本文是一篇会计论文，本文从人员、管理、制度、资金等方面提出了相关的保护措施，为JY公司构建出适用的资本结构优化体系，完善公司财务分析制度，配备专业技术人才，制定一系列辅助制度指标。为企业资本结构优化道路的稳步推进保驾护航。
第一章绪论
1.1研究背景
现代财务理论笃定，企业的发展离不开合理的资本结构决策。优化的资本结构不仅可以减少企业成本，提升市场价值，还与企业宏观经济运行密不可分。企业寻找最佳资本结构，从而实现最低的资本成本与最大的市场价值；在追求所有者财富最大化的同时，确保资产的可流动性，资本结构的弹性，是企业经营者所应追求的终极目标。
随着我国疫情防控的持续巩固，我国医药市场的需求进入快速增长期，同时受到新冠疫苗、新冠病毒检测试剂等医用产品的超额需求所影响，医药制造业整体利润可以保持快速增长趋势。据国家统计局数据显示，2021年5月我国医药制造业利润同比上升30.6%，2020至2021年两年平均增长21.3%。
然而，JY公司非但未能抓住这千载难逢的机遇，乘势而上，反到是因为自身资本结构不合理，研发技术跟不上，导致其因产品缺乏市场竞争力、过多的债务筹资等原因而自2018年开始连续3年公司亏损，公司总资产持续下降，股东权益得不到保障。
从JY公司的境遇我们可以看出，尽管资本结构的系列理论，在西方发达国家已渐日趋成熟，但在我国发展仍旧相较过缓。掘其原因主要有以下三点，原因一：水土不服，引进的西方理论分析在中国市场上存在一定的不适应性；原因二：经营者的忽视，在国内企业运营的实际过程中，多数企业的经营者往往专注于企业经营业绩的提升，绩效的评定，对于企业资本的结构并不会进行过多的关注与评定，更不会将重心侧重于对企业的资本结构优化之上；原因三：缺少理论支撑，国内学者对于企业资本结构的研究结果存在差异，理论的必要性和可能性还有待进一步的研究。因此合理的资本结构抉择，是上市公司筹资活动需要攻克的首要壁垒，这也说明了资本结构优化的研究具有重要的作用。
1.2研究意义
1、理论意义
企业资本结构研究的理论意义，是指导不同的企业在经营过程中怎样进行正确抉择的指导基础。企业资本结构优化目标的实现，需从企业资本结构调整的手段来实现,使其在优化过程中不断趋近最合理的区间。资本结构优化理论分析是对企业进行资本结构分析、优化以及方案设置基础的保障。而在优化方案实施的过程中所反映出来的相关的问题也可以反作用于资本结构优化理论的研究，两者相辅相成。企业推动资本结构优化实施战略，使企业该战略指引下,构建出管理先进、产权清晰、明确责权的新时代企业制度，优化企业治理结构,从而抵达资本结构优化目的地。
2、现实意义
资本结构的研究可以使得企业能够更好的实现其价值，使其达到价值最优的目标，也是展现其研究现实意义的有效凭证。资本结构是确定企业价值极为重要的因素，也是企业经营者对公司治理结果好坏的评定指标。上市公司资本结构是否合理，直接影响到外部投资者对公司的综合项评定，以及对公司的发展前途的推判。因此，资本结构可以说是现代企业的命门，关乎企业的发展与存亡。合理的资本结构，不仅可以提升企业价值，促进企业的正向发展，更可以提高企业的社会地位与外界认可度，为企业长期稳定的可持续发展保驾护航。
第二章理论基础
2.1资本结构概念资本结构概念
从内容区分为广义和狭义；广义资本结构是企业负债总额与股东权益的比，狭义资本结构是企业长期负债与股东权益的比例。经过综合对比后，将广义资本结构作为优先的研究对象。
广义资本结构是企业全部资本价值构成的比例关系，需要统筹考量影响资本结构的相关因素，如宏观经济环境、行业状况、政策导向、企业盈利水平等各项因素的分析，将分析结果进行量化，成为规范最优资本结构的区间数。
企业的资本结构来源于企业不同方式筹资，企业资本结构由不同的筹资方式决定。纵观各企业花式筹资方式，统论为债务资本或权益资本。多形式筹资方式的选择，会给企业带来差异性后果。企业利用债务筹资虽然可以发挥企业财务杠杆效应，但同时带来的财务风险必须受到重视；判断企业资本结构是否是最优的状态，需要同时满足企业较高的股权收益和最低的资本成本。
2.2资本结构相关理论
2.2.1早期资本结构理论
1、净收益理论（Net Income,NI）
简单来讲净收益理论，就是以净收益来衡量企业资本结构合理性，学名为息税前利润。该理论认为，公司融资结构变化时，权益资本成本、债务资本成本均保持稳定，加权平均成本会因负债比率的增加而降低，企业价值则与负债的比率保持正相关。
2、净经营收益理论（Net Operating Income,NOI）
净经营收益理论，观点概述为不论债务比率如何变动，其合成债务资本成本、加权资本成本之和依旧固定，所以该论认为，公司市场价值同资本结构毫无相关；然权益投资者风险率与负债比率却呈正相关系，而权益资本成本与负债比率同时正相关。
