本文是一篇会计论文，本文通过计算2012-2022年经济增加值，与企业披露净利润走势相同且差异较小，说明智飞生物在此期间为公司创造了价值，公司的经营范围不断扩张，盈利能力得到提升。
第一章 绪论
第一节 研究背景与研究意义
一、研究背景
创新主导着企业核心竞争力的提升、产业结构的升级以及宏观经济的转变。党的二十大报告指出我国全社会研发经费支出居世界第二位，研发人员总量居世界首位，在生物医药领域取得重大成果，进入了创新型国家行列。《2022全球创新指数报告》指出，2022年中国拥有专利授权79.8万件，中国国内知识产权保护社会满意度在世界百强中已跃居世界第二，中国2022年国家创新指数位列第11位，连续10年保持稳定上升，《全国研究与试验发展投入统计公告》表示，2022年我国各类企业研发经费支出较去年同比增长10.4%，其中，高新技术企业的研发投入达5684.6亿元，投入强度为2.71%，比上年提高0.05个百分点，占全国研发总投入经费的20.37%，而在高科技企业中，生物科技企业占很大比例。当前，生物科技行业市场集中度越来越高，新技术、新业态不断涌现，市场竞争更加激烈。为提升企业竞争力和可持续发展能力，我国生物科技企业要以市场需求为导向，提高产品技术含量和附加值，通过促进企业技术创新，全面提升企业核心竞争力。
与企业其他活动不同，企业创新要求对资源进行持续的投资与开发，而人力资本的投入与运用是关键，人才是创新最大的推动力量。员工作为企业诸多创新思想的源头，其努力和协作更关乎创新决策的执行效率，激发员工的积极性和创造性，挖掘员工潜力，是影响企业创新绩效的重要因素。而近年，不少劳动者在工作压力辐射下以“躺平”的生活态度应对“内卷”现象，虽然“躺平”的确有懒惰的成分，但是它更像是劳动者在生存环境越来越狭窄的情况下所采用的一种自我保护的手段，对于企业来说，想要避免员工“躺平”，就要让员工看到劳动所带来的相应回报。员工持股计划作为激励员工的一大策略，通过赋予员工公司股票，共享公司的所有者权和剩余利润，可以使员工的工作积极性和创造性得到充分调动，对促进公司创新绩效具有重大意义。
第二节 文献综述
一、员工持股计划研究
（一）员工持股计划的动因研究
国内外均有学者对员工持股计划实施动因进行研究。现有文献将员工持股计划的实施动因主要分为激励动因和非激励动因（Kim等，2014）。从员工个人出发形成利益绑定，以此激发员工工作积极性促进企业绩效，为激励动因；从企业整体出发想要改善企业经营现状、减少税收或进行信号传递等因素，为非激励动因。
1.激励动因
随着经济发展，人们对于员工持股计划的关注主要聚焦于是否对员工积极性产生效益，员工持股计划将员工转变为企业所有者，实现利益绑定，提高员工活力与创造力，发挥其主观能动性（袁静娴，2016），提高员工的归属感，调动员工积极性，可以有效激发他们的工作热情，提高个人努力程度（王砾等，2017）。Boren和Tan（2018）发现，我国员工持股计划实施最大动因是调动员工工作积极性，改善公司的经营现状，特别是民营企业、高新技术企业和大型企业。孟庆斌（2019）提出以员工为核心的创新主体，通过实施员工持股计划可以有效地提高公司的高风险创新投入。员工持股计划将员工和企业进行捆绑，共同承担风险和收益（陈文佳，2019），当企业需要留住现有人才、吸引新进人才，保持人才稳定性时，就会考虑员工持股计划。Liu等（2021）通过研究证明员工持股计划对员工激励都有显著的正向影响。周云波和张敬文（2019）认为员工持股计划的实施动因有：引进机构投资者、改善公司绩效、留住人才。罗杰明（2020）研究发现，公司内部最大的竞争其实发生在人力资本之间，建立多元的人才观念，通过员工持股计划留住人才，以此更好的保持企业核心竞争力。员工激励不能只停留在表面上，只有对正确的人进行激励才能反映出员工激励的重要性。同时，管理者的动机也会影响到员工持股计划具体条款的设定，以此让管理者实现收益更大化（刘圻和赵沪晓，2022）。
第二章 概念界定与理论基础
第一节 概念界定
一、员工持股计划
员工持股计划最早于1956年由经济学家凯尔萨提出，他认为公司财富包括劳动和资本，员工也应该参与到公司利益分配之中。员工持股计划通过让员工持有公司股份，实现公司和员工的利益捆绑，从而增强员工凝聚力，实现长效激励，促进企业发展。员工持股计划作为一种企业内部的激励机制，是现代企业制度的重要组成部分，是建立健全公司法人治理结构的重要手段。早在上世纪80年代，美国等发达国家就开始实施员工持股计划，在当时掀起了一场席卷全球的企业“分红潮”。我国员工持股计划的实施经过了多个阶段，起初伴随着国有企业股份制改革，员工持股计划一开始以内部职工持股的方式出现，历经数十年的发展，至2014年6月我国证监会发布《指导意见》，开启了我国员工持股计划的规范化进程。随着我国市场经济体制改革的不断深化和市场化程度的不断提高，近年很多公司相继推出了员工持股计划。《指导意见》指出员工持股计划是指在员工自愿的情况下，以合法的方式让员工获得公司股份，并长期持有，员工依照协议享受相应的利益。在公司内部实行员工持股计划时，必须遵守依法、自愿参与、风险自担的基本准则，所有的员工持股计划所持股份的总量累积不能超出公司总股本的10%，个人所持股权数量合计不能超过公司总股本的1%。本文采用《指导意见》所述员工持股计划的定义。
二、企业创新绩效
“创新”这个概念最初是熊彼特提出的，他认为创新就是企业将多元化的生产要素整合起来，组建成新的生产形态，从而创造更多收益，推动经济发展，企业创新绩效则是对创新活动所产生效益的全方位测量。有学者从宏观层面提出，企业的创新业绩要体现整个企业的生产和运营过程，从创意的产生到成果的销售，最终呈现出的就是企业创新绩效（Ernst，2001）。还有学者从微观视角认为，公司的创新绩效仅代表了公司的研发专利等（Cornaggia，2015）。
