第一章 绪论
第一节 研究背景和意义
古典经济学认为生产包括三要素，即土地、资本和劳动，新古典经济学则认为这三要素必须经过适当组合才能发挥作用，其代表人物马歇尔将企业家才能加入到这三要素中，形成了“生产四要素”，企业家才能是指企业家的经营、组织和创新能力，企业家才能可以为公司创造价值。对于一家公司而言，高层管理团队负责制定具体战略并作出决策从而提升企业价值，这是企业家才能在现代公司制企业中的具体体现。在全球经济一体化的今天，市场竞争愈演愈烈，随着公司规模的不断壮大，以往凭借单个管理者便能统帅三军、征战天下的局面一去不复返了，人们也越来越深刻地意识到需要依靠整个高层管理团队的智慧才能更好地提高企业的绩效水平，更加从容地应对瞬息万变的市场。目前国内对于高管背景特征与企业绩效关系的研究多集中在主板及中小板上市公司或者按行业分类进行研究，按地域展开的相关研究还比较少。浙江省是民营经济大省，民营经济贡献了浙江省 60%以上的生产总值，截止 2013 年底，全省 248 家上市公司中，民营企业占八成以上，国企相对较少。虽然浙江省国有经济比重低于民营经济，但国有经济并未被削弱。国企因为有国家作为强大后盾，发展也蒸蒸日上，浙江省国企和民企已经呈现出比翼双飞的态势。放眼全国来看，浙江省 GDP 位列第四，仅次于广东省、江苏省和山东省，为祖国经济的繁荣贡献了极大的力量。在此背景下，对浙江省上市公司进行研究就显得很有意义了。
………
第二节 研究方法和内容
一、研究方法
（一）规范研究
对相关文献进行搜集，通过文献综述的撰写梳理出高管背景特征与企业绩效关系的大概脉络，对国内外相关的理论和实证研究进行评述，提出自己的看法，然后分析总结并提炼出与本文相关的理论及浙江省上市公司现状，使本文的写作建立在坚实的理论基础和现实状况之上。
（二）实证研究
在理论分析高管背景特征与企业绩效关系的基础上，本文按照实证研究的方法，提出相关假设，构建多元线性回归模型，运用 SPSS21.0 软件对高管背景特征与企业绩效之间的关系进行多元线性回归分析，验证假设是否成立。
（三）比较分析
比较分析不仅是本文的一个创新点，更是研究的一大特色。本文不仅有对国内外高管背景特征与企业绩效研究进展的对比，在实证分析之后，还有对国企与民企全样本回归结果的对比分析以及国企与民企相同绩效水平公司的回归结果之间的对比分析，本文试图通过比较分析从而能够多角度、全方位地得出有用的结论并提出针对性的建议。
………
第二章 文献综述
第一节 国外研究综述
作为“高层梯队理论”的提出者，Hambrick 和 Michel（1992）研究发现，企业高管人员的背景特征与组织绩效之间存在相关关系，高管特征不仅包括情感、心理等方面的不可量化的特征，还包括年龄、职业经历、学历、性别、任职期限等可以数理计量的特征，但实证研究只能针对后者展开，这也是实证研究不可避免的缺陷。Welboume（1999）以首次公开募股的市场价格表现作为衡量企业绩效的指标，发现女性高管比例与企业绩效之间有正相关关系。Rivero 和 Arlen（e2003）②发表文章认为，因为生理条件等的不同会引起男女在社会交往能力和判断事物的敏感性方面女性显得更有优势，使女性更可能发展成为杰出的管理者。Dezso 等（2008）在研究中以托宾 Q 值（Tobin's Q）代表企业业绩水平，研究女性高管比例与托宾 Q 值的关系，结果表明二者正相关。部分国外学者认为，平均年纪较大的高管团队会使企业丧失发展良机，不利于企业绩效的提升。Wiersema 和 Bantel（1992）实证研究显示，团队中高管年龄越大，规避损失和风险的意愿就越强，年轻高管更愿意接受挑战，不断创新，也更能适应环境，对企业绩效产生正向影响。Child 和 Mellons（1992）研究结论也支持此类观点，即高管平均年龄与公司业绩负向相关，年长的高管团队通常更加保守，求变心态不强烈，即使业绩不佳也勉强能接受，而年轻的高管团队因为较强的风险承受能力可以为企业经营开辟出新的道路，提高企业市场占有率，增加销售额。Laszlo Tihanyi 等（2000）①选择 126 家属于电子信息技术行业的企业作为对象，通过研究发现，高管们的任期、学历、年龄及海外经历和企业国际业务的扩张有关系：高管团队平均任期越长、学历水平越高、平均年龄越小、海外工作的经历越多样， 企业就更容易扩张国际业务。
……….
