第 1 章 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
互联网全球化的发展带动了全球企业价值创造理论不断快速向前发展，创新已经成为一个企业能否持续、稳定、长久发展下去的核心要素，而协同创新更是21 世纪的各行各业的企业在世界经济快速发展中实现持续可增长发展的重要途径。同时，中国企业的价值创造理论也在日益进步，企业价值增值需要协同性更强的联合买卖活动，商品的的生产、运输、销售及客户的快递信息离不开协同创新主体的帮助，协同创新主体也在不断增多，协同创新基于传统产、学、政的深度合作，不断扩大到产学研政金介等多主体协同更加符合当前经济的发展趋势。
此外，随着三螺旋理论的不断发展，形成了除产学研外企业、中介机构、竞争企业、金融行业和供应商等各主体多类型组合的三螺旋模型。各主体借助彼此构建的三螺旋模型，借助文化、技术、组织等创新因素实现相互合作、功能互补、知识共享创新的合作关系。同时借助平衡计分卡、知识管理、知识资本、价值链等理论的发展，由产学政的三螺旋理论不断发展产生新的协同创新网络机制理论。由此可见，当今的企业价值创造离不开协同创新发展的推动，各主体相互协同对于企业价值创造的发展具有重要作用。
1.1.2 研究意义
随着西方新兴企业带动经济的快速度发展，中国的企业发展也不再只是依靠传统的模式发展，新兴时代的中国创造发展已经开始加快步伐。21 世纪时信息的时代，是科技的时代，显然传统的闭门造车已不能满足当前信息科技时代的发展，基于当前的世界发展形势，合作共赢、协同发展已是必然趋势。本文针对协同创新下各领域的广泛协同作用对企业价值创造和评价都有促进作用。就当前发展形式而言，协同创新中心作为涉及国家、社会和行业等众多领域组成的新型组织，对未来社会科技、经济、文化和环境等多方面具有重要的推动作用。企业利用协同创新的理论结合当前知识、市场、信息、技术等创新因素和企业的利益相关合作伙伴构建了协同创新网络，借助协同创新网络实现多主体功能互补促进企业价值创造。通过对上述理论的不断研究不论在理论还是时间方面都有巨大的意义。
随着西方新兴企业带动经济的快速度发展，中国的企业发展也不再只是依靠传统的模式发展，新兴时代的中国创造发展已经开始加快步伐。21 世纪时信息的时代，是科技的时代，显然传统的闭门造车已不能满足当前信息科技时代的发展，基于当前的世界发展形势，合作共赢、协同发展已是必然趋势。本文针对协同创新下各领域的广泛协同作用对企业价值创造和评价都有促进作用。就当前发展形式而言，协同创新中心作为涉及国家、社会和行业等众多领域组成的新型组织，对未来社会科技、经济、文化和环境等多方面具有重要的推动作用。企业利用协同创新的理论结合当前知识、市场、信息、技术等创新因素和企业的利益相关合作伙伴构建了协同创新网络，借助协同创新网络实现多主体功能互补促进企业价值创造。通过对上述理论的不断研究不论在理论还是时间方面都有巨大的意义。
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1.2 文献综述
1.2.1 企业价值的研究现状
随着经济的发展，在不断学习西方企业价值相关理论的同时，国内的相关学者在经过不断的刻苦钻研后也取得了一定的成果。
（1）国外研究现状
企业价值这一理念开始产生最初源于 20 世纪 60 年代的一次特殊交易。Merton Miller 和 Franco Modigliani（1958）的通过研究资本结构与企业价值的关系，得出它们之间不存在显著的相关性联系。这一发现对以后理论与实践结合发展产生了的更大价值[3]。Merton，R.C.（1974）认为，考虑到市场风险，将企业价值结合期权定价理论可以看作一种看涨期权。这种理论逐渐被企业资本领域运用。Myers. Stewart C.（1977）首次提出了将企业价值与实物期权相结合研究的这一理念[4]。认为企业价值就是类似与实物期权的一种考虑到各种因素下的一种可选择性获利能力，近似一种看涨期权[5]。Stewart（1994）研究发现，随着经济增加值模型这一管理体系的出现，经济增加值理论与企业资源配置的紧密结合，促使企业的战略管理、资源管理段和企业管理等方面极大的提高，并逐渐得到各领域的广泛认可。Sanjoy Bose 和 Keither Thomas（2007）在研究中认为企业文化、管理方式、核心竞争力、企业发展潜力等都会成为企业未来潜在获利能力的重要因素，会对企业未来的可持续发展产生重大影响。Oswald(2008)通过研究英国企业发现，对企业价值增值而言，资本化和费用化的研究投入影响甚微。