第 1 章 绪论
1.1 研究目的与意义
广义的营运资金是指企业的流动资产和流动负债的总和，二者是企业流动性最大，也是周转和变化最快的资金，企业拥有适量的营运资金才能够维持正常的生产运转[1]。营运资金管理在企业财务管理中处于重要地位。营运资金管理绩效水平越来越成为企业经营绩效优劣的重要衡量标准。企业在不断向前发展进步的同时，必须重视营运资金的管理，企业对整个运营过程管理得好，将使企业供产销处于良性循环的状态，进而达到提高盈利能力和经营效益的目的。反之，营运资金管理不到位，企业将陷入经营困境[2]。因此，建立营运资金管理评价模型,对企业营运资金管理水平进行科学客观地评价，有助于管理者认清企业所处的行业地位，发现自身的优势和不足，为管理者提高企业竞争力提供依据。交通运输业是国民经济的重要部门，与其他产业关联度极高，是其他相关产业有效运转的保证。全世界范围内对交通运输行业的发展相当重视。交通运输业的发展不仅推动和支持国民经济发展，同时经济的高速发展反过来促进交通运输业自身的发展，二者相辅相成。近年来，随着经济全球化的发展和居民生活水平的大幅提高，对货物和客运的需求不断增长，促使交通运输业的规模日益扩大，业务规模和经营范围不断扩张，企业资金流动量越来越大，营运资金所占比重不断扩大，营运资金管理效率越来越成为影响企业经营绩效的重要因素。交通运输企业逐渐意识到营运资金管理在企业中的重要地位，企业制定了各种制度和标准对营运资金进行管理，采取何种方法对企业营运资金管理效率进行评价，使企业管理者更好的了解企业营运资金的管理状况，成为交通运输企业面临的一个重要问题。构建营运资金管理评价模型对交通运输企业营运资金管理状况进行评价，有助于企业客观了解自身营运资金管理的状况，提高风险管理意识，促使企业健康可持续发展。
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1.2 国内外相关研究综述
根据对国外文献的分析，国外学者对营运资金管理的在理论及方法方面比较成熟，成果显著。具体表现在以下几个方面：营运资金管理内容的研究。20 世纪 30 年代，国外学者开始对营运资金管理进行研究。研究内容上，经历了从单独对流动资产各项目进行管理到后来对整个营运资金的管理。20 世纪 70 年代以前营运资金管理研究的一个共性就是确定应收账款、存货等项目的最优解。William Beranek (1966)的主要贡献是对营运资金管理进行定义，即“为了保证能够在未来持续经营期间最大化实现公司的经营目标，对企业可控的变动资产进行价值管理”，并提出两个存货模型，通过讨论存货管理和利润的关系得到存货的最优配置。W.D.Knight(1972)提出对营运资金的投资决策应从追求最优化向追求满意化转变，认为单项流动资产的最优水平并不能代表整体的最优，应将各项流动资产进行联合，寻求满意的结果。Kevin.Smith (1979) 曾经提出，关于单个营运资金项目管理的研究进展显著，但对单个营运资金项目进行研究有其局限性，应将营运资金作为一个整体进行研究，首次探讨了企业应该根据实际情况、外部环境等因素对营运资金的需求量进行规划与控制[3]。国外部分学者对营运资金管理内容探讨不断丰富，适应经济的发展和市场变化的节奏，不再局限对流动资产管理的研究，同时将短期融资、消费者信贷、客户的信用评级等内容纳入营运资金管理的范围，使营运资金管理的内涵丰富化[4]。这一内容的丰富使得对营运资金的管理不仅从盈利的角度进行考察，即确定企业流动资产的具体持有比例，也开始重视企业面临的财务风险，对企业融资进行管理，确定企业流动资产中短期负债筹资来源的比重[5]。
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第 2 章 营运资金管理相关理论概述
2.1 营运资金管理理论
现如今随着人们对营运资金管理工作的重视程度不断加深，营运资金的概念理解上存在争议。目前，国内外普遍认可的营运资金的定义主要有三种：其一是狭义的营运资金，指的是流动资产和流动负债的差额，这种定义是基于风险和盈利，仍占主导地位。其二是广义的营运资金，即认为营运资金是指企业的流动资产。其三是总的营运资金，营运资金是指流动资产和流动负债的总和。研究采用的是总营运资金的概念。按营运资金的构成要素和按时间的变动特点是传统的营运资金的两种分类方法。按要素分类的营运资金包括现金、应收账款、交易性金融资产、存货、短期借款、应付账款等[21]。按时间的变动特点分类将营运资金分为永久性的营运资金和临时性的营运资金。营运资金管理是对流动资产及流动负债的管理，是对营运资金的筹措和资金运用的管理。营运资金管理绩效水平越来越成为企业经营绩效优劣的重要衡量标准。企业在不断向前发展进步的同时，必须重视营运资金的管理，企业对整个运营过程管理得好，将使企业供产销处于良性循环的状态，进而达到提高盈利能力和经营效益的目的。反之，营运资金管理不到位，企业将陷入经营困境。
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2.2 供应链管理理论和渠道理论
