1.绪论
1.1 研究背景、目的以及意义
1.1.1 研究背景
2019 年是 5G 商用元年，随着 5G 时代的到来，互联网经济的蓬勃迅速发展，生活中出现了许多人们耳熟能详的电商企业，例如人们天天挂在嘴边的京东、苏宁、拼多多等等，这些电商企业在人们的生活中扮演着越来越重要的角色，人们的生活也越来越依赖于电商企业提供的便捷高效服务，但是客观审视当前电商企业发展所处的经济大环境，我们会发现电商企业的发展机遇无数，同时也面临着更大的风险挑战，因此合理分析评价企业的盈利质量对于企业的长远发展至关重要。并且电商企业存在独特的盈利模式，企业成功的关键在于是否找到适合自己经营管理的盈利模式，从而提高盈利质量，将企业经营的重点逐步从关注企业盈利的“数”量转移到重视企业盈利的“质”量上来，充分利用环境优势与时俱进，在激烈的市场竞争中创造出新的竞争优势。
信息技术的快速发展促使电商企业具有得天独厚的发展优势，并且我国很多电商企业都有一套适合自身发展特色的盈利模式，这种盈利模式也伴随着时代、信息技术的发展而不断的变化、完善，对于电商企业而言，由于它们处于快速崛起、迅猛发展阶段，有许多潜在的盈利点和盈利模式未被开发出来，电商企业要想得以长期稳定的发展，就必须在不断的完善中探索适合自己的盈利模式，以期获得更高水平的盈利质量，从而使企业健康稳定的发展。
据阿里巴巴发布的财报数据，2018 年财年全年，收入总计达 2502.66 亿元，同比增长 58%。核心电商业务收入 2140.20 亿元，同比增长 60%，同样创下 IPO 以来年度最高增幅。阿里巴巴员工超过七万名，在 2018 年，全年的收入已经过两千亿，人均产能 340 多万元，是国内人均产出最高的电商企业。阿里巴巴作为目前国内龙头电商企业，研究它的盈利质量不仅会对国内其他电商企业的发展在一定程度上具有促进作用，还可以丰富我国电子商务盈利质量研究理论体系，因此本文以阿里巴巴作为案例进行财务指标分析，从盈利性、持续性、收现性、成长性四个要素出发利用财务指标进行分析研究，并且结合主成分分析法来展开对阿里巴巴盈利质量的综合评价分析，目的是为了进一步提高我国电商企业在世界平台上的竞争优势。
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1.2 国内外研究现状
1.2.1 盈利质量概念的研究
美国证券业早在 20 世纪 30 年代就提出了盈利质量相关定义，桑顿.L.奥格洛夫对盈利构成的分析方法以及持久性进行了一系列的分析与探索，形成了《盈利质量》报告，这个报告对盈利的组成以及其他方面都进行了较为深入的分析，对盈利质量进行探索，无论是在现实意义上还是在理论意义上，都有着不可忽视的作用，与美国相比较，我国开始研究盈利质量概念的时间并不是非常早，到了 21 世纪之后，国际化趋势逐渐加深，我国的经济也发生很大变化，市场竞争压力变大，很多企业为了营造出虚假华丽的信息，对自己的财务报告造假，营造虚拟的盈利状况，不利于市场的稳定发展，那么对盈利信息进行更深入的分析则势在必行，只有深入分析研究盈利信息才能够识别财务造价，我国对盈利质量的重视日益加剧。
到目前为止，对盈利质量的定义还是有很多种，没有得到统一、官方的认可，在美国流行最为广泛的盈利质量概念是：盈利质量指的是与决策相关的盈利信息，对盈利水平能够起到预测作用，在我国也对盈利质量有相应分析，得出相应的概念，并通过应计制与现金制的差异来对盈利质量进行评价[1]，百度百科对盈利质量也给出了合理解释：盈利质量指的是收益质量，是会计收益表现出的信息可靠程度。
结合盈利质量的特点，可以对以上定义进行分析与探索能够得出相应结论，盈利质量的定义大体分为以下两方面：一方面是盈利质量信息的可靠性以及真实性[2]，将盈利看作是一种信息，信息自身具有质量因素，对信息进行评价能够对盈利质量有所了解；第二方面是现金流相关问题，企业现金流的发展能够起到决定企业前途命运的作用，现金流对企业的盈利能力能够产生非常大的影响，可以作为衡量企业运营状况的标杆，对企业的资金运用能力等信息都有所反映[3]。