Lichtenthaler（2009）通过对欧洲 136 家企业运用线性回归等方法研究发现，在研究成果、技术、专利等类型方面，对企业价值创造产生影响的因素很多。Akin(2010)通过对以色列上市公司研究，发现企业 R＆D 投入会对一家企业的人才培养、结构资本积累、客户关系的稳固等方面产生重大的影响，对促进企业价值增值和创造能力有积极的影响[6]。次年，Jinsu 和 Gee-Jung(2011)通过对韩国企业做了相同的研究，结果得出同样的结论。John W.Hill、Thomas L.Zell(2015)通过对我国中小企业的研究，从财务角度分析发现财务指标作为企业价值评估指标对评价结果的客观性发挥着重大影响。Nie Z（2016）通过研究表明对企业价值评估的研究，现有方法还远远不够，需要在现有企业价值评估方法基础上不断改进和完善以便获得各类型企业价值的评估结果更为客观、准确、有效。Peter D.Easton（2017）等学者在主要通过财务角度研究企业价值评估理论，得出不同的企业在运用净现值评估企业价值时应根据企业的类型、规模大小等因素做出适当的调整。Hu H（2017）选取各类型具有代表性的企业作为研究对象，通过传统税收净营业利润指标和 EVA 指标评两种方法对企业评估结果分析，EVA 指标对企业对企业价值评估更有解释力。
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企业价值这一理念开始产生最初源于 20 世纪 60 年代的一次特殊交易。Merton Miller 和 Franco Modigliani（1958）的通过研究资本结构与企业价值的关系，得出它们之间不存在显著的相关性联系。这一发现对以后理论与实践结合发展产生了的更大价值[3]。Merton，R.C.（1974）认为，考虑到市场风险，将企业价值结合期权定价理论可以看作一种看涨期权。这种理论逐渐被企业资本领域运用。Myers. Stewart C.（1977）首次提出了将企业价值与实物期权相结合研究的这一理念[4]。认为企业价值就是类似与实物期权的一种考虑到各种因素下的一种可选择性获利能力，近似一种看涨期权[5]。Stewart（1994）研究发现，随着经济增加值模型这一管理体系的出现，经济增加值理论与企业资源配置的紧密结合，促使企业的战略管理、资源管理段和企业管理等方面极大的提高，并逐渐得到各领域的广泛认可。Sanjoy Bose 和 Keither Thomas（2007）在研究中认为企业文化、管理方式、核心竞争力、企业发展潜力等都会成为企业未来潜在获利能力的重要因素，会对企业未来的可持续发展产生重大影响。Oswald(2008)通过研究英国企业发现，对企业价值增值而言，资本化和费用化的研究投入影响甚微。Lichtenthaler（2009）通过对欧洲 136 家企业运用线性回归等方法研究发现，在研究成果、技术、专利等类型方面，对企业价值创造产生影响的因素很多。Akin(2010)通过对以色列上市公司研究，发现企业 R＆D 投入会对一家企业的人才培养、结构资本积累、客户关系的稳固等方面产生重大的影响，对促进企业价值增值和创造能力有积极的影响[6]。次年，Jinsu 和 Gee-Jung(2011)通过对韩国企业做了相同的研究，结果得出同样的结论。John W.Hill、Thomas L.Zell(2015)通过对我国中小企业的研究，从财务角度分析发现财务指标作为企业价值评估指标对评价结果的客观性发挥着重大影响。Nie Z（2016）通过研究表明对企业价值评估的研究，现有方法还远远不够，需要在现有企业价值评估方法基础上不断改进和完善以便获得各类型企业价值的评估结果更为客观、准确、有效。Peter D.Easton（2017）等学者在主要通过财务角度研究企业价值评估理论，得出不同的企业在运用净现值评估企业价值时应根据企业的类型、规模大小等因素做出适当的调整。Hu H（2017）选取各类型具有代表性的企业作为研究对象，通过传统税收净营业利润指标和 EVA 指标评两种方法对企业评估结果分析，EVA 指标对企业对企业价值评估更有解释力。
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第 2 章 本文的理论基础
2.1 企业价值理论
2.1.1 企业价值的内涵
在进入 21 世纪以后，企业价值创造的途径不仅仅是传统理论中简单的降低成本、增加员工等方面，而是创新力、学习力以及知识信息流动速度的提高。其发展先后经历了古典经济增长理论、约瑟夫·熊彼特提出的“创新”理论、由资源、核心能力、知识、动态能力四大理论所组成的企业能力理论。马歇尔根据以上不同学者研究理论提出了新的企业价值创造理论，即企业内部成长理论。他认为企业价值创造不仅包括企业所表现出的价值，还包括那些现在无法准确估计但随着企业的稳步发展会由现在潜在的机会未来实现的利润的价值能力。
