第 1 章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
在全球经济快速发展的今天，我国的物流需求正以较快的速度增长，尤其是区块链、大数据等现代信息技术的普及对物流行业的影响以及我国政府部门对公路和铁路等基础设施建设大规模的投入，使我国物流行业迎来了一个良好的发展机遇。全球化、信息化和智能化符合物流行业发展需求，快递网点覆盖大部分地方，甚至包括一些相对偏远的村庄，这些都为我国物流行业的快速发展提供了便利条件，使得行业规模大幅度扩张，收入水平从2009 年的96.65 万亿元提升至 2018年底的 283.1 万亿元，物流行业年度总收入平均增长超过 8%，在国民经济的产业地位逐渐提升，成为我国经济发展的热点和新的增长点。具体如表 1-1 所示。未来物流行业的发展趋势呈现出三大特点，其一是量质齐升，其二是基础更牢，其三是创新商业模式驱动物流业发展，这些都会促使物流企业不断优化和创新自身商业模式。国家经济的良性发展和政府部门的大力支持为物流行业的蓬勃发展奠定了良好的发展环境和坚实的政策基础，从而产生了大量的物流企业，物流企业作为物流行业的重要组成部分，其价值增值状况直接影响到物流行业的可持续发展。
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1.2 文献综述
1.2.1 会计信息质量与企业价值的研究
会计信息质量和企业价值的关系研究是当今众多企业重点关注的问题，理论界和学术界对这个问题进行了很多讨论。Healy 和 Palepu（1993）指出由于存在信息不对称产生的劣币驱除良币的次品市场效应，优质品被淘汰，劣质品逐渐占据市场，导致利益投资者错误评估企业价值，造成市场机制失灵。这时候，经营者必须提高财务报表会计信息质量，搭建和投资者沟通信息的桥梁，增强投资者信心，使之正确投资高价值企业[1]。Madhavan（1996）提到股票价格和会计信息质量是正相关关系，会计信息质量水平越高，越容易增加外部投资者的信心，越有利于投资者做出正确合理的投资决策，提高企业价值[2]。Baek（2004）研究指出提高会计信息质量能够有效减少信息不对称现象。当企业面临市场风险时，会计信息质量较好的企业比会计信息质量较差的企业更具优势，会计信息质量较好的企业，不容易造成利益投资者的恐慌，能够降低利益投资者疯狂抛售企业股票的可能性，在很大程度上避免了股价下跌，从而尽可能的稳住企业市场价值[3]。Bushman et al 等学者（2004）分析指出，真实、可靠的财务报表会计信息能够使投资者行使监督企业经营管理的权利，可以有效缓解经营者和投资者之间利益冲突，能够帮助企业各项监督和激励机制的有效运作[4]。Richardson（2006）认为企业能否实现可持续健康发展取决于企业盈余管理的水平，会计信息质量能够很好的衡量企业盈余管理，为评估企业未来发展潜力提供了一个新思路和新方法[5]。Bharath et al 等学者（2008）认为会计信息质量和企业资本成本是负相关关系，企业各项资本项目质量较好时，容易得到利率更低、期限更长、限制条件更少的资金融资，大幅度降低企业债务成本[6]。Jimi Siekkinen（2016）分析了在市场经济环境保护力度不同的情况下投资者公允信息和企业价值的相关性，分析结果表明市场环境保护力度越大，公允信息的价值相关性就越强[7]。Edward Lee（2016）分析了隐藏在财务报表会计信息中不正当支出项目与企业价值的相关性，为企业发现并读取包括差旅和娱乐费用在内的不正当支出项目的报表信息指明了方向，
1.2.1 会计信息质量与企业价值的研究
会计信息质量和企业价值的关系研究是当今众多企业重点关注的问题，理论界和学术界对这个问题进行了很多讨论。Healy 和 Palepu（1993）指出由于存在信息不对称产生的劣币驱除良币的次品市场效应，优质品被淘汰，劣质品逐渐占据市场，导致利益投资者错误评估企业价值，造成市场机制失灵。这时候，经营者必须提高财务报表会计信息质量，搭建和投资者沟通信息的桥梁，增强投资者信心，使之正确投资高价值企业[1]。Madhavan（1996）提到股票价格和会计信息质量是正相关关系，会计信息质量水平越高，越容易增加外部投资者的信心，越有利于投资者做出正确合理的投资决策，提高企业价值[2]。Baek（2004）研究指出提高会计信息质量能够有效减少信息不对称现象。当企业面临市场风险时，会计信息质量较好的企业比会计信息质量较差的企业更具优势，会计信息质量较好的企业，不容易造成利益投资者的恐慌，能够降低利益投资者疯狂抛售企业股票的可能性，在很大程度上避免了股价下跌，从而尽可能的稳住企业市场价值[3]。Bushman et al 等学者（2004）分析指出，真实、可靠的财务报表会计信息能够使投资者行使监督企业经营管理的权利，可以有效缓解经营者和投资者之间利益冲突，能够帮助企业各项监督和激励机制的有效运作[4]。Richardson（2006）认为企业能否实现可持续健康发展取决于企业盈余管理的水平，会计信息质量能够很好的衡量企业盈余管理，为评估企业未来发展潜力提供了一个新思路和新方法[5]。Bharath et al 等学者（2008）认为会计信息质量和企业资本成本是负相关关系，企业各项资本项目质量较好时，容易得到利率更低、期限更长、限制条件更少的资金融资，大幅度降低企业债务成本[6]。Jimi Siekkinen（2016）分析了在市场经济环境保护力度不同的情况下投资者公允信息和企业价值的相关性，分析结果表明市场环境保护力度越大，公允信息的价值相关性就越强[7]。Edward Lee（2016）分析了隐藏在财务报表会计信息中不正当支出项目与企业价值的相关性，为企业发现并读取包括差旅和娱乐费用在内的不正当支出项目的报表信息指明了方向，
