本文是一篇管理学论文，本文在对G期货公司风险控制当前状况进行分析之后，对其风险管控的缺点进行了揭露，并总结归纳了其中面对的风险主要源于风险评估系统不够完善、账户风险缺乏科学管理，组织环境管理存在漏洞，和G公司实地调研的结果相结合，并且对先进同行的经验进行借鉴，进而对该公司这些问题提出适合的解决具体方案，包括强化账户管理、完善风险评估系统、优化风险控制组织环境。
第一章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
期货公司是以“管理风险”为使命的金融企业，所以风险管理是期货公司运营管理永远的核心。能否有效进行风险管理工作，直接关系到期货公司的兴盛与否，同时也可能直接影响到投资者的切身利益[1]。期货作为一种以大宗商品为标的金融工具，对大宗商品的定价起到了关键的作用，而中国作为全球制造第一大国，大宗商品第一消费国，在过去的十几年间，却无法主导国际市场上的大宗商品价格[2]，这造成了中国制造业大量利润被国外资本掠夺。为了解决这一问题，争夺国际大宗商品的定价权，2019年以来国家大力扶植期货产业的发展，加速推动期货、期权新品种的上市，以及中国期货品种的国际化，开放外资全资控股国内期货公司。同时，期货市场成交额逐年创新高，越来越多现货企业开设专门的期货部门从事期货的套期保值交易。在政策和市场的双重推进的大背景下，中国期货市场迎来了快速发展[3]。
总结我国期货市场的发展历程，可粗略分成五个时期。改革开放初期至1990年为理论孕育时期，该阶段重点在于分析探讨在国内建立期货市场的可行性[4]。1990至1993为理论试点探索时期，由各地方单位相继建立了各种类型的期货交易所和期货经纪公司，因为当时期货市场的监管有效性不足，全市场呈现出了无序和混乱的状态。1993至2000年这时期的工作重点主要是进行清理整治工作，这时期主要是对在国内证券市场上野蛮滋生的大量期货经纪公司进行了全面清理整治，采纳社会各界意见对《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》和《期货交易管理暂行条例》进行解释颁布，这些条例的发布也标志着国内期货市场运行发展逐渐从无序变成有序[5]。2000至2012年为规范发展阶段，在此期间，每一年中央关于发展金融市场的文件都有提到期货市场的发展建设。比如在2006年的政府工作报告中就提到了，要确保债券市场和期货市场的健康稳定发展；2008年的政府工作报告则再次强调要稳步发展期货市场。从党的十八大以来为创新进步时期，期货市场快速创新，国内新上市的期货、期权的种类比之前20年内上市的总和还要多[6]。
1.2 文献综述
一个组织或个人为了降低风险的负面影响而进行决策和实施的过程叫做风险管理。根据文献的资料所述，我们说的期货公司运营业务可以概括说是期货公司的中后台业务，其中包括了开户，交易，强平，交割，结算。运营风险管理是期货公司生存发展的重中之重，运营风险管理就是降低期货公司运营活动的负面影响而进行决策和实施的过程。期货公司提升自身的运营风险管理能力是期货公司作为期货市场中介机构为市场投资者提供期货风险管理工具的重要保障。
1.2.1 企业风险管理相关研究
（1）传统风险管理理论研究现状
传统风险管理把风险管理从经验管理提升到了用科学的技术和
行管理的过程。Morales [11]所著的企业风险管理一书中将风险管理用科学的方法和手段来进行研究。传统风险管理存在的问题是一般都只涉及对纯粹风险的控制管理而很少涉及收益。因此，传统风险管理的管理技术和方法主要目的是控制损失。采用传统风险管理方式的公司为了要克服运营风险对公司业务行为的冲击，在风险管理中采用了最多的风险管理手段就是保险，将运营风险加以对冲与转移[12]。企业风险管理理论认为，企业风险管理主要是对企业内部运营风险的识别，识别出那些对企业生存发展不利的风险之后再着手解决。
（2）金融风险管理理论
对损失与收益间的得失加以衡量与控制，就是金融风险管理。Merton Miller以及Modigliani [13]在研究中发现，如果一个市场是完美的，企业的价格无法被通过对冲、套利和套期保值的资产组合手段所控制。此时完美的市场它所代表的价值是不包含了企业税赋和破产成本的，而且交易市场的所有人也能得到充分的市场信息，所以企业的管理层是不需要进行金融风险管理的。相似的理论也提出，虽然在短时间内会产生较小的变动，但长时间来看经济的运行轨迹是平稳且震荡向上的，因此那些为了预防短时间内经济波动造成损失而进行的风险管理最终结果也是仅仅导致耗费了资源。这种理论的观点是，从长远的时间跨度来看，金融风险是不存在的。因为进行风险管理是需要成本的，所以短时间内的风险管理花费的成本会抵消公司获取的收益，进而让公司的价值被削弱。不过，在实际的经济生活工作过程中，针对金融风险的管理被更多的学术领域以及实践领域的学者所注重。