企业作为市场经济的主体，即可以是生产者，也可以是是消费者。对于不同的类型企业，基于合作共赢的利益相关关系，不同类型的企业其功能特性和发挥的作用也是不一样的，因此形成了了内涵丰富的企业价值理论[36]。通过上述对企业价值内涵的不同阐述，总结企业价值内涵主要有以下几种，第一种为账面价值，结合传统对企业价值的理解和西方财务会计的复式记账法，就是财务报表中资产负债表中的资产总额减去负载总额；第二种为市场价值，是指根据企业所处的当地的证券交易所评估出的市场价值。即企业所属的市场证券交易股东权益的价值和企业财务账面的债务价值两者之和；第三种为内在价值，指企业在考虑到时间、折旧、风险控制等主客观因素的情况下未来净现值总额[37]。本文主要的研究内容是协同创新网络下企业价值创造的相关研究，考虑到多主体协同创新过程中的创新因素的不可测量性，结合财务会计核算的相关理论，本文认为企业价值创造是指企业不断投入资源，实现资源管理增值、核心技术研发，最后实现价值创造的过程，即企业价值创造是指企业在现实市场客观条件下所能得到的属于本企业的获利能力和潜在机会的获利价值之和[38]。
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2.1 企业价值理论
2.1.1 企业价值的内涵
在进入 21 世纪以后，企业价值创造的途径不仅仅是传统理论中简单的降低成本、增加员工等方面，而是创新力、学习力以及知识信息流动速度的提高。其发展先后经历了古典经济增长理论、约瑟夫·熊彼特提出的“创新”理论、由资源、核心能力、知识、动态能力四大理论所组成的企业能力理论。马歇尔根据以上不同学者研究理论提出了新的企业价值创造理论，即企业内部成长理论。他认为企业价值创造不仅包括企业所表现出的价值，还包括那些现在无法准确估计但随着企业的稳步发展会由现在潜在的机会未来实现的利润的价值能力。
企业作为市场经济的主体，即可以是生产者，也可以是是消费者。对于不同的类型企业，基于合作共赢的利益相关关系，不同类型的企业其功能特性和发挥的作用也是不一样的，因此形成了了内涵丰富的企业价值理论[36]。通过上述对企业价值内涵的不同阐述，总结企业价值内涵主要有以下几种，第一种为账面价值，结合传统对企业价值的理解和西方财务会计的复式记账法，就是财务报表中资产负债表中的资产总额减去负载总额；第二种为市场价值，是指根据企业所处的当地的证券交易所评估出的市场价值。即企业所属的市场证券交易股东权益的价值和企业财务账面的债务价值两者之和；第三种为内在价值，指企业在考虑到时间、折旧、风险控制等主客观因素的情况下未来净现值总额[37]。本文主要的研究内容是协同创新网络下企业价值创造的相关研究，考虑到多主体协同创新过程中的创新因素的不可测量性，结合财务会计核算的相关理论，本文认为企业价值创造是指企业不断投入资源，实现资源管理增值、核心技术研发，最后实现价值创造的过程，即企业价值创造是指企业在现实市场客观条件下所能得到的属于本企业的获利能力和潜在机会的获利价值之和[38]。
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2.2 协同创新网络理论
2.2.1 协同创新网络的模式
1964 年，Ehrlich 和 Raven 从生物学的角度出发，开始对协同演化这一逐渐形成的理论进行研究，指两个或两个以上的物种基于共同的生存目标建立起的合作共生或激烈竞争的关系。这是自然界普遍存在的现象，随着物种的不断繁衍变化，这种相互合作、相互依赖，使得协同演化这一理论不断被引向其他领域。1965 年，随着“协同”一词的第一次提出，Haken 在协同不断应用到实践的发展中逐渐把它演变成系统性的理论，指多主体相互协同构成的网络内各主体合作产生 1+1>2 的协同创新效应[43]。同时随着经济的发展，创新逐渐成为一个国家持续发展重要因素，逐渐形成系统性的理论，即协同创新理论。
2.2.1 协同创新网络的模式
1964 年，Ehrlich 和 Raven 从生物学的角度出发，开始对协同演化这一逐渐形成的理论进行研究，指两个或两个以上的物种基于共同的生存目标建立起的合作共生或激烈竞争的关系。这是自然界普遍存在的现象，随着物种的不断繁衍变化，这种相互合作、相互依赖，使得协同演化这一理论不断被引向其他领域。1965 年，随着“协同”一词的第一次提出，Haken 在协同不断应用到实践的发展中逐渐把它演变成系统性的理论，指多主体相互协同构成的网络内各主体合作产生 1+1>2 的协同创新效应[43]。同时随着经济的发展，创新逐渐成为一个国家持续发展重要因素，逐渐形成系统性的理论，即协同创新理论。
