战略管理，具体包括三个层次：公司层战略、业务层战略、职能战略。其中，公司层战略是企业根据自身的战略规划，选取能够竞争的经营领域，并调动企业的一切资源，确保各项业务的有序经营。在公司层战略中，通常包括企业组织结构、财务运作策略等议题。业务层战略具体指商品和服务的市场定位，充分发挥商品的功能差异，以建立一定的市场竞争优势。职能战略是企业各个业务部门的职能活动，通过协调各相关方的业务活动，实现业务协同效果，高效完成企业资源整合。企业在参与市场竞争时，为建立核心竞争优势，巩固产品市场份额，就需站在全局视角，充分考虑自身经营战略、市场格局、资源禀赋等，以选择科学合理的发展战略。而在制定财务战略时，应充分了解企业经营文化和治理体系，以保障资金在各项业务活动中高效流通，完成企业资源配置工作，实现预期的经营收益。 ......................

第 3 章 基于价值链的 H 公司营运资金管理现状分析......................14
3.1 H 公司概况.............................14
3.1.1 行业概况.........................14
3.1.2 公司简介.......................15
第 4 章 基于价值链的 H 公司营运资金管理存在的问题分析..........................35
4.1 H 公司内部价值链存在的问题分析........................35
4.1.1 采购环节中营运资金管理的问题分析............................35
4.1.2 生产环节中营运资金管理的问题分析.........................36
第 5 章 基于价值链的 H 公司营运资金管理优化建议和保障措施..................39
5.1 H 公司营运资金管理的优化建议.................................39
5.1.1 采购环节中营运资金管理的优化建议.......................39
5.1.2 生产环节中营运资金管理的优化建议............................40

第5章 基于价值链的H公司营运资金管理优化建议和保障措施

5.1 H 公司营运资金管理的优化建议
5.1.1 采购环节中营运资金管理的优化建议
（1）合理利用应付账款商业信用。H 公司在采购业务中，形成的应付账款规模相对偏高，代表 H 公司存在占据供应商资金较大的问题。因此，H 公司可通过如下几个方面，对应付账款管控体系进行完善，具体为：定期评估和分析应付账款的账龄情况，制定 H 公司的应付账款台账，以全面地了解 H 公司应付账款信息；首先，H公司需系统地梳理企业原料采购信息，包括企业在各个供应商的采购规模、付款周期等，并了解企业在近期采购规模和付款情况等内容，将其展示在应付账款台账中。根据相关业务标准，对 H 公司原料采购规模、付款规模等数据进行处理，进而生成应付账款的账龄清单。与此同时，企业需构建供应商信誉评估机制，明确信用评估标准的组成项目和指标权重，确保该信誉评估标准能指导企业开展实施业务，并能明确各供应商所处的信誉等级。最后，H 公司可根据供应商的信誉等级、应付账款的账龄管控制度，制定各个应付账款的最佳还款策略。
（2）实施集中采购的业务战略。H 公司需在集团层面，设置采购业务平台，由集团采购部统筹各成员单位的采购业务，并全面协调各单位的采购活动，确保采购业务能满足各成员单位的生产需求。通过此项运作策略，能显著增强企业对供应商原料采购的议价能力，并降低企业采购原料价格的波动水平，实质性地降低企业采购成本。与此同时，采购部门可设定原料质量标准，在集团层面实现原料标准的统一，有助于企业生产过程的稳定性，对企业经营生产效率具有促进作用。H 公司也需设定物流业务平台，以支持企业采购业务的有效运作，确保企业各项原料资源在子公司间的调配使用，以增强原料在子公司间的灵活性，降低企业总体的采购成本。另外，企业需增强采购业务的协同效应，既包括企业内部采购、生产、销售等业务的协同效应，也包括企业外部与供应商的协同效应。关于采购业务内部协同，企业需结合市场的实际需求，制定产品生产计划，并严格遵守执行。而在原料采购业务中，需根据产品生产计划、库存规模，制定相应计划。在企业外部协同方面，企业需将相关信息及时共享给相关合作单位，改善供应商的业务合作关系，以提高企业在供应商的信誉等级，以获取一定的采购优惠政策。
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第 6 章 结论与展望

6.1 研究结论
本文基于价值链管理视角，结合医药产业价值链管理、营运资金管理的业务特征，并选取 H 公司在 2015 年至 2019 年经营期间的财务数据，评估 H 公司在采购、生产、营销业务过程中的营运资金管控效能，并针对各个业务流程的薄弱环节，制定可行的完善建议和改进方案。
在采购业务环节，H 公司存在问题有应付账款规模偏高，占据较多的供应商资金；另外，企业管理层选择分散采购的经营策略，增加了企业采购成本。在生产业务环节，存在着在产品运周转速度偏低、企业研发力度相对不足等问题。在营销业务环节，企业管理层选择赊销的销售激励政策，导致企业应收账款规模偏高，且账款回收周期偏长；并且还存在产品生产过量且营销渠道有限导致商品积压严重的问题。关于外部价值链方面，H 公司缺乏与上游供应商有效且稳定的合作，供应商相对分散，对主要客户的销售依赖较为严重。根据上述问题，本文提出的改进策略具体为：采购业务环节要合理地使用应付账款商业信用，并且需实施集中采购战略。生产业务环节需构建信息共享平台改进产品生产流程，加强创新品种布局和研发投入。营销业务环节需改善应收账款运作体系，构建客户信誉等级标准并与供方建立合作关系，对库存实施优化管控。外部价值链业务中，需定期评估各个供应商的信用等级，对发展潜能充足的供应商，给与一定的技术、财务等资源扶持，也需与战略供应商建立业务战略合作关系，以提升企业的市场竞争水平，进而增强企业营运资金运转水平。
总而言之，H 公司需持续优化基于价值链的营运资金管控业务，并通过价值链思想来指导企业各项经营业务，增强企业资金运转效能。
参考文献（略）