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2.盈利质量的基础理论
2.1 盈利质量的内涵
当前国内外对盈利质量的概念还没有一个统一、公认、系统化的定义，但是随着近几年国内外大量会计造假案的频繁发生，使得越来越多的投资者以及利益相关者对企业的盈利数据抱有质疑、否定、不安的态度，盈利质量的研究逐渐上升成为国内外学者研究的新关注点。大部分国外学者认为盈利质量指的是在财务基础真实、谨慎的前提下，一家稳定健康发展的企业在特定的会计期间内能够创造出利润水平的能力。为此国内学者也纷纷就盈利质量的定义各抒己见。
当前国内学者对盈利质量的定义主要是从两个角度来分析的，一是将关注点放在盈利的客观性，关注企业披露出的财务数据是否客观全面、真实可靠，评价盈利质量的好坏主要看该选取的评价指标体系是否能客观、准确、系统的反映出企业的真实经营、盈利状况；二是将盈利的时间序列作为突破口来重新定义盈利质量，即主要是从盈利的持续性、预测性、稳定性三个角度进行；三是从会计收益与应计利润、现金流量三者之间的关联程度来定义盈利质量[28]，这个层面更加注重盈利性、盈利的收现性、稳定性三个维度。
综上所述可以得出，企业的盈利质量在一定意义上反映出企业的盈利性、收现性、稳定性以及成长性，因此在审视企业盈利质量时，不应该目光狭隘的将关注点只放在企业的财务数据真假上，还应该从多个要素出发来系统、全面分析企业的盈利质量，并且结合企业所处行业特色、经济大环境、国家政策、股权结构等一系列因素来全方位审视企业的盈利质量，提升企业的核心竞争力[29]。
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2.2 盈利质量分析的四要素理论
盈利质量研究的起点是从识别影响盈利质量的风险信号开始的，也就是发现对投资者来说具有潜在误导性、蒙蔽性的“红旗”（red），在识别“红旗”后就可以进一步研究出它们会对财务报告以何种方式产生何种影响，进而重新对盈利质量进行客观、全面的度量。我国目前现有的盈利质量评价很多都是从单一要素出发进行衡量，要想整体、系统把握盈利质量的实际情况，就要从多个要素出发，尽可能全面的衡量企业的盈利质量。
国内学者温素彬、李文思认为传统的财务会计报告披露并不是自愿的，而是由于受托责任的存在而不得不对外披露相关财务信息，对企业经营成果的报告侧重于通过财务数量来进行披露，单单从财务数据高低并不能深层次挖掘企业的盈利质量，难以满足决策者、投资者在科学决策、理性投资方面的信息需要。因此为了真正帮助决策者有效运用财务会计报告、投资者理性参考企业的财务会计报告，加强管理决策的科学性、有效性，对企业盈利质量的研究就十分有必要了。根据利润形成的整个过程，结合企业经营管理实际，系统的从收现性、盈利性、持续性和稳定性四个方面构建了企业盈利质量的四维评价模型，这种评价模型的构建极大地改进了现有盈利质量分析体系只重数量而忽视质量的弊端。并且利用提供的明确的数值指标计算，大大增强了企业盈利质量评价过程的准确性与客观性，使得企业对外披露的财务信息更具可信度，促使公众对企业行为的监督能够真正落到实处，从而促进我国经济市场的资源合理有效配置，推动可持续发展的进程[12]。
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3 阿里巴巴盈利质量四要素财务指标分析......................16
3.1 阿里巴巴的简介...............16
3.1.1 阿里巴巴的发展历程................................16
3.1.2 阿里巴巴的盈利模式框架......................16