此后，伴随着经济高速发展的需求下，有关协同创新研究也越来越多，Etzkowita、Loet(2000)从宏观角度认为，政府、企业和高校形成的三螺旋模型，该模型的内部主体通过内外部创新要素彼此协同来实现企业价值的创造，在实现企业价值创造的过程中，三者相互支持、彼此协作，从而使企业价值创新的过程逐步螺旋提升[44]。Pekkarinen 和 Harmaakorpi(2006）通过对协同创新的研究，认为随着协同创新网络规模的不断扩大，协同创新网络中协同主体的职能之一就是协调好各方的关系使其更好地为企业价值创造发展。KayhanTajeddini,StephenMeller（2009）着重从政府方面对协同创新理念进行了深入的研究，认为除了企业文化、经济环境、社会发展等因素会对企业价值创新发展有影响，一个良好政策市场环境对企业价值创新发展也是一个重要因素。崔永华、王冬杰（2011）提出在政府提供的制度政策等大环境背景下，协同主体员工数量不断增多，各主体的合作渠道、合作类型、合作渠道等也不断增多，协同创新网络内的主体合作形式也由传统的点对点合作模式发展到线线的网络线性模式，即协同创新网络化模式[45]。陈劲（2011）提出：协同创新是一种多主体相互合作的创新活动，以传统的产学研主体为主，以政府、合作伙伴、竞争企业等为辅助的多主体构成的网络创新模式。随着知识和技术的快速发展，各主体加深了彼此在知识和技术方面的深入合作以及资源整合，产生了系统统叠加的非线性模式协同，即链对链的模式[46]。
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第 3 章 协同创新视角的企业价值研究....................................21
3.1 协同创新网络基本构架..........................21
3.1.1 协同创新网络中的主体构成..............................21
3.1.2 协同创新网络中的主体在网络中的作用.......................22
第 4 章 协同创新视角的企业价值评估量表设计..................................40
4.1 企业价值评估的量表设计..................................40
4.1.1 量表设计的原则................................40
4.1.2 量表设计的过程.................................40
第 5 章 协同创新视角的企业价值评估指标体系研究..............................47
5.1 企业价值评估指标体系的构建原则......................................47
5.2 构建企业价值初始评估指标体系...................................47
第 7 章 协同创新视角的企业价值评估案例分析
7.1 HBG 制造企业概况
7.1.1 HBG 制造企业基本情况介绍
HBG 制造企业于 1958 年建厂，历经 50 多年的艰苦创业，现有总资产 856 亿元，职工 2.4 万人，具备了年产 1300 万吨优质钢的综合生产能力，是国家重要的优质板材和优质型棒线材生产基地。上世纪九十年代，HBG 制造企业通过推行和深化“模拟市场核算、实行成本否决”经营机制，被国务院树为全国学习的典型，被誉为“全国工业战线上的一面红旗”。
“十三五”以来，HBG 制造企业坚持科技引领、创新驱动，抢抓钢铁工业发展战略机遇，加快装备升级改造，大力调整产品结构，实施了新区精品板材基地建设和老区综合配套改造，整体工艺装备达到“国内领先、国际一流”水平，形成了涵盖中厚板、热卷板、型棒线材、深加工四个系列生产线的十二大类特色精品，产品结构实现了向深加工精品转变，综合竞争力跃上新台阶，实现了向“品质效益型、科技创新型、生态工业型”的转型升级。HBG 制造企业产品涵盖汽车、家电、建筑、造船、航天、机械、石化等国民经济各个领域，远销欧美等国家和地区。公司先后荣获国家创新型企业、全国质量奖、全国先进基层党组织、全国文明单位、全国绿化模范单位、全国“十三五”时期节能先进集体等荣誉称号。以建设 460 万吨精品板材生产线为核心，积极推进产业升级、管理创新、人才强企、文化推动四大支撑战略，努力创建集约效益型、资源节约型、环境友好型企业，奠定百年基业。
