科创板设立背景下宝山区科技型企业成长动力机制研究

本文在实证分析中，首先借由 AMOS 24，绘制影响因素及被解释变量的测量模型以及结构模型和初始评价模型。将数据带入后得出非标准化路径系数，对初始评价模型进行适配度进行检验并对其路径系数做参数检验。满足研究需要后，通过 AMOS 24查看初始模型中需要修正的部分，并绘制修正版的评价模型，再对其做参数检验和适配度检验。在参数检验均显著的情况下，将初始模型和修正模型的适配度检验指标系数作比较，结果发现修正模型对于问卷数据的拟合程度较与初始模型要更好。所以采用修正模型作为分析工具，得出各路径标准化系数，借此研究各影响因素对于科技型企业成长的影响程度和影响路径。最后，对实证分析前的假设检验进行分析。

第一章 绪论

1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
今年是我国改革开放 41 周年也是我国资本市场建立第 29 周年。当前，在大众创业、万众创新的背景下，我国科技型企业的实力与日俱增，取得了一个又一个令人瞩目的成果。据统计，我国科技型新创企业研发出的创新产品占据全国总数的 82%。尽管如此，科技型企业在成长中所暴露出的融资难、寿命短等问题仍然值得我们去反思。传统间接融资渠道所能提供的资金远远不能满足科技型企业取得长足进步和发展的需要。另外，这些企业又不满足现存市场板块的上市标准，无法通过公开上市从公众手里拿到权益资金。私募股权投资，风险投资资金在面对科技型企业时也因巨大的风险望而却步，只能够服务于少数极有发展前景的企业。在我国所有的科技创新型企业中，约有一半的企业仅能存活一年半，仅有 5%的企业可以有机会发展成为成熟型企业。科技型企业的成长不仅受到企业内部，诸如研发投入、人力资源、管理者能力、营销能力等方面因素的影响，也受到外部政策环境、行业环境、科技环境等方面因素的制约。况且，在如今经济新常态、中美贸易战的背景下，科技型企业的生存更是面临着严重的考验。为了应对一个又一个严峻的挑战，科技型企业迫切希望明确其成长的关键影响因素并获得相关对策建议。
为了推动科技型企业取得长足发展，建设科技强国，实现自主创新。2018 年 11月 5 日，在我国首届国际进口博览会的开幕式演讲中，习近平总书记正式宣布要在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。科创板登陆的消息给我国科技型企业的发展指明了方向。在这样的时代背景下，本文以宝山区科技型企业为研究对象，结合科创板上市标准的导向重新定义科技型企业成长的影响因素，研究其成长的动力机制并针对性地提出对策建议就显得十分必要。
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1.2 研究内容及研究框架
本文的研究思路主要为发现问题，提出问题，分析问题，解决问题，其主要内容为：
第一章主要是发现问题的部分，通过回顾科技型企业成长所面临的困境，呈现出来的问题，从而发现需要解决的问题，即科技型企业成长的动力机制问题。并在此基础上，提出本文的研究意义、研究方法。
第二章主要是介绍了本文研究的相关理论基础以及文献综述。本文研究所依据的理论主要有企业成长理论、创新理论和企业文化理论。在文献综述这一块，通过大量阅读与科创板及科技型企业成长的相关学者文献，积极利用中国知网，百度学术，以及相关金融媒体客户端，一方面力求对科创板的制度建设，运行机制，上市要求，市场定位等有一个全面透彻的了解；另一方面，希望可以掌握以往学者在研究科技型企业成长相关问题时所使用的研究方法，选取的影响因素等，积极把握当前研究热点，明确研究动向，以使得本文的研究可以满足当前研究需要。
第三章包含两个方面的内容一方面通过相关金融自媒体、学者文献等渠道获取有关科创板上市标准及其他基本制度建设的资料；另一方面描述了宝山区内科技型企业的现状、运营环境以及政府促进辖区内科技型企业成长所制定的相关政策。主要包含以下几个方面的情况。首先是对于宝山区的基本情况和当前发展状况的基本概述。其次，描述了宝山区目前科技型企业的基本情况以及宝山区目前对于科技型企业成长发展所制定的政策优惠和资金支持。然后是关于宝山区企业目前的投融资环境，既包括了宝山区辖区内情况也包括了上海市投融资环境，最后是关于支持科技型企业发展的相关基础设施的情况，主要包括科创类企业孵化器，高科技园区以及产学研合作的情况。
第四章是使用量化方法——结构方程的前提准备。首先，通过梳理学者相关文献并研究科创板上市标准，选取出宝山区科技型企业成长的间接影响因素和直接影响因素。随后，设计调研活动并对问卷数据进行描述性统计。最后是基于调研数据对本文所选取的直接、间接影响因素变量及被解释变量做探索性因子分析，检验调研问卷的题项设计、结构是否符合后续实证研究要求。
第五章是在数据获得和检验的基础上展开实证研究的过程，通过构建结构方程初始评价模型并导入问卷数据得到初始评价模型的拟合结果。在对初始评价模型结果进行适配度检验和参数显著性检验之后，通过参照 AMOS 上所示模型修正指数，对模型进行修正以求得可以与问卷数据最佳拟合的评价模型。最后对模型结果进行分析并对之前提出的假设进行检验。
第六章是解决问题的章节，这一章基于本文实证研究结论，首先构建出了宝山区科技型企业成长的动力机制，随后从五个方面提出了其成长的对策建议。
第七章是结论及展望，主要内容是对本文所得出的主要结论进行归纳并提出当前研究所存在不足之处和改进建议。
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第二章 相关理论基础及文献综述