4 基于主成分分析的阿里巴巴盈利质量综合分析................................34
4.1 样本与指标的选择................................34
4.2.指标赋值方法..........................34
4.3 基于主成分分析法的评价体系构建........................35
5 提高阿里巴巴盈利质量的及对策.............................49
5.1 回归电商主业，提升核心竞争力......................49
5.2 了解消费需求，精准定位市场用户................49
5.3 提高消费者资产运营能力，增强客户粘性..............................50
5.提高阿里巴巴盈利质量的对策
5.1 回归电商主业，提升核心竞争力
从上文的分析中可以看出，阿里巴巴自创立至今一直将电商行业作为主营业务，但是特别是自 2014 年阿里巴巴上市以后，企业一直致力于布局多元化的生态发展战略，企业的主营业务盈利情况体现着企业的盈利稳定性与核心竞争力，企业要想获得稳定发展，就应该在保证主营业务收入强大健康、充满活力的基础上再试图探索新的发展领域，如果一味的谋求多领域发展将会给企业造成很大的财务风险，并且当前我们处在一个信息技术日新月异的新时代，阿里巴巴如果不深刻认识到聚力回归电商主业的紧迫性，是无法在激烈的电商市场竞争中立足的。因此阿里巴巴应该在降低运营成本和创新经营模式的基础上凝心聚力回归电商主业，将核心电商业务做大做强，充分将企业的发展资源进行优化配置，依靠企业的核心竞争力使企业成为一家具有强大发展基础盘的电商企业。
阿里巴巴应该在核心电商业务创新上下苦功夫，一要努力贯彻内容化和社区化的新兴发展战略，努力打造新生态服务平台，依靠极具性价比的商品服务下沉市场用户；二要努力完善基础设施建设，全力布局新零售，对品牌商的赋能从线上走到线下，掌握大量线下场景产生和沉淀的消费数据，推动更多用户互动和购买转换率的提升。
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结论
伴随着互联网信息时代的到来，在给与电商企业发展机遇的同时也加剧了电商行业内的竞争，任何一家电商企业要想在激烈的市场竞争中得以长期健康的发展，必然离不开对企业盈利质量的研究分析，本文将研究课题定在国内电商企业盈利质量上，通过借鉴国内外对各行各业盈利质量的研究经验并且结合行业特点，设计出基于主成分分析法的阿里巴巴盈利质量四要素评价方法。
本文的主要观点与结论是：
（1）从国内外学者对盈利质量的研究成果中可以看出，一般都是从概念、影响因素、评价方法三个大角度来进行研究的，我国近几年对盈利质量的研究也越来越多，本文结合电商企业的行业特征对阿里巴巴进行盈利质量四要素财务指标分析，并且利用主成分分析法构建适合电商企业的新的评价体系，展开对阿里巴巴的盈利质量的研究，从企业的实际经营中掌握阿里巴巴盈利质量存在的问题。
（2）尽管目前对于上市企业盈利质量的研究逐渐增多，但多数是依靠实证分析法，单一利用财务指标的分析对盈利质量进行研究，而结合具体行业特色展开具体盈利质量的研究分析并不多。当前网络化和信息化正在飞速发展，电商企业只有谋求长远发展才能在市场上占有一席之地，企业的盈利质量才会具有持续性、稳定性的特征。因此对具体企业展开具体分析，使阿里巴巴的盈利质量研究更适合自身特点，对促进企业健康稳定发展有着重要的指导意义。
（3）本文的创新之处在于创造性的提出基于主成分分析的阿里巴巴四要素评价研究，并且选择了当前发展活力最大的电商行业，通过财务指标、主成分分析的方法研究阿里巴巴盈利质量存在的问题，为了能够给阿里巴巴以真正的指导建议，先分析阿里巴巴盈利质量存在问题的原因再提出针对性、源头性的对策建议，从而使得研究结果更加客观、科学，促使企业抓住机遇、挖掘潜力实现快速发展。
参考文献（略）