7.1.1 HBG 制造企业基本情况介绍
HBG 制造企业于 1958 年建厂，历经 50 多年的艰苦创业，现有总资产 856 亿元，职工 2.4 万人，具备了年产 1300 万吨优质钢的综合生产能力，是国家重要的优质板材和优质型棒线材生产基地。上世纪九十年代，HBG 制造企业通过推行和深化“模拟市场核算、实行成本否决”经营机制，被国务院树为全国学习的典型，被誉为“全国工业战线上的一面红旗”。
“十三五”以来，HBG 制造企业坚持科技引领、创新驱动，抢抓钢铁工业发展战略机遇，加快装备升级改造，大力调整产品结构，实施了新区精品板材基地建设和老区综合配套改造，整体工艺装备达到“国内领先、国际一流”水平，形成了涵盖中厚板、热卷板、型棒线材、深加工四个系列生产线的十二大类特色精品，产品结构实现了向深加工精品转变，综合竞争力跃上新台阶，实现了向“品质效益型、科技创新型、生态工业型”的转型升级。HBG 制造企业产品涵盖汽车、家电、建筑、造船、航天、机械、石化等国民经济各个领域，远销欧美等国家和地区。公司先后荣获国家创新型企业、全国质量奖、全国先进基层党组织、全国文明单位、全国绿化模范单位、全国“十三五”时期节能先进集体等荣誉称号。以建设 460 万吨精品板材生产线为核心，积极推进产业升级、管理创新、人才强企、文化推动四大支撑战略，努力创建集约效益型、资源节约型、环境友好型企业，奠定百年基业。
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结论
本文针对协同创新下的知识资本对企业价值创造的推动作用做实证分析得出，研究基于协同创新网络下的多主体协同对企业价值创造的影响。得出知识资本及其内部各要素对企业价值创造都有促进作用，但就当前发展形式而言，人力资本的优势还未能够最优化程度充分发挥出来，所以人力资本需要与结构资本互相依附，人力资本依附与结构资本内部使其产生较自身更大的作用，而结构资本借助于人力资本的使自身在企业中更能充分运用自身结构的内在性和稳定企业平稳前进发展，从而提高企业的竞争优势。关系资本结合利益相关者彼此促进作用，与利益相关者的关系发展，可以说是潜在的企业价值能力，对于企业降低成本，提高产品服务质量都起着至关重要的作用。具体而言，本文的主要结论如下：
本文针对协同创新下的知识资本对企业价值创造的推动作用做实证分析得出，研究基于协同创新网络下的多主体协同对企业价值创造的影响。得出知识资本及其内部各要素对企业价值创造都有促进作用，但就当前发展形式而言，人力资本的优势还未能够最优化程度充分发挥出来，所以人力资本需要与结构资本互相依附，人力资本依附与结构资本内部使其产生较自身更大的作用，而结构资本借助于人力资本的使自身在企业中更能充分运用自身结构的内在性和稳定企业平稳前进发展，从而提高企业的竞争优势。关系资本结合利益相关者彼此促进作用，与利益相关者的关系发展，可以说是潜在的企业价值能力，对于企业降低成本，提高产品服务质量都起着至关重要的作用。具体而言，本文的主要结论如下：
（1）通过以上的检验，得出在协同创新网络中，知识资本及其构成要素对企业价值创造能力呈显著正向影响。总体来说，以 HBG 制造企业为例进行的实证研究得出，协同创新网络视角下知识资本能力与制造企业价值呈显著正相关。
（2）本次检验证实知识资本的确对企业价值创造能力有一定的显著影响，且通过知识资本各要素对协同创新网络创新主体的研究路径发现，在知识资本内部三要素中，人力资本在协同创新网络中发挥的作用最显著，知识资本三要素彼此共同依附、共同促进，共同发展，与企业价值呈显著正相关关系。企业借助协同创新网络实现知识资本内部要素相互协同作用对企业价值增值产生 1+1+1>3 的作用。
（3）协同创新网络的构建有助于制造企业提高自己的价值创造能力，企业通过与协同创新网络其他主体合作实现彼此间的优势互补，同时企业通过获得协同创新网络其他主体的特性来实现企业自身竞争优势进而实现企业价值增值。
参考文献（略）
（2）本次检验证实知识资本的确对企业价值创造能力有一定的显著影响，且通过知识资本各要素对协同创新网络创新主体的研究路径发现，在知识资本内部三要素中，人力资本在协同创新网络中发挥的作用最显著，知识资本三要素彼此共同依附、共同促进，共同发展，与企业价值呈显著正相关关系。企业借助协同创新网络实现知识资本内部要素相互协同作用对企业价值增值产生 1+1+1>3 的作用。
（3）协同创新网络的构建有助于制造企业提高自己的价值创造能力，企业通过与协同创新网络其他主体合作实现彼此间的优势互补，同时企业通过获得协同创新网络其他主体的特性来实现企业自身竞争优势进而实现企业价值增值。
参考文献（略）