不正当支出与企业价值是负相关关系，减损企业价值[8]。
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第 2 章 理论基础
2.1 物流企业的类别与特征
物流行业技术水平的日益进步和企业规模的不断扩大，物流企业的业务体系发生了变革，不只是运输、保管、装卸、配送等传统业务，还出现了一系列现代业务，如电子商务、融资担保以及其它的一些综合服务型业务，现代物流业从客户角度出发，迎合客户需求，能够为客户提供一体化、多功能的综合性服务。
2.1.1 物流企业的界定
第 3 章 研究假设 ............................. 23..........................
第 2 章 理论基础
2.1 物流企业的类别与特征
物流行业技术水平的日益进步和企业规模的不断扩大，物流企业的业务体系发生了变革，不只是运输、保管、装卸、配送等传统业务，还出现了一系列现代业务，如电子商务、融资担保以及其它的一些综合服务型业务，现代物流业从客户角度出发，迎合客户需求，能够为客户提供一体化、多功能的综合性服务。
2.1.1 物流企业的界定
物流是个传统的行业，伴随着市场经济的变革，我国物流业的迅速发展，物流企业的经营模式发生巨大改变，由传统物流向现代物流过度。现代物流企业在国标文件中被定义为“至少经营仓储或运输一种业务，而且可以按照客户要求对物流的包装、流通、装卸、加工、保管、配送等基本功能进行管理和服务，具备与自身经营业务相匹配的信息技术能力，能够进行独立核算、能够承担民事责任的经济组织”。
现代物流业是结合仓储、流通、信息等一系列业务为一体的综合型服务业，能够全面性、综合性的提高经济效益和效率问题。现代物流并不是简单的考虑如何从生产地向销售地配送货物的问题，还包括生产商在制造商品过程中涉及到的包装安排、运输安排、搬运装卸、仓储管理以及信息分享等方面。物流是我国的一个传统产业，经历短暂的发展，就成长为信息化、多元化的现代物流业，有着广阔的发展前景，成为我国经济的主动脉产业。它的发展对优化产业布局、创新发展动力和改善发展环境有着非常重要的积极意义，在我国当前的经济新常态下，对推动“供给侧改革”，实施“一带一路”战略，提高国家经济整体竞争力具有至关重要的指导意义。
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现代物流业是结合仓储、流通、信息等一系列业务为一体的综合型服务业，能够全面性、综合性的提高经济效益和效率问题。现代物流并不是简单的考虑如何从生产地向销售地配送货物的问题，还包括生产商在制造商品过程中涉及到的包装安排、运输安排、搬运装卸、仓储管理以及信息分享等方面。物流是我国的一个传统产业，经历短暂的发展，就成长为信息化、多元化的现代物流业，有着广阔的发展前景，成为我国经济的主动脉产业。它的发展对优化产业布局、创新发展动力和改善发展环境有着非常重要的积极意义，在我国当前的经济新常态下，对推动“供给侧改革”，实施“一带一路”战略，提高国家经济整体竞争力具有至关重要的指导意义。
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2.2 商业模式构成要素与创新
商业模式产生于人类早期的生产交易过程中，只要有交易的地方，就会有商业模式。每个企业都有盈利途径或经营方式的商业机制，这种机制就是商业模式，它能够体现某个特定企业的商业逻辑。随着时代的发展进步，商业模式呈现多样化趋势，每一次商业模式的变革都能在未来一段时期内给企业带来竞争优势，成为众多研究者的关注对象。通过阅读和总结有关商业模式的理论研究，商业模式没有形成统一标准的体系架构，学者们对其研究的观点各不相同，大部分是基于商业模式定义、商业模式构成要素、商业模式创新等角度进行研究，接下来从这几个角度展开介绍。
2.2.1 商业模式定义
商业模式产生于人类早期的生产交易过程中，只要有交易的地方，就会有商业模式。每个企业都有盈利途径或经营方式的商业机制，这种机制就是商业模式，它能够体现某个特定企业的商业逻辑。随着时代的发展进步，商业模式呈现多样化趋势，每一次商业模式的变革都能在未来一段时期内给企业带来竞争优势，成为众多研究者的关注对象。通过阅读和总结有关商业模式的理论研究，商业模式没有形成统一标准的体系架构，学者们对其研究的观点各不相同，大部分是基于商业模式定义、商业模式构成要素、商业模式创新等角度进行研究，接下来从这几个角度展开介绍。