第二节 国内研究综述
国内学者王颖（2004）研究了西安市高新技术产业开发区内 806 家公司人力特征与企业绩效的关系，人力特征以厂长或经理的性别为指标，企业绩效以收入利润率和营业成本利润率作为衡量指标，结果表明二者正相关。任颜和王峥（2010）研究发现，高层管理团队中如果有女性高管的参与将对企业绩效有提升的作用，伴随着女性高管社会资本和人力资本的积累，这种提升作用也会更加明显。国内很多学者认为，高管团队平均年龄与企业绩效存在正相关的关系。魏立群和王智慧（2002）①实证研究了在深交所和上交所上市的 114 家公司，结果显示高管年龄与企业绩效显著正相关，并且不同行业的公司表现出相同的关系。陈伟民（2007）、董庆红和李跃兵（2010）在其实证研究中，得出了与魏立群、王智慧相同的结果。姜璐璐和戴蓬军（2009）以 2006 年沪深 A 股上市公司作为研究对象，研究发现高管团队的平均年龄、薪酬与企业绩效呈显著正相关关系。徐经长和王胜海（2010）选择沪、深两市 2004—2006 年的上市公司为研究对象，站在核心高管人力资本特征角度，证实了核心高管平均年龄和任期与公司成长性之间显著正相关。国内也有一些学者认为，高管团队平均年龄对企业绩效有消极影响。焦长勇和项保华（2003）从企业生命周期的角度，研究高管团队平均年龄对公司绩效的影响，发现处于成长期的企业应选择年轻高管，处于成熟期的企业应选择年长高管，处于衰退期的企业应更多地选择中年高管。
………
第三章 概念界定与理论分析......... 15
第一节 产权性质、高管背景特征与企业绩效相关概念界定...... 15
第二节 理论基础........ 16
第三节 浙江省上市公司及高管背景特征分析......... 17
第四节 浙江省上市公司财务绩效分析....... 20
第四章 高管背景特征与企业绩效实证研究...... 26
第一节 样本选取及数据来源......... 26
第二节 提出假设........ 26
第三节 变量定义及模型设计......... 28
第四节 企业绩效因子分析可行性研究....... 30
第五节 国企高管背景特征与企业绩效实证分析..... 33
第六节 民企高管背景特征与企业绩效实证分析..... 37
第五章 研究结论及建议.......... 42
第一节 研究结论........ 42
第二节 研究建议........ 44
第三节 研究局限性.... 46
第四章 高管背景特征与企业绩效实证研究
第一节 样本选取及数据来源
本文以 2010 年底之前在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的浙江省公司作为研究对象，选取 2011——2013 年三年数据，同时为了使研究结果更加准确，进行如下筛选：
（一）剔除金融类和公共服务类的企业。
（二）剔除 ST 类和*ST 类的公司。
（三）剔除高管资料缺失一半以上的公司。
经过筛选，通过同花顺软件得到公司最终控制人的信息，将研究对象按照产权性质的不同分成国企和民企两大类；通过年报搜集共得到 30 家国企和 138 家民企高管背景特征资料，对于资料不齐全的高管，其相关背景特征信息通过搜索引擎补充查找；通过同花顺软件得到各家公司的财务数据，国企和民企分别取得 90个和 414 个样本值，相关数据运用 EXCEL 和 SPSS21.0 等软件进行处理。
……..
结论
在全样本回归中，女性高管比例对国企和民企均有显著的负向影响，说明提高男性高管比例可以有效改善公司的绩效，尽管已有文献多倾向于支持女性高管比例越高，企业绩效越好的结论，但由于受到传统“男权主义”的影响，无论在国企还是民企中，男性高管都占据着很高的比例，同时对公司战略决策能够产生重大影响，这与中国两千年流传下来的传统密切相关。根据社会认知理论，在一个团体中，少数团体会倾向于服从多数团体，在一个高管团队中，正因为女性成员少，所以她们更倾向于服从人数上占多数的男性高管，导致决策的作出主要还是依据男性高管，对于一个男性高管比例高的团队，作出的决策力度会更大，男性的大胆创新和锐意进取更有助于企业取得好的绩效。高管年龄对国企和民企都有显著的正向作用，这说明年长高管的工作经验、社会资本等对提高企业绩效有促进价值，国企相关系数大于民企，因为国企存在更严重的论资排辈现象，更加注重高管资历。高管受教育程度与国企和民企绩效都显著地正向相关，说明拥有更高学历的高管在认知能力、价值观等方面都更胜一筹，在复杂的商业环境中能够识别和判断出机会和威胁，从而帮助企业提升业绩，这种相关性在国企更明显，这说明国企因为良好的福利和稳定的职业发展前景，在吸引高学历高素质人才方面本身就更有优势。
…………
参考文献（略）