第二章 相关概念及理论基础
2.1 期货公司概述
期货公司是指通过证监会批准、按照投资者的交易指令、给投资者提供交易通道、并收取交易佣金的中介公司，交易最后产生的盈亏由投资者自己承担。期货公司是投资者和期货交易所进行交易的桥梁[31]。因此，投资者要先在期货公司开立期货账户，才能通过期货公司向交易所买卖期货合约。
2.1.1 期货公司业务类型
期货公司目前主要业务有三块。传统经纪业务，资产管理业务，风险管理子公司[32]。
期货公司的传统经济业务指的是期货公司提供期货交易的中间平台，代理投资者进行期货交易。期货交易产生的盈亏需要由投资者自行承担，由于期货具有杠杆交易的特性，投资者的亏损可能被无限放大。期货公司目前主要收入来源之一就是向投资者收取的佣金以及保证金带来的利息收益。期货资产管理业务是指期货公司可以借助自身的现货和金融衍生品方面的专业背景，运用专业的量化分析系统与创新进步的投资观念相结合，发行基金、理财产品等，给予机构投资者和个体投资者优秀的投资产品，最后使投资者获得收益。风险管理子公司是由期货公司对其股权进行控制，并且在中国期货协会予以备案的，进行仓单和基差交易以及合作套保等业务工作并且按照《公司法》设立的有限责任公司。
2.1.2 期货公司运营风险定义
美国风险管理学家C. Arther Williams，Jr. Richard Heins认为，风险是指特别情况下，一段时间里可能具有的不同结果。我国一些风险管理方面的理论研究着重于风险带来的不好的结果，他们觉得风险是在一定情况下，指定时间里可能出现的不利结果[33]。
本文研究的运营风险是指期货市场的实际参与者期货公司在自身运营环节中直接或间接的遭受损失的结果。运营风险管理就是降低期货公司运营活动的负面影响而进行决策和实施的过程。期货公司运营风险主要涉及到期货公司的中后台业务，包括了期货公司的开户、交易、强平、结算、交割业务。
2.2 期货市场风险管理制度
2.2.1 保证金制度
期货交易实行保证金交易，就是我们常说的杠杆交易。投资者只需要期货合约价值的百分之几就能购买获得一份期货合约，从而享受价格上涨所获得的收益。但与此同时如果价格发生剧烈波动下跌，往往投资者的本金会因此全部亏损。并且期货合约的保证金率并不是一成不变的，它会随着市场环境的变动而发生变化。根据期货交易所风险管理办法的规定，当发生以下情形时，期货合约的交易保证金率将发生改变。
期货合约市场上的持仓量达到一定水平时，会提高其保证金水平来降低风险；期货合约距离交割月越近，其保证金收取水平越高。每个期货合约都有一个交割月，期货合约在最后交割日通过实物交收的方法了结平仓。期货最初诞生的目的就是为了实体企业服务的[40]，越临近交割月，参与交割的可能性也就越大，通过提高保证金可以提高期货投机者的交易成本，筛选出实际有现货交易需求的投资者进入交割，从而降低违约风险。期货合约行情波动剧烈，出现涨跌停板时会上调期货合约保证金率来控制风险。
2.2.2 强行平仓制度
为了防止期货账户风险，期货交易实行强行平仓制度。对期货交易所来说，强行平仓制度是指当会员、投资者违规后，交易所对其相关持仓执行平仓的一种强制手段。对期货公司来说，是其投资者期货账户保证金余额不足时，采取控制风险的一种强制平仓措施[41]。
在投资者进行期货交易过程中，有很多种情况会发生强行平仓，例如投资者未能及时追加保证金、违法期货交易持仓限制等的违规行为、交易所通知的其他情况。而在成熟的期货市场中，投资者因保证金不足而被执行强平是最常见的情况。具体而言是指在投资者的资金量覆盖不了其持仓的期货合约所需要的保证金，而其又未能在期货公司要求的时间内补足资金或者减少仓位，期货公司为了能够规避风险从而强制将投资者部分或者所有的仓位进行平仓，把取得的资产用于对保证金的缺口进行补充的行为。
第三章 G期货公司运营风险管理及现状分析 ........................... 18
3.1 G期货公司概况 ............................. 18