2.1 相关理论基础
2.1.1 企业成长理论
（1）古典经济学中的企业成长理论
在古典经济学的视角下，企业的扩张与成长主要来源于不断提高的劳动生产率，而企业日常生产经营活动中劳动分工和工作专业化又是劳动生产率不断提高的动力。古典政治经济学的奠基人亚当斯密，在其著作《国富论》一书中，亚当斯密对于由分工所导致的报酬递增现象尤其关注。虽然在书中并没有直接给出企业成长的原因，但是劳动分工与企业规模报酬增长之间的正向关系是毫无疑问的。劳动分工导致企业生产效率的提高，扩大了企业的生产规模，企业规模的扩大进一步深化了劳动分工现象，引起了企业规模报酬递增，最终实现企业的增长。而作为亚当斯密的继承者，小穆勒对于企业成长的思考主要集中于对企业规模和成长的探讨。他认为企业需要抽出足够的资本来供养内部的劳动者，而可以提高劳动专业化的大机器和新生产工艺也需要足够的资本金。所以小穆勒认为企业的资本规模决定这企业的生产规模。
而作为古典经济学集大成者的艾尔弗雷德.马歇尔，其对于企业成长的思考全都写在《经济学原理》一书中。马歇尔的企业成长理论主要包括了企业规模经济论、企业的市场结构论和企业家理论。规模经济论中，马歇尔认为企业成长的原因来源于两个方面，其一是企业所在行业；其二是企业有别于与行业内其他企业的独特资源、组织和经营效率。他将前者称为外部经济而将后者称为内部经济，马歇尔指出企业要想扩大规模，成为大企业需要同时拥有内部经济和外部经济。市场结构论中，马歇尔认为企业可以不断扩大到非常大的地步，以至于形成行业垄断，但是其认为这种垄断地位不一定会使得公众受损。他提道，垄断所带来的过高价格会导致越来越多同行业竞争者的出现，从而打破垄断的市场结构。所以，马歇尔认为企业的成长不会造成持久的垄断局面。企业家理论中，马歇尔对于企业家可谓见解独到。他认为企业家是进行组织管理且承担风险的人，他们是企业的核心，是企业发展壮大的关键和根本力量。无论是实现内部经济还是突破销售障碍，企业家都扮演着重要的角色。他还指出，能力微弱而手持巨额资产的人往往会很快损失资产，他们也许可以很好地经营小企业，但是如果他们没有足够强的能力，企业发展越快，他们搞垮企业也就越近。然而现实中，如马歇尔所说的“天才”企业家少之又少，而手持资本的人却很多。因此马歇尔创造性地提出“股份公司”的概念，让能力微弱而手持资本的人作为公司的股东而有能力的人做职业经理人，保留对公司生产经营的决定权。时至今日，马歇尔“股份公司”的见解依旧保持着旺盛的生命力，为后人研究企业成长理论打下了坚实的基础。
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2.2 文献综述
2.2.1 相关概念界定
（1）科技型企业
科技型企业是指具有一定知识技术专利、产品技术含量较高并且可以依据市场需求生产出适销对路的产品，其往往呈现出研发周期长、无形资产占比重、风险偏大、潜在成长性高等特点。科技型企业可以分为两类，一类是从事医药、生物、通信技术、新材料、计算机硬件等高新技术领域产品的生产和研发的传统意义上的科技型企业；另一类则是聚焦于客户信息和其消费偏好，并以此为基础开发出相应的供应链的企业。
在我国，要想获得“科技型企业”的认定必须要符合以下几个条件：首先，企业必须从事于符合国家战略、技术政策且具有一定技术创新型的产品的研发和经营；其次，企业经营时间需超过一年，并且经营状况良好；第三，企业需具备相当雄厚的技术实力，在企业职工中，大专学历以上的科技人员占总员工比重需超过 15%，且研发支出需占销售收入 3%以上；第四，在企业的销售收入之中，技术性收入和市级以上新产品收入需占比达到 40%以上；最后，企业在生产研发过程中需要满足国家的排放标准并且依法在当地办理纳税登记。
（2）成长动力机制
“机制”一词原指实体机器的构造和运行原理，而在社会科学领域中，“机制”则是指在一个系统或者组织中，各元素之间的相互作用关系。在本文中，科技型企业成长动力机制是指以科技型企业成长为导向，探索影响科技型企业成长发展的各个要素对于企业成长的影响程度、影响路径及相互作用关系。 ..............................