经济的快速发展，使信息技术这一新兴技术得到了广泛应用，导致工作效率不断提高的同时，成本也在不断降低，这使得企业间竞争日益激烈，这种外部环境的变化使得企业面临的压力倍增。管理者开始认识到单独依靠自身所拥有的资源无法满足客户的需求，企业间必须加强联系，加强合作，通过资源共享，与其他组织结成一条相互联系的链条，才能够在激烈的竞争环境中生存下来，达到双赢的目的[25]。供应链管理在这种大背景下应运而生。供应链是指通过对链条上的资金流、信息流、物流的控制，由一系列单元所构成的一个网络结构，单元涉及从采购原材料到生产加工产品直到将产品销售出去的原材料供应商、产品加工制造商、分销商、最终客户[26]。供应链形成后，可以实现成员企业之间的资源共享，避免资源的浪费，成员企业利用自身优势，使整个供应链上的企业风险共担、利益共享，共同为消费者提供服务，生产产品。供应链管理是指通过供应链成员企业间的相互合作，利用信息技术，对链条上成员企业之间的物流资源、信息资源、资金资源进行规划协调，实现资源增值的目的，以较少的成本获得最大的收益，使企业竞争优势凸显。供应链管理的理念使企业不再将目光局限在自身，而是扩展到整个外部环境中，认识到链条上的企业不仅仅是处于竞争的地位，同时也是合作的关系，通过合作，达到资源的优化配置，提高经营效率，实现企业价值。
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第 3 章 交通运输业营运资金管理评价指标体系 ..... 13
3.1 交通运输业特点及营运资金管理现状 ........ 13
3.2 传统营运资金管理评价指标 ....... 16
3.3 基于供应链的营运资金管理评价指标 ......... 17
3.4 交通运输业营运资金管理评价指标体系 ..... 18
第 4 章 营运资金管理评价模型的构建 ......... 20
4.1 样本及指标选择 ........ 20
4.2 主成分分析 ..... 22
4.3 建立评价模型 ...... 26
第 5 章 营运资金管理评价模型的检验 ......... 28
5.1 模型的纵向评价效果检验 .... 28
5.2 模型的横向评价效果检验 .... 30
5.3 模型局限性分析 ........ 32
第 6 章 提高营运资金管理效率的建议
6.1 合理安排营运资金
交通运输企业之间的竞争随着我国市场经济的不断发展以及国家对该行业要求逐渐的提高而变得越来越激烈。企业扩大其生产规模来顺应市场的要求，生产规模的扩大使其面临着资金筹措的问题，因为一旦扩大生产规模，必定使营运资金减少，从而导致整个企业资金利用效率降低。因此，营运资金管理应当作为企业提高自身盈利能力的新渠道，而不只是用来满足企业正常的经营周转需要，这一点应得到交通运输业管理层的高度重视。由于市场环境和行业特点，交通运输企业应从营运资金的组成要素出发，在满足企业正常经营周转需要的同时，应将营运资金各项目作为一个整体，优化其内部构成，从而使企业的盈利性提升。首先，强化营运资金管理意识，实事求是地制定最适合企业的营运资金管理策略。根据企业的实际情况，使流动资产和流动负债维持在一个合理的水平[40]。因为持有流动资产是为了保证企业正常的生产经营活动能够有效运转，其本身的收益性较低，如果流动资产占总资产的比重较高，不仅会造成资金的闲置，资金不能得到有效的利用，同时会产生较大的资金持有成本，最终影响企业的盈利能力。交通运输企业流动比率相对于其他行业确实较低，但是在对其进行调整时应充分了解这种营运资金的持有比例是否是最适合企业的，不要一味地照搬教材。
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结论
交通运输企业在追求发展进步的同时，必须重视营运资金的管理，如果企业对整个运营过程管理得好，将使企业的资金运转处于良性循环，提高企业的盈利能力和经营效益。反之，企业将陷入经营困境。因此，对交通运输营业营运资金管理评价模型进行研究显得尤为必要。参考已有的营运资金管理方法与模型，选取深沪两市2007至2012年24家公路交通运输业上市公司为样本，借助了SPSS19.0统计分析软件，运用主成分分析法，构建交通运输企业营运资金管理评价模型，并对模型进行检验，得出以下结论：
（1）选取的 10 项营运资金管理评价指标基本反映出交通运输企业的营运资金管理状况。该 10 项指标分别从企业的偿债能力、营运能力、流动负债支付能力和占用供应商资金状况的能力，以及营运资金各渠道环节资金周转能力。10项评价指标把传统的营运资金管理评价指标和基于供应链管理的企业营运资金管理评价指标囊括进去，更加全面的反映交通运输企业营运资金管理状况。
（2）研究建立的营运资金管理评价模型具有实用价值。运用SPSS19.0统计分析软件进行KMO和Bartlett's Test检验，得出选取的指标适合主成分分析，运用该分析方法，通过 “降维”思想将10个原本具有重叠信息的评价指标，使用累积方差贡献率在80%左右并且保证指标特征值大于1这种兼顾的方法选取主成分，最终提炼出5个符合条件的主成分，这5个主成分反应了交通运输企业营运资金管理选取10个指标的绝大部分信息。主成分评价模型在评价交通运输企业营运资金管理绩效上具有很好的效果。通过对24家样本企业从横向和纵向两个维度对营运资金管理评价的效果进行检验，模型对于评价企业营运资金管理有较强的可比性和稳定性。
（3）提高营运资金管理效率的建议具有参考价值。结合交通运输企业营运资金管理现状，合理安排营运资金，加强应收账款风险管理，重视各渠道营运资金管理，对改善营运资金管理状况，引导交通运输企业的健康发展，有十分重要的理论和实践意义。
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参考文献（略）