3.1.1 G期货公司简介 ...................................... 18
3.1.2 组织架构 .................................. 18
第四章 G期货公司运营风险管理优化对策 ...................... 29
4.1 运营风险优化的目标 ...................... 29
4.2 强化账户管理的优化措施 ......................... 29
第五章 保障措施与优化成效 ............................. 40
5.1 保障措施 .......................................... 40
5.1.1 完善的分支机构风控岗考核制度 ........................... 40
5.1.2 加速信息技术系统更新 ................................. 41
第五章 保障措施与优化成效
5.1 保障措施
5.1.1 完善的分支机构风控岗考核制度
完善的营业部风控岗的考核机制，使其和现实的工作相结合，这样公司的风险管理任务才有具体依据并且能够完整的进行。风险管理的审核体制是风险管理制度中最为首要并且最为关键的部分。科学的风险管理审核机制是能够确保公司风险管理制度可以完全展现其效用的基础，以此为依据，G期货公司对更为全方位合理，并且具有针对性的风险管理考核制度进行拟定。
为了确保分支机构风控岗考核制度顺利落实，G公司可对行业头部期货公司进行拜访，学习他们的经验和做法，然后再运用到G公司的制度完善中。因为不同岗位的工作内容以及结果不同，所以要使用不同的考核方式来考核工作效果，最终根据考核的综合评定结果对年末的个人综合绩效考核产生影响，影响到以后的晋升与工资水平、奖金、升职等。特别是新员工的培训上岗，由于分支机构人员流动性大，新入职员工因其岗位经验及专业能力都不足，为了更好的避免人为的操作风险等，对其进行系统性的培训和考核是新人正式参与工作前的第一步。只有接受培训后并且考核通过了才能够允许独立的正式参与工作 。通过建立好风控岗的科学考核制度，才能保障风控岗的岗位质量。同时使风险意识深入到每个员工的内心深处，在其日常工作中时刻保持风险意识，把控制风险当做工作中的头等大事，能显著降低风险事件的发生概率。
科学合理的奖惩机制是风险管理制度落实的重要保障。犯错必被纠，责任落实到具体个人，部门管理者甚至分管领导也要承担相应连带责任。
结论与展望
本文以G期货公司为研究对象，将风险管理的有关理论作为理论基础，以期货公司内部运营活动和期货市场风险管理制度作为指导，梳理了期货公司的运营活动流程例如开户、交易、强平、结算、交割。除此之外，在客观程度上对G公司运营活动所面对的风险进行解析之后，给予了相应的对策以及保障方法。在对G期货公司风险控制当前状况进行分析之后，对其风险管控的缺点进行了揭露，并总结归纳了其中面对的风险主要源于风险评估系统不够完善、账户风险缺乏科学管理，组织环境管理存在漏洞，和G公司实地调研的结果相结合，并且对先进同行的经验进行借鉴，进而对该公司这些问题提出适合的解决具体方案，包括强化账户管理、完善风险评估系统、优化风险控制组织环境。
本论文在对G公司风险管理问题进行研究之后，得出了下列结论：
第一，无论期货市场发展速度的快慢与否，作为管理风险的G期货公司都对其运营风险管理水平提升有着迫切的要求。提升其运营风险管理水平有助于G公司减少其可能遭受的损失，并帮助其运营活动能够稳健地创造价值。
第二，G公司要使其在风险方面的防范和管理能力得到提高，不但要求具有完备的风险管理制度和系统，还需要使公司的运营流程规范化，按照期货市场制度或者公司规章制度对其进行运营管理，随时对在运营管理过程中所面对的难题进行解决，使其风险隐患得到消除。
第三，风险管理体系建设中的一个重点是要塑造G公司优良的防范风险文化，塑造严肃的风险防范氛围，使风险意识能够进一步被传送到所有员工的想法里。
第四，G公司的风险识别与评估能力得到了提高。事实上不管是G公司在风险管理的其他层面能够做的再优秀，只要在识别与评估风险时不够完整并且精准，就不能正确的对其风险进行评判。只有全面并且高效率的识别和评价将要产生或已经产生的风险，才具有较为良好的风险管理能力，才可以使风险管理的目的得到高效的完成。
参考文献（略）