2.2.1 商业模式定义
“商业模式”这一概念一开始在贝尔曼（Bellman）等人书写的《关于商业博弈的构建》书中出现，从那以后被众多专家学者所了解，陆续开始关于商业模式方面的研究。虽然商业模式在理论界和企业界获得了大量的关注和研究，但是由于研究领域、研究角度、研究方法和学科专业的差异，关于商业模式的定义概念和分类标准等问题还存在很多的不同观点或意见，还没有形成学者们统一认可的理论观点，研究者都是从各自不同的角度和研究领域对其进行定义。人们对于商业模式的认知是不断变化、不断深化的，本文选取现有的国内外关于商业模式研究比较有代表性的观点定义，从下面四个角度对商业模式进行整理分类，分别为：系统角度、战略角度、经济角度、整合角度。
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3.1 会计信息质量与企业价值的关系假设 ............................ 23
3.2 商业模式与企业价值的关系假设 .......................................... 25
第 4 章 研究设计 ............................... 30
4.1 样本选取及数据来源 .................................. 30
4.2 研究变量定义 ................................. 30
第 5 章 实证检验 ...................................... 37
5.1 商业模式指标度量 .......................................... 37
5.2 描述性统计和相关分析 ............................... 38
第 5 章 实证检验
5.1 商业模式指标度量
实证检验主要包括两个部分，第一部分是商业模式指标的实证分析，利用主成分分析法得到商业模式综合得分来定量衡量商业模式这个指标，第二部分是回归方程检验，利用回归方程验证所提出的三个假设是否成立。采用多元线性回归分析进行验证简单灵活，对数据样本要求较小，是研究各个因素之间的相关程度的常用方法。数据处理所使用的软件为 SPSS22.0，分别进行主成分分析和回归方程检验。
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结论
本文选用物流上市公司作为研究样本，基于信息不对称理论、委托代理理论、有效市场理论和商业模式创新理论，将商业模式指标以主成分分析法提取主成分计算综合得分来衡量商业模式水平，利用修正的 Jones 模型来衡量我国物流上市公司的会计信息质量，最后选取控制变量，在此基础上建立模型，进行样本数据处理，实证检验会计信息质量和企业价值的关系，商业模式和企业价值的关系，
本文选用物流上市公司作为研究样本，基于信息不对称理论、委托代理理论、有效市场理论和商业模式创新理论，将商业模式指标以主成分分析法提取主成分计算综合得分来衡量商业模式水平，利用修正的 Jones 模型来衡量我国物流上市公司的会计信息质量，最后选取控制变量，在此基础上建立模型，进行样本数据处理，实证检验会计信息质量和企业价值的关系，商业模式和企业价值的关系，
以及加入商业模式这一指标后，再一次检验会计信息质量和企业价值的关系，从而验证商业模式在会计信息质量对企业价值的影响中是否发挥着正向的调节作用。通过实证研究本文得出以下结论：
（1）我国物流上市公司的商业模式水平依旧不高。从之前的描述性统计可以看出，我国已有部分物流上市公司具有良好的商业模式，但总体上各企业之间差距悬殊。说明我国物流上市公司之间商业模式水平参差不齐，整体水平依旧偏低。
（2）会计信息质量对企业价值的有着正向促进作用。回归结果表明，物流上市公司会计信息质量水平与企业价值呈正相关关系，即会计信息质量水平越高，越有利于企业价值的提高。
（1）我国物流上市公司的商业模式水平依旧不高。从之前的描述性统计可以看出，我国已有部分物流上市公司具有良好的商业模式，但总体上各企业之间差距悬殊。说明我国物流上市公司之间商业模式水平参差不齐，整体水平依旧偏低。
（2）会计信息质量对企业价值的有着正向促进作用。回归结果表明，物流上市公司会计信息质量水平与企业价值呈正相关关系，即会计信息质量水平越高，越有利于企业价值的提高。
（3）商业模式对企业价值的提高起到促进作用。回归结果表明，商业模式水平越高，企业价值越高，即优化和改进商业模式有利于企业价值水平的提高。因此，在互联网和信息技术飞速发展的大环境下，物流上市公司应该进行商业模式设计，根据公司的实际情况，构建适应公司发展的商业模式，与各利益相关者建立关系，使价值创造达到最大。
（4）商业模式在会计信息质量对企业价值的影响中起着正向的调节作用。商业模式越好，会计信息质量对企业价值的促进作用越好，表明物流上市公司如果将商业模式与会计信息质量进行有效的整合，可以给企业带来可持续的竞争优势，促进企业的长久健康发展。
参考文献（略）