第三章 科创板相关内容概述与宝山区科技型企业成长环境分析.......................20
3.1 科创板相关内容概述 ........................... 20
3.1.1 科创板概况 ...................... 20
3.1.2 注册制概况 ...................... 20
第四章 宝山区科技型企业成长的影响因素分析.................34
4.1 影响因素变量及被解释变量的选取..................... 34
4.1.1 影响因素变量及可测变量的选取.................. 34
4.1.2 被解释变量及可测变量的选取................... 39
第五章 基于结构方程的宝山区科技型企业成长动力机制实证研究...................54
5.1 结构方程模型概述 ................................. 54
5.1.1 结构方程模型基本原理 ....................... 54
5.1.2 结构方程建模步骤 ........................... 55

第六章 宝山区科技型企业成长动力机制的构建和企业成长对策建议

6.1 科创板设立背景下宝山区科技型企业成长动力机制的构建
根据前章实证模型得出的各路径的标准化参数可以看出各变量之间的影响程度，据此可以得到宝山区科技型企业的成长动力因素，并构建其成长动力机制，如下图所示： ..............................

第七章 总结与展望

7.1 总结
科创板作为我国首个试点注册制，对标纳斯达克的场内市场，其落地标志着我国资本市场在结构多层次化，服务高质量化的道路上又迈上了一个新的台阶。在这样的时间点对科技型企业成长的动力机制进行研究则符合当下热点。本文首先通过大量阅读科技型企业成长的相关学者文献，总结归纳出了先前学者在研究该领域时大多会采用的影响因素指标，分别是企业学习能力、创新型企业文化、管理能力、政策环境和市场环境，将这些作为本文研究的间接影响因素。随后，基于对先前学者有关科创板相关文献的学习，科创板的上市标准的研究并与相关专家讨论，选取出了本文的直接影响因素，分别是科技创新能力、盈利能力和成长潜力。随后设计问卷，通过调研获得本文研究的第一手数据。然后通过探索性因子分析探究问卷的题项结构是否满足研究要求，并将主成分分析的结果与之前的变量关系进行对照，以求对问卷进行改进，并用于后续的正式调研中。
在实证分析中，首先借由 AMOS 24，绘制影响因素及被解释变量的测量模型以及结构模型和初始评价模型。将数据带入后得出非标准化路径系数，对初始评价模型进行适配度进行检验并对其路径系数做参数检验。满足研究需要后，通过 AMOS 24查看初始模型中需要修正的部分，并绘制修正版的评价模型，再对其做参数检验和适配度检验。在参数检验均显著的情况下，将初始模型和修正模型的适配度检验指标系数作比较，结果发现修正模型对于问卷数据的拟合程度较与初始模型要更好。所以采用修正模型作为分析工具，得出各路径标准化系数，借此研究各影响因素对于科技型企业成长的影响程度和影响路径。最后，对实证分析前的假设检验进行分析。
在最后的对策建议章节中，首先依据实证分析的结论构建出宝山区科技型企业成长的动力机制，然后从提升企业学习能力、构建创新型企业文化、企业管理水平强化机制、外部政策支持机制、打造有竞争力的企业集群这五个方面提出宝山区科技型企业成长的对策建议。
参考文献（略）