3、传统折衷理论
该理论认为，股东与债权人的风险，在一定的负债比率内，变化细微，但当负债比率超出一定界限后，就会导致债务资本成本、权益资本成本迅速上涨，加权资本成本则随负债比率的上升先历经下降，到达最低值后又急速上升，而此最低点即企业最优资本机构。如下图2.1。
第三章JY公司资本结构现状与问题分析.......................12
3.1JY公司概况..................................12
3.1.1JY公司基本情况.................................12
3.1.2JY公司财务状况..............................13
第四章JY公司资本结构优化方案.................................30
4.1JY公司资本结构优化目标与原则...................................30
4.1.1JY公司资本结构优化目标....................................30
4.1.2JY公司资本结构优化原则....................................30
第五章JY公司资本结构优化方案预期效果及保障措施.......................38
5.1JY公司资本结构优化方案预期效果分析.............................38
5.2资本结构优化方案可能遇到的问题.................................38
第五章JY公司资本结构优化方案预期效果及保障措施
5.1JY公司资本结构优化方案预期效果分析
如果上文中对JY公司的资本结构优化方案能够顺利开展，预期效果主要有：
1、控制负债水平调整负债结构
（1）通过对企业业务结构的调整，增加创新能力以及借助政府优惠政策，提升企业盈利能力，增加企业内源资本积淀，减少外部融资需求。
（2）提高资产流动率，缩减相关成本费用，提高企业资金使用效率，避免出现资金支付危机。
（3）调整公司负债结构，选择融资成本低的金融机构，避免以贷还贷的现象产生；同时尽量减少短期借款，均衡长期贷款。
2、多元化融资
（1）推行资产证券化，由于受政府及金融机构的条件限制，并非所有企业都可发行债券，因此资产证券化既可以简化融资程序，又能够拓宽融资渠道，是企业不仅仅局限于银行借款的进行债券融资。资产证券化在加强企业资产流动性的同时，也避免了企业因融资渠道单一而导致的金融风险。
（2）借助政府扶持政策。近年来由于国家税收体制改革政策的相继出台，加之近期疫情的肆虐，国家税务总局颁布的多种类税收优惠，以及相关的政府补助，给企业的发展保驾护航，因此，掌握最新税收优惠以及相关红利政策，增加企业资金流，同时减少融资成本、拓宽融资渠道。
第六章结论及展望
6.1研究结论
在理想的状态下，企业是可以存在最优的资本结构的，然而现实必定存在差异，企业内部条件和外部环境不会一直保持一成不变，而时刻保持企业动态的资本结构最优化组合，在现实环境下所面临的困难可想而知。而本文则是基于JY公司资本结构存在的问题，从资产、股权、负债等情况进行资本结构优化和实施保障。综上得出研究结论如下：
首先，对JY公司资本结构、经营现状、财务情况分析的基础上，从企业的现有资产、负债、股权等方面进行比较分析，同行业前五企业进行横向对比，得出JY公司现存在负债水平高、债务结构失衡、融资方式单一以及股权结构不合理等现象，基于此类现象分析原因。
其次，运用负债收益与风险、息税前利润以及总资本法的推导模型，对JY公司静态最优资本结构进行分析，加之对内外部影响因素的定性分析以及定量分析，得出对JY公司资本结构的优化区间。并根据优化区间，设定出资本结构优化方案，从控制负债水平优化负债结构，到拓宽融资渠道优化股权结构，JY公司稳步推动助力资产证券化，提升企业盈利能力，加强内部资本积累，改善企业资金利用率，协调长短期负债比例，增加无息负债比重，缓解企业偿债压力；有效利用政府优惠政策，提升企业社会认知感，吸收金融等机构投资者加入，实行有效的股权激励。通过系统的实施方案，最终将完成企业的资本结构优化，将企业价值推向最大化。
最后，为了确保优化方案的有效推进，本文从人员、管理、制度、资金等方面提出了相关的保护措施，为JY公司构建出适用的资本结构优化体系，完善公司财务分析制度，配备专业技术人才，制定一系列辅助制度指标。为企业资本结构优化道路的稳步推进保驾护航。
参考文献（略）