第二节 理论基础
一、双因素理论
双因素理论又称“激励-保健理论”，最早在1959年由美国心理学家赫兹伯格提出，他认为影响人的工作积极性有两个重要因素：一是保健因素，指个人已获得或要求获得的权益，包括工资、安全和福利等；二是激励因素，指个人未获得或要求获得的权益，包括个人对工作本身的兴趣和意义、晋升机会、奖励等。这两种因素共同发挥作用，但保健因素是激励因素形成的基础。他认为，劳动与资本是创造财富的主要因素，与劳动力不同，在创造财富的进程中，资本的重要性与日俱增。以薪酬为主体的劳动者，其发展趋向必然造成社会的资源分布不公平，而多数劳动者在劳动中获得的工资于付出的劳动并不匹配。要解决这个问题，就必须要制定一套既能让劳动者既能从劳动中获利，又能从投资中得到资金回报的经济策略。因此，他提出建立一套能够让个人存款较少的员工在公司的股息收入中享受公司利益，并能参加公司的政策制定，从而达到上述目的。赫茨伯格为了消除社会的不公平，提出在社会运行中，任何人都可以在获得基本劳动收入的基础上得到公司的股权分红。根据这个思想，凯尔索认为，一个国家应该建立一个能够推动经济发展和激励社会平等的体制，这个体制应该能够让每个人都得到两项收益，在获得劳务的基础上进行资本分红，这样才能激励人们的创造性和积极性。双因素理论为人们了解员工的需要、行为动机与激励措施提供了科学依据，对于企业提高生产效率具有重要意义。在双因素理论的影响下，凯尔索提出员工持股的制度，双因素理论是员工持股计划诞生的理论基础。
第三章 员工持股计划与行业发展现状 ............................ 23
第一节 员工持股计划发展现状............................. 23
一、员工持股计划制度背景 ..................................... 23
二、员工持股计划实施情况 ............................... 24
第四章 智飞生物员工持股计划案例概况 ......................... 29
第一节 智飞生物简介.................................... 29
一、智飞生物基本情况 .................................... 29
二、智飞生物股权结构 .............................. 29
第五章 智飞生物员工持股计划对企业创新绩效的影响分析 ............. 39
第一节 智飞生物持股计划对企业创新绩效的作用机制....................... 39
一、提高生产效率................................... 39
二、降低代理成本.......................................... 41
第五章 智飞生物员工持股计划对企业创新绩效的影响分析
第一节 智飞生物持股计划对企业创新绩效的作用机制
智飞生物三期员工持股计划的实施，通过转变员工身份，优化人力资本，激发员工积极性、创造性，提高员工生产效率；同时，计划的实施缓解委托代理问题，以降低代理成本，改善公司治理，共同促进企业创新绩效。
一、提高生产效率
（一）优化人力资本
企业生产效率保障的第一要素即为人力资本，而人才的质量则对企业创新效果和创新能力发挥重要作用。企业本科及以上学历员工占比可以衡量员工稳定性和对人才的引进程度。选取生物科技行业同期未实施员工持股计划的华兰生物进行对比，如图5.1所示为智飞生物和华兰生物2012-2022年本科及以上学历员工占比情况。
第六章 结论与建议
第一节 研究结论
员工持股计划增强了员工工作积极性，让各层级利益目标趋于一致，目前，生物科技行业实行员工持股计划的企业并不多，智飞生物作为行业内具有代表性的企业，从2016年至今连续实施三期员工持股计划，取得了良好效果，做出了积极尝试，为企业未来发展带来了动力。本文以智飞生物作为案例对象，基于文献和理论的分析，在研究员工持股计划对于生物科技企业创新绩效的影响效果时，还深入探索了该影响过程的作用机制，得出以下三个结论：
一、员工持股计划能够增加企业创新绩效
本文通过计算2012-2022年经济增加值，与企业披露净利润走势相同且差异较小，说明智飞生物在此期间为公司创造了价值，公司的经营范围不断扩张，盈利能力得到提升。继而，采用数据包络法对智飞生物的企业创新绩效进行综合评估，发现实施员工持股计划之后，智飞生物的整体创新绩效自2016年实行第一期员工持股计划后保持上升态势，2019年至今创新绩效综合能力达到最优，能够以更低的成本实现更高的产出，企业管理和经营水平得到了更好的发展，企业创新资源得到有效配置，从而促进企业创新绩效，使企业创新效率达到理想状态，实现了规模效益。这说明智飞生物员工持股计划的实施在企业原有技术的基础上，进一步增加了企业创新投入，扩大了企业创新产出，进而实现了企业创新绩效的提升。
二、员工持股计划通过提高生产效率影响企业创新绩效
智飞生物三期员工持股计划的实施，形成“股东-管理层-员工”利益共同体，提高了员工生产效率，员工持股计划的实施客观上让员工具备了企业股东的身份，有效提升了员工对公司的认同感，同时心理上，主人翁意识和强烈的归属感会提高员工稳定性，优化人力资本，从而激发员工积极性、创造性，有利于企业创新活动的推动